Verdens økonomiske og samfunnsmessige strukturer er ikke veldig stabile for øyeblikket - eller veldig trygge. Forsyningskjedene fungerer ikke, og den globale energimangelen øker – og forårsaker sykluser med hamstring og uro.
Denne økonomiske og politiske ustabiliteten oppsto imidlertid ikke i et vakuum. Det er forankret i det monetære systemet som ligger til grunn for den postindustrielle tidsalderen. Kort sagt, den er ødelagt - og av mange grunner. Men fundamentalt sett øker ustabiliteten over hele verden fordi verdien av penger blir stadig mer ustabil. Mens folk lider av bankløp og hyperinflasjon, vender de seg mot myndighetene som ikke klarte å beskytte rikdommen deres. Det er derfor folk i Libanon er det rane sine egne banker og den kinesiske regjeringen har fordoblet innsatsen for å squash bankprotester med Covid-restriksjoner.
Hvis vi vil fikse verden ved å fikse pengene våre, må vi gjøre den stabil. Dette kjerneproblemet er hvorfor myndigheter, institusjoner og innovatører i DeFi i økende grad ser etter stabile mynter som en løsning. Og det er grunnen til at Reserve samarbeider med Blockworks for å produsere denne serien for å stabilisere verden. De tror det stabile penger er eiendelsstøttede penger.
I del én av denne firedelte serien vil vi forklare hvorfor penger mistet støtten og hvorfor vi trenger et stabilt alternativ.
Stabiliser penger Stabiliser verden
Del 1: Hva er ødelagt
Hvorfor ustabile penger ikke er trygt for verden og hvordan forstå pengepolitikken
Del 2: Hva gjør folk med det i dag?
Et dypdykk i hvilke pengepolitiske alternativer som stablecoins tilbyr
Del 3: Hva er den rette veien videre?
En guide til de ulike inflasjonssikringstaktikkene og hvordan de kan brukes i stablecoins
Del 4: Hvordan vil fremtiden se ut?
En titt på hvordan tokenisering vil endre stablecoin-økosystemet
Om sponsoren vår: Reserve
En video som forklarer reserveprotokollen
Hvorfor penger mistet støtten
Bretton Woods pengesystem
Bretton Woods-systemet for pengestyring var siste gang noe land utstedte en valuta som var støttet av en eiendel. Det ble kalt gullstandarden. Og fra 1941 til 1971 kunne andre land løse inn $35 for en unse gull.
Grunnen til at det tok slutt var enkel. Vietnamkrigen førte til at USA brukte mer enn de hadde. Og i likhet med innskytere under epoken med fri bankvirksomhet, mistet nasjoner troen på den amerikanske regjeringens evne til å respektere uttak. Men ettersom forespørslene om å løse inn amerikanske sedler for gull begynte å øke, avsluttet Federal Reserve politikken for å respektere disse innløsningene. I prinsippet er beslutningen ikke veldig forskjellig fra en sentralisert kryptobørs som fryser uttak når den er på randen av insolvens. Det trengte tid for å finne en løsning.
Denne beslutningen kombinert med et tiår med uholdbare budsjettunderskudd for krigen bidro til en økonomisk resesjon og historiske nivåer av inflasjon - som nådde en topp i 1976 med 12%. Og mens den ble ringt tilbake ved slutten av tiåret, var skaden på den amerikanske dollaren gjort. Det har mistet 86 % av kjøpekraften siden 1971.
Kjøpekraften til én dollar over tid
kilde Officialdata.org
Stigning av petro-dollar
In juni 1974, kort tid etter å ha fjernet dollaren fra gullstandarden, inngikk USA en avtale med Saudi-Arabia om å prise olje i amerikanske dollar. Denne avtalen skapte en de-facto oljebinding for den amerikanske dollaren. Til gjengjeld gikk USA med på en militærallianse som lovet våpen og militær hjelp til saudierne.
Denne handelsavtalen økte den globale etterspørselen etter dollar, noe som satte i gang en rekke nettverkseffekter som befestet den som verdens reservevaluta.
Hvordan USA eksporterer inflasjon til andre land
Fordi USA har vært i stand til å beholde sin status som verdens reservevaluta, påvirket dens inflasjonsdrivende pengepolitikk økonomier rundt om i verden.
Med et BNP på $20+ billioner anslås USA å ha den største økonomien. Mange land som Kina og Tyrkia har bygget sin økonomiske vekst på USAs økende etterspørsel etter eksport. Den globale etterspørselen etter amerikanske dollar som reservevaluta kombinert med amerikanske forbrukeres etterspørsel etter lavere priser presser disse eksportavhengige økonomiene til å devaluere deres valuta å konkurrere om amerikansk import. Så hvis inflasjonen i USA øker slik den har gjort det siste året, blir det vanskeligere for disse landene å holde varekostnadene lave. For å holde seg konkurransedyktige ender de opp med å vedta ny pengepolitikk som øker inflasjonen i en høyere hastighet enn USA.
For eksempel klatret den tyrkiske årlige inflasjonen til et nytt 24-års høydepunkt på 85.51 % i oktober 2022. Dette var i stor grad et resultat av renteøkninger og en lang historie med pengepolitikk rettet mot å holde eksportprisene lave. Land rundt om i verden har følt lignende press ettersom frykt for insolvens har utløst voldelige bankkjøringer i Libanon, Kina, Venezuela og Argentina.
Hver økning i inflasjonen har en varig effekt på en valutas kjøpekraft. Som med den amerikanske inflasjonen på 1970-tallet, er det vanskelig å snu kursen. Uten løfte om å gå tilbake til en pengepolitikk med aktivastøttet valuta, vil fiat-systemet fortsette å erodere kjøpekraften og sikkerheten til penger rundt om i verden.
Hvordan en sentralbank byttet penger
Grunnproblemet til denne historien er ikke bare at dollaren mistet støtten, det er mekanismen som gjør det mulig. Uthulingen av kjøpekraft og sikkerhet over hele verden er direkte knyttet til en sentralisert minoritets uhemmede evne til å vedta pengepolitikk. Det er til syvende og sist styringen og håndhevelsen av denne politikken som bestemmer dens skjebne og sikkerhet.
Som med USA, ligger kraften i håndhevelsen av dets militærstøttede handelsallianser. Det frigjør USA fra kontrollen andre land og institusjoner står overfor, ettersom det ikke er noen internasjonal reguleringsmyndighet som kan jage ned Fed-politikere for misbruk av midler. Og som et resultat, påvirker hver beslutning de tar økonomier over hele verden.
Hva er en pengepolitikk og hva gjør den trygg?
På det mest grunnleggende nivået er en pengepolitikk et sett med regler eller beslutninger som bestemmer hvordan en valuta opprettes, ødelegges, støttes og administreres. For eksempel oppretter og ødelegger Fed penger gjennom sine balanse. Og den styrer pengestrømmen ved å sette renter.
Alternative systemer, som Bitcoin, bygger inn sin policy i koden. Det kan bare endres hvis et flertall av nettverksnodene samtykker i å dele den. Koden bestemmer hvor mange mynter som noen gang vil eksistere og setter betingelsene som trengs for å utstede og overføre mynter.
Pengepolitisk sikkerhet måles på to nivåer. På det første nivået måles den etter i hvilken grad den beskytter valutaen mot å miste verdi og tilgjengelighet. Folk må kunne bruke pengene sine uten frykt for at en bank nekter tilgang eller at en hacker stjeler penger. Og de samme menneskene må stole på at verdien vil forbli konsistent over tid.
På det andre nivået måles det etter hvordan politikken styres. Hvis politikken styres av en enkelt enhet, for eksempel Federal Reserve, versus en desentralisert konsensus, er det større risiko for å miste støtten til en vare som gull eller en annen valuta.
Alternativt, hvis styringsmekanismen er for rigid, kan den kanskje ikke dekke behovene til en global økonomi. Kritikere av bitcoin-standarden hevder at når blokkbelønningene gradvis senkes, vil ikke gruvearbeideravgiftene være nok til å stimulere et mangfoldig sett med validatorer som er villige til å sikre nettverket på 21 millioner bitcoin. De hevder at protokollen til slutt må endres hvis den ønsker å få bred adopsjon.
Stablecoin-løsningen
Hver digital eiendel som er klassifisert som en kryptovaluta representerer en alternativ pengepolitikk. Men svært få har våget å gi større prisstabilitet enn amerikanske dollar. Stablecoins er den eneste klassen av kryptovalutaer som forsøker å gi et stabilt alternativ til fiat-systemet – noen tilbyr til og med større kjøpekraftsbeskyttelse.
For eksempel, i mars 2021, lanserte Reserve Protocol sin første stablecoin, Reserve Dollar (RSV) og Reserve-appen for å hjelpe folk i Latin-Amerika med å beskytte levebrødet sitt mot hyperinflasjon. Når den lokale nasjonale valutaen blåser opp 6 % per uke, gir en inflasjon på 2 % til 8 % per år på en stabil mynt i dollar en enklere og tryggere måte å bevare kjøpekraften på.
For øyeblikket har 670,000 25,000 registrerte brukere tilgang til mer enn 300 2 selgere, og transaksjoner mer enn $XNUMX millioner månedlig med RSV stablecoin - i motsetning til de fleste volum innen krypto, som er spekulasjoner, er alt dette ekte handel. De primære bruksområdene er lønn, pXNUMXp-betalinger, remitteringer og merchant shopping. Reserve-appen er tilgjengelig i Argentina, Venezuela, Panama, Peru og Colombia og lanseres snart i Mexico.
Fellesskapet bak reserveprotokollen mener at behovet for en inflasjons- og sensurbestandig valuta går utover landene som opplever hyperinflasjon. Menneskeheten bruker kollektivt for mye tid, og mislykkes ofte, for å bevare sin forbrukskraft på lang sikt. Verden trenger alternativer til fiat og sentraliserte pengesystemer, og det er grunnen til at Reserve oppdaterte protokollen deres slik at hvem som helst kan lansere en desentralisert aktivastøttet stablecoin. Men for å virkelig vurdere potensialet for at noen av disse nye eller eksisterende stablecoinene skal lykkes, må vi undersøke de forskjellige typene av eksisterende stablecoins.
Opp neste
Les Investor's Guide to Stablecoins for å lære hvordan man måler sikkerheten til en stablecoin-utsteders pengepolitikk.
Dette innholdet er sponset by Reserve
Kilde: https://blockworks.co/news/how-broken-monetary-policy-fuels-instability