Her er hvordan kryptovalutamarkedet kan overvinne sine makroøkonomiske problemer

Krypto-investorer tråkker på stram ledning i år, som ser ut til å strekke seg inn i den lengste bjørnesyklusen i kryptohistorien. Denne angsten kan virke utslitt for kryptoveteraner, men har vi gått inn på et helt nytt territorium i år?

Først, la oss etablere det riktige referansepunktet ved å se tilbake på tidligere bjørnesykluser som manifesterer seg gjennom Bitcoin-prisfall.

Bitcoins Bear Road undersøkt

Med sine 13 år og 8 måneder går Bitcoin nå inn i ungdomsårene. Frem til februar 2017 hadde Bitcoin 95 % total markedskapitaldominans for kryptovaluta, som siden har falt til 40 %, per september 2022. Med andre ord, for 62 % av hele kryptomarkedets eksistens har Bitcoin fullstendig dominert scenen.

Dette kan endre seg etter hvert som Ethereum fullfører overgangen fra bevis-på-arbeid til bevis-på-innsats. Men selv med under halvparten dominans er Bitcoin fortsatt den dominerende kryptovalutaen. Men samtidig beveger hele kryptomarkedet seg med Bitcoin.

Av denne grunn er det viktig å se hvor lenge tidligere bjørnesykluser har vart. Husk at eiendelen må falle med minst -20 %, etterfulgt av svært negativ markedssentiment, for å utgjøre et "bjørnemarked" i tradisjonell forstand.

1. I juni 2011 gjennomgikk Bitcoin sin første bjørneuro, og krasjet fra $32 til $2.
   Varighet: 163 dager ved -93 % nedgang.
2. I november 2013 krasjet Bitcoin for andre gang, akkurat da den krysset milepælen på $1,000 for første gang, og falt til $230. Varighet: 410 dager ved -86 % nedgang.
3. Etter å ha kommet seg etter den andre bjørnesyklusen i januar 2017, nådde Bitcoin helt opp til $20k, men krasjet i desember 2018 med $3.2k. Varighet: 411 dager ved -82 % nedgang.
4. Etter å ha gjenvunnet den forrige milepælen på 20 63 dollar, nådde Bitcoin 2021 29 dollar i april XNUMX. Kort tid etter fortsatte den en tremåneders nedgang til XNUMX XNUMX dollar. Varighet: 90 dager ved -54 % nedgang.
5. Ved å nå ATH i november 2021 til $68.7k, gikk Bitcoin under $20k flere ganger i løpet av 2022 for første gang siden november 2020. Varighet: Pågående, men så langt over 309 dager med -72 % nedgang.

Selv om det var månedlige/ukentlige stevner, var de kortvarige. De ble enten ansporet av institusjonelle adopsjonsmilepæler eller kryptohvals shoppingturer. Vanligvis varer bjørnemarkeder i det tradisjonelle aksjemarkedet i 289 dager.

Imidlertid har kryptomarkedet ikke bare eksistert for en brøkdel av tidslinjen til det tradisjonelle aksjemarkedet, det omhandler nye digitale eiendeler. Av denne grunn bør anslaget for slutten av det femte bjørnemarkedet ta hensyn til hoveddriverne.

Hva driver det nåværende Crypto Bear-markedet?

Heldigvis er det svært gjennomsiktig hvorfor den totale kryptomarkedsverdien krympet med -53 % i løpet av 2022. Alt handler om Federal Reserves likviditetspoolstyring. Siden den pandemiske økonomiske nedgangen, som startet i mars 2020, pumpet Fed økonomien til en verdi av 5 billioner dollar, den største stimulerende økningen gjennom dollarens historie.

Mens dette likviditetsoverløpet fant veien til kryptovalutaer, DeFi og NFT-er, begynte den styggere siden å heve sitt stygge hode – inflasjon. Feds uttalte doble mål er å holde både inflasjonen og arbeidsledigheten lav. Etter at konsumprisindeksen (KPI) klatret til 8.5% i mars, brukte Fed sine føderale fondes renteverktøy for å gjøre lån dyrere.

I mars var den ynkelige Fed-økningen bare 25 bps. Men ved antydningen av å doble den fra april til mai, gikk både aksjer og kryptovalutaer i en nedadgående spiral. Legg til ytterligere to 75 bps-økninger i juni og juli, og kryptomarkedet fortsatte å kollapse, ett støttenivå om gangen.

Det er en verdifull leksjon å lære her om naturen til digitale eiendeler, spesielt Bitcoin. Folk kan snakke som om Bitcoin gjorde det eller det andre, og bekrefter det som en enhet. Men når alt er sagt og gjort, er Bitcoin ikke noe mer enn en plattform for menneskelig input.

Og menneskers reaksjoner stemmer overens med de største bevegelsene, det mer kapitaliserte aksjemarkedet. På sin side er aksjemarkedet i et avhengighetsskapende forhold til Fed for dets billige lånetilbud. Dessuten er Bitcoin ikke en sikring mot inflasjon som sådan, men mot dollaretterspørselen.

Da Fed begynte å snu dollarlikviditetsstikket, gjorde det dollaren mer verdifull fordi andre land er avhengige av den. Derfor må andre land kjøpe flere dollar mot sine devaluerende nasjonale valutaer. Dette ble rikelig demonstrert av Sri Lankas kollaps da den gikk tom for utenlandske dollarreserver.

Videre, etter at Europa sanksjonerte Russland, ble landet oppslukt av en alvorlig energikrise, og kollapset euroen under dollaren, for første gang på tjue år. Speiler dette, Bitcoin-utvekslingsflyter har sunket til flere års laveste nivå.

Følgelig, selv om dollartilførselen økte og økte inflasjonen, er den internasjonale etterspørselen nådeløs. Det er nå klart at Bitcoin, som fortroppen på kryptomarkedet, er dårlig rustet til å håndtere en styrkende dollar til tross for inflasjon – eller er det det?

Rom for optimisme i fremvoksende markeder

Det kan virke som om kryptomarkedet er prisgitt Federal Reserve, nærmere bestemt hvordan sentralbankens handling påvirker aksjemarkedet og dollaren. Det kan se ut til at Fed allerede har tilbakestilt kryptomarkedet. Imidlertid basert på Chainalysis siste rapport på global kryptoadopsjon i 154 land, er grasrotadopsjonsindeksen fortsatt over sommeren 2020s oksemarked.

Dataene tyder også på at mange store investorer ikke har realisert tapene sine. Dette hindrer kryptomarkedet fra ytterligere prisstøttekollaps. På fiat-inflasjonsfronten er nyhetene enda bedre. De mest sannsynlige investorene til å kjøpe kryptovalutaer stammer fra land som ble truffet av dollarens styrke.

Men for at neste bølge av kryptoinvestorer skal løfte markedet ut av bjørnens klør, må mye arbeid gjøres i utdanningsavdelingen. I gjennomsnitt regner Geminis undersøkelsesrespondenter med utdanningsressurser dobbelt så mye som en venns anbefaling.

De vanligste bekymringene er varetektssikkerhet, hvordan du bruker/kjøper med krypto, tillit og mangel på statlig støtte. Slike bekymringer kan løses gjennom utdanning. På sin side løser også volatilitetsbekymringer seg selv via økt bruk.

Regulatorisk klarhet

I tillegg til utdanning har over en tredjedel av Geminis krypto-nysgjerrige respondenter (som ikke eier ennå, men villige) uttalt at regulering er en stor bekymring. Dette inkluderer skattebehandling og kategorisering av digitale eiendeler som enten varer eller verdipapirer.

Securities and Exchange Commission har utnyttet det regulatoriske tomrommet i USA, og implementert en "regulering ved håndheving"-policy. I mellomtiden har Gary Gensler, SEC-lederen, antydet flere ganger at bare Bitcoin og Ethereum skal betraktes som varer, som da vil være under mindre byrdefull CFTC-tilsyn.

"Av de nesten 10,000 XNUMX tokenene i kryptomarkedet tror jeg det store flertallet er verdipapirer. Tilbud og salg av disse tusenvis av kryptosikkerhetstokener dekkes av verdipapirlovene.»

Gary Gensler på Practicing Law Institute sin SEC Speaks-konferanse

På samme måte kan Terra (LUNA) kollaps gi lovgiverne ammunisjonen som trengs for å innføre strenge regler for digitale eiendeler. Dette kommer sannsynligvis fra FATFs retningslinjer, som anbefaler alle kryptotransaksjoner å være sporbare og rapporterbare. Nærmere bestemt fra ikke-depot-lommebøker til sentraliserte børser.

Enten disse tiltakene er positive eller negative, vil regulatorisk klarhet i seg selv fjerne en stor veisperring for global kryptoadopsjon. Som en ekstra bonus ville det fjerne "manglen på statlig støtte" fra konsertbordet. Gitt president Bidens utøvende ordre fra mars om "ansvarlig utvikling" av digitale eiendeler, vil 2023 sannsynligvis bli det avgjørende året for kryptoregulering.

Hvis regulatorisk klarhet finner sted, er scenen allerede satt for omfattende institusjonell adopsjon. BlackRock, verdens største kapitalforvalter som håndterer $9.4 billioner eiendeler, valgte Coinbase til å være kryptogrensesnittet for potensielt hundrevis av ETFer. Det vet vi allerede Bitcoin ETF-er vokser i popularitet fordi de overlater varetekt i institusjonens hender.

Spill for å tjene (P2E)-spill og NFT-er

P2E-spill og NFT-er går hånd i hånd. Faktisk kan blokkjedespill være den største digitale aktivadriveren av dem alle. I følge Chainalysis-rapporten rangerer Vietnam først blant grasrotadopsjon av krypto-adopsjon.

Dette er ingen ulykke. Vietnam, nærmere bestemt Ho Chi Minh City, er hjemmet til Sky Mavis, teamet bak Axie Infinity. Dette taktiske NFT-drevne spillet brøt alle inntektsrekorder og satte scenen for andre blockchain-spillere som ennå ikke dukker opp. Bare i Vietnam gjorde det landet til et kryptooppstartsnav. Mange områder på Filippinene har også sett lignende bruk av blockchain-spill.

Denne trenden stemmer overens med Q2 2022-investeringer, hvor kryptospilling utgjorde 59% av alle VC-finansierte prosjekter. I august integrerte Meta, kongen av alt sosialt, sin Instagram NFT-funksjon i 100 land. Hvis det er et bedre oppsett for en digital eiendelsinfrastruktur, ville det være vanskelig å finne en bedre.

Når vi snakker om infrastruktur, er Ethereum enda en som står i spissen for hele DeFi/NFT-økosystemet. Selv om etter sammenslåing vil Ethereum forbli sakte frem til bølgen, har den sin lag 2-skalerbarhetsløsning – Polygon. Sidekjeden har allerede samlet et imponerende utvalg av forretningspartnere: DraftKings, YugaLabs, Disney, Stripe, Reddit, Meta og Starbucks.

Zoomer ut for en bedre kryptovisning

Fed kan fungere som verdens sentralbank. Verktøyene oversvømmer eller tapper økonomier med likviditet, noe som påvirker levekostnadene og kostnadene ved å gjøre forretninger. Ikke desto mindre er dette bare å signalisere informasjon. De virkelige eiendelene er på plass for å begynne å svirre på nytt.

I kryptoverdenen inkluderer disse eiendelene uforminsket VC-støttede prosjekter, corporate blockchain-integrasjon og sammenslåing av Web2 og Web3-plattformer (Twitter, Reddit, Meta, etc.). Selv negativt mottatt regulering vil sannsynligvis bli til en positiv hvis den fjerner tåken av usikkerhet.

Av disse grunner kommer vi full sirkel til Warren Buffetts investeringsaksiom, "redd når andre er grådige, og grådige når andre er redde".