(Bloomberg) — Hamringen i teknologiaksjer som begynte å spre seg til det bredere markedet onsdag, blir drevet av en av de mest intense salgsanfallene fra profesjonelle spekulanter siden finanskrisen.
Mest lest fra Bloomberg
Hedgefond, som brukte desember på å losse aksjer med høy vekst og høy verdi, begynte det nye året med å kaste bort programvare og brikkeprodusenter i et rasende tempo. I løpet av de fire øktene frem til tirsdag nådde disse salgene det høyeste nivået i dollar på mer enn 10 år, viser data samlet av Goldman Sachs Group Inc.s hovedmegler.
Teknologisk blodbad forverret seg etter at referatet fra Federal Reserves siste styremøte pekte på tidligere og raskere renteøkninger, og avdekket «en mer haukisk Fed enn noen kanskje hadde forventet», sa Mike Loewengart, administrerende direktør for investeringsstrategi i E*Trade Financial.
Nasdaq 100-indeksen falt mer enn 3 %, og rundet av det verste todagersfallet siden mars. Aksjer som skryter av neseblodsvurderinger bar hovedtyngden av salg, med en Goldman-kurv med dyr programvare som sank 6.3 % til det laveste nivået siden mai i fjor.
MSCI Asia Pacific Communication Services Index falt så mye som 1.5 % torsdag, med Sør-Koreas Kakao Games Corp. som den største taperen med en nedgang på 13 %. Hong Kongs Hang Seng Tech Index, som hovedsakelig fulgte kinesiske giganter, var ned 0.6 % ved pausen midt på dagen. Måleren stupte 4.6 % på onsdag og er nær oversolgte nivåer.
Asiatiske teknologiaksjer utvider global rute på grunn av bekymringer over renteøkninger
"Fed kommer til å heve rentene i år, kanskje mer aggressivt enn mange trodde," sa Mark Freeman, investeringssjef i Socorro Asset Management LP. "I mange av disse teknologinavnene er det lite støtte fra det lange fellesskapet, så det skal ikke mye salgspress til for å presse navnene kraftig ned, noe som igjen tvinger mer salg av hedgefondene."
Spekteret av høyere lånekostnader fikk handelsmenn til å revurdere sin langvarige hengivenhet for teknologifirmaer. Hastverket etter exits skapte problemer for hedgefond hvis konsentrerte innsatser på spekulativ programvare fortsatt var høye selv etter å ha avviklet noen av disse posisjonene sent i fjor. Tirsdag led Goldmans long-short-fondskunder sin verste alfa-nedgang, eller avkastning under markedet, på et år.
Allerede før Fed-protokollene ble utgitt, begynte tech-dubbingen som en rotasjon, med store investorer som solgte engangs highflyers for å kjøpe selskaper som var klar til å dra nytte av en bedre økonomi. Før onsdag tok Goldmans hedgefondkunder opp aksjer i flyselskaper, energi og industri under de fire foregående øktene. Som et resultat falt deres teknologieksponering i forhold til S&P 500 til det laveste noensinne registrert av banken.
Ettersom Fed blir mer haukeaktig og statsrentene stiger, kan det være vanskelig for aksjer å rettferdiggjøre sine verdivurderinger. I følge data samlet av Bernstein ble omtrent en tredjedel av alle teknologiaksjer nylig omsatt til mer enn 10 ganger inntektene. S&P 500 ble verdsatt til 3.2 ganger salget, viser Bloomberg-data.
"Når det ikke er verdsettelsesstøtte for en hel tredjedel av sektoren, er disse avviklingene til syvende og sist en funksjon av posisjonering og smerte," sa Benjamin Dunn, president ved Alpha Theory Advisors LLC.
(Oppdateringer med Asia-aksjebevegelser i femte avsnitt)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/heaviest-tech-selling-decade-fueled-211937364.html