Store forventninger til avgjørelsene til Federal Reserve

I dag vil den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve, kunngjøre sin beslutning om en hypotetisk renteøkning. 

Federal Reserve bekjemper inflasjonen

Vanligvis er disse økningene 25 basispunkter om gangen, men denne gangen antas det å være 50 basispunkter. 

I så fall vil det faktisk være den største slike justeringen i 20 år. 

Det er faktisk de som spekulerer i at det til og med kan være så mye som 75 basispunkter denne siste antagelsen deles ikke av mange. 

Nøkkelpunktet er høy inflasjon, som steg til 8.5 % i april i USA, det høyeste årlige tallet på 40 år. 

Slike unormale situasjoner krever unormale handlinger, så mange tror det Fed er usannsynlig å bare øke prisene med 25 poeng i dag, som vanlig, men vil bli tvunget til å doble. 

Teoretisk sett, i lys av alt dette, kan en økning på 75 poeng også være mulig, men markedene anser dette som svært usannsynlig. 

Gjerne finansmarkedene har allerede priset inn en mulig 50 poeng økning, spesielt ettersom det er spekulasjoner om at det kan komme en ny økning av samme størrelsesorden i de kommende månedene. 

Men hvis økningen skulle bli annerledes, vil investorer antagelig reagere raskt for å prøve omfordele sin kapital mer effektivt, og dette vil sannsynligvis generere noen sjokk. 

Men risikoen for en økning på mer enn 50 poeng er ikke den eneste grunnen som kan utløse panikk eller eufori i markedene. Mye vil også avhenge av hva Fed sier, spesielt på eventuelle endringer i pengepolitikken på kort og mellomlang sikt. 

Feds pengepolitikk

Markedene ser faktisk ut til å forvente kunngjøringen av Feds plan for balansereduksjon med en hastighet på 95 milliarder dollar per måned. 

Forutsatt at det ikke er store nyheter om renter, som det er sannsynlig, vil beslutningene om balansereduksjonsplanen være de reelle markedsbevegelsene. 

Det er verdt å huske på at å redusere Feds balanse betyr at sentralbanken vil selge noen av sine finansielle eiendeler på markedene for å ta ut dollar fra markedene. Dette betyr at man trekker dollaren fra markedene som sannsynligvis har styrket de amerikanske finansmarkedene de siste to årene til nye all-time highs midt i en pandemi. 

I februar 2020 var Feds balanse på litt over 4.1 billioner dollar, mens det i februar 2022 var nesten 9 billioner dollar. 

Igjen er reduksjonen i balansen allerede priset inn av markedene, men ikke nødvendigvis tempoet. Hvis det tempoet skulle være høyere enn forventet, markedene kan reagere dårlig. 

Mange spekulerer i det på dette tidspunktet Fed prioriterer kampen mot inflasjonen, i den grad den er beredt til å stille spørsmål ved den økonomiske oppgangen for å unngå ytterligere økninger utover dagens 8.5 %. 

Dessuten, selv etter dagens kunngjøring, vil denne prosessen fortsette og kan endres i løpet av de kommende månedene. Som sådan kan vi forvente en flyktig 2022 hvis Fed blir tvunget til å ta beslutninger som markedene ikke liker. 

Relaterte innlegg
Mer fra forfatter