Gemini Tjen kunder som sannsynligvis vil få rask oppløsning

Gemini Earn-kunder vil sannsynligvis motta 100 % av eiendelene sine til tross for at Digital Currency Group skylder Genesis 1.7 milliarder dollar.

En kreditorkomité som representerer kryptobørsen Gemini og andre kreditorer har foreslått en plan for å likvidere kryptolångiver Genesis Global Capitals eiendeler etter at Genesis stoppet uttak i etterkant av FTX-likviditetskrisen i november 2022.

Gemini Tjen midler innelåst i illikvide lån

Til tross for å ha tilstrekkelige eiendeler, står Genesis overfor utfordringen med å skaffe tilstrekkelig likviditet for å oppfylle kortsiktige forpliktelser overfor sine kreditorer. Gemini tror långiveren vil bli likvid hvis den kan tromme opp likviditet gjennom en kapital- eller gjeldsheving eller restrukturere noen av gjeldsforpliktelsene. Gemini samarbeidet med Genesis i 2021 for å tilby Tjen kunder opptil 7.5 % avkastning på kryptoinnskudd. 

Genesis kan også skaffe likviditet gjennom et gjeldsrestruktureringsprogram som vil tvinge mor The Digital Currency Group til å betale ned et forpliktelse på 1.7 milliarder dollar tidligere.

DCG skylder angivelig Genesis rundt 1.7 milliarder dollar gjennom et gjeldsbrev (1.1 milliarder dollar) og et konserninternt lån (575 millioner dollar). Nedbetalingsfristene for forpliktelsene er juni 2032 og mai 2023. Disse datoene gjør lånene uegnet til å hjelpe Genesis med å raskt gjenopprette likviditeten.

Skulle etterforskere fastslå at Genesis har en balanseinsolvens, som er mer eller mindre en konkurssituasjon, kan Geminis Earn-kunder tape penger.

På den annen side, hvis Genesis er illikvid, vil kundene sannsynligvis motta 100 % av pengene sine. 3. desember 2022, Financial Times rapportert at DCG og Genesis skylder Gemini-kunder rundt 900 millioner dollar.

Kreditorutvalget avventer svar på sin plan innen 23. desember 2022.

Vil Genesis gå veien for FTX?

Den nylige kollapsen av kryptobørsen FTX og dets søsterfirma Alameda har avslørt hvordan konserninterne utlån kan bli surt, noe som fører til en likviditetskrise for långiveren og eventuell insolvens. 

FTX lånte ut kundemidler for å hjelpe til med å holde Alameda flytende etter at sistnevnte lånte tungt for å redde ut skrantende kryptofirmaer i løpet av våren og sommeren 2022. FTXs eget FTT-token ga lånene sikkerhet.

Kunder løp for å trekke FTT fra børsen etter en tweet fra Binance-sjef Changpeng Zhao tidlig i november 2022, noe som førte til en likviditetskrise hos FTX. Etter hvert som prisen på FTT falt, ble FTXs lån til Alameda stadig mer underpantisert, noe som utvidet gapet mellom FTXs eiendeler og gjeld, noe som til slutt førte til FTXs insolvens.

Med andre ord var FTXs illikviditet og konkurs tett koblet sammen.

Selv om detaljer om DCGs gjeldsbrev ikke har blitt offentliggjort, reiser bare bruken av et slikt gjeldsinstrument spørsmål. 

I motsetning til en låneavtale som er inngått med en bank som gjør at banken kan ta ut låntakerens eiendeler dersom låntakeren ikke kan betale tilbake lånet, inneholder et gjeldsbrev lånerenten, lånets forfallsdato og hovedstolen. Spesielt fraværende i avtalen er hvilken regress utlåner har hvis låntakeren ikke klarer å betale tilbake pengene. 

Mangelen på regress utgjør en risiko for långiveren, som kanskje ikke har ressurser til å overleve et mislighold. 

Genesis innrømmet Det konkurs kan ligge i kortene hvis den ikke klarer å skaffe kapital. Og DCG-vekselen på 1.1 milliarder dollar kan katalysere dens undergang.

For Be[In]Cryptos siste Bitcoin (BTC) analyse, Klikk her.