Selv om Grayscale fortsatt er forpliktet til å prøve å konvertere Bitcoin Trust (GBTC) til en ETF, sa selskapets administrerende direktør at firmaet kunne utforske andre alternativer for å returnere en del av GBTCs kapital til aksjonærene.
Men tilliten, som handlet med omtrent 48.6 % rabatt på netto aktivaverdi (NAV) på fredag, er fortsatt ikke interessert i å tilby innløsninger.
Michael Sonnenshein, administrerende direktør for den digitale valutaformuen, sa i et brev til investorer at dersom det ikke lykkes med å konvertere GBTC til en ETF, vil firmaet vurdere et anbudstilbud som ikke utgjør mer enn 20 % av de utestående aksjene i GBTC.
Et kjøpstilbud er en offentlig oppfordring til aksjonærer som ber om at de tilbyr aksjene sine for salg til en bestemt pris i løpet av en viss tid. Detaljer knyttet til et slikt anbudstilbud vil bli gitt på tidspunktet det finner sted, sa en talsperson til Blockworks.
Dave Nadig, en finansiell fremtidsforsker ved dataselskapet VettaFi, sa at selv om han er enig med Grayscale i at en spot bitcoin ETF sannsynligvis burde eksistere, er han skeptisk til at det er den beste måten å saksøke SEC for å konvertere en over-the-counter trust til en. kom deg dit. Nadig sa at anbudstilbudet ville bidra til å redusere GBTC-rabatten, men at det ikke er noe universalmiddel.
"[Det] ville ikke løse det grunnleggende problemet at enveisdøren som er GBTC er en tøff måte å få eksponering for bitcoin," sa han til Blockworks.
Bloomberg Intelligence ETF-analytiker James Seyffart var enig med Nadig, men sa at han tror den beste løsningen gjenstår for Grayscale og investorene er å konvertere GBTC til en ETF.
«De trenger en [Forskrift M] fritak for å tilby innløsninger og holde trusten i drift,” sa Seyffart til Blockworks. Et Reg M-unntak er automatisk i tilfelle av en ETF-konvertering, men kan også bes om uavhengig, hvis gråtoner valgte å gjøre det.
Ingen interesse i å tilby innløsninger
Grayscale er fortsatt ikke interessert i å tilby et innløsningsprogram for trusten, sa Sonnenshein i brevet.
"Hvis vi ikke lykkes med å forfølge alternativer for å returnere en del av kapitalen til aksjonærene, har vi for øyeblikket ikke til hensikt å oppløse GBTC, men vil i stedet fortsette å drive GBTC uten et pågående innløsningsprogram inntil vi lykkes med å konvertere det til et spot bitcoin ETF," skrev administrerende direktør.
Gran Tree Capital Management innlevert en klage i Delaware's Court of Chancery i et forsøk på å få informasjon om potensiell "misstyring" av GBTC.
Klagen sier: "I fravær av noe juridisk forbud som vil begrense trusten fra å imøtekomme innløsninger, ser det ut til at Grayscale opprettholder denne uholdbare status quo for å berike seg selv, dens ledelse og dens tilknyttede selskaper."
På mandag spørsmål om hvorfor GBTC ville fortsette å operere uten et innløsningsprogram hvis det ikke ble godkjent for å konvertere til en ETF, sa en talsperson for Grayscale til Blockworks at firmaet mener en ETF er "den beste langsiktige produktstrukturen og er fortsatt trygg på at en spot bitcoin ETF er en spørsmål om når, ikke om."
Seyffart fortalte Blockworks at selv om innløsninger sannsynligvis ville være en god løsning for GBTC-investorer, ville det være dårlig for Grayscale og sannsynligvis en negativ utvikling for bitcoins pris. Fondet har rundt 630,000 XNUMX bitcoin, sa han.
"En betydelig del av disse myntene som selges på det åpne markedet ville absolutt ikke være en positiv situasjon for bitcoin," sa Seyffart.
Bitcoins pris var rundt $16,700 10, fra 30:2 am ET - ned omtrent XNUMX% fra for en uke siden.
Mer venter
Et potensielt anbudstilbud vil bli vurdert først etter at GBTC ikke lykkes med å konvertere GBTC til en ETF, sa Sonnenshein i brevet.
Det kan ta en stund.
Gråtoner leverte sin første brief mot SEC i oktober. Craig Salm, selskapets juridiske leder, sa på det tidspunktet at han forventer at søksmålet vil ta mellom ni og 12 måneder.
Rettstvisten stammer fra SEC benekter GBTCs foreslåtte konvertering til en spot bitcoin ETF tidligere i år.
Firmaet utarbeider sitt svar på SECs siste brev og skal sende det innen 13. januar. De endelige skriftlige dokumentene skal sendes inn innen 3. februar, da et panel med tre dommere vil bli valgt ut til å høre muntlige argumenter og avgjøre saken.
Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.
Kan du ikke vente? Få våre nyheter på den raskeste måten. Bli med oss på Telegram.
Kilde: https://blockworks.co/news/no-gbtc-redemptions-but-considering-other-options