Fra Shanghai til Mumbai, løper Tech Chiefs for å inneholde SVB Fallout

(Bloomberg) — Asias teknologiledere, en halv verden unna kaoset som har oppslukt Silicon Valley, strever med å vurdere de potensielle konsekvensene for en industri som alltid er avhengig av amerikansk kapital og forbindelser til supercharge vekst.

Mest lest fra Bloomberg

Finansmenn og gründere pakket Shangri-Las ballsaler under en global Wharton-alumnisamling i Singapore, sammenkrøpet i grupper og bord over gourmetbuffémåltider med de siste nyhetene om Silicon Valley Banks spektakulære implosjon på fredag, et hovedemne for samtale. I Mumbai snakket startup-gründere og investorer på en konferanse om ingenting annet, og utvekslet rykter om hvilket nystartet selskap som kan være det første som faller. I Shanghai utstedte SVBs lokale partner og joint venture notater innen timer etter hverandre, for å forsøke å roe bekymringene for stabiliteten deres.

I de siste dagene har regionens tekniske armaturer og familiekontorer sett med en blanding av frykt og fascinasjon på sammenbruddet som oppslukte en tiår gammel bank som en gang hadde 200 milliarder dollar i eiendeler. Sammenbruddet sendte sjokkbølger gjennom Asia da store investorer og suverene fond skyndte seg å sjekke eksponeringen av deres porteføljer og investeerte selskaper til den mislykkede långiveren, ifølge folk som er kjent med saken.

Hos et investeringsselskap som støtter ByteDance Ltd., satt ledere klistret til skjermen mens de overvåket SVBs aksjekurs og nyhetsoverskrifter torsdag kveld i Beijing, før de over natten bestemte seg for å trekke pengene sine ut av banken.

En leder for overnattingstjenesten Xiaozhu i Airbnb-stil, advart av sine risikovillige støttespillere, stoppet på en motorvei for å ta ut selskapets innskudd over telefonen, og lyktes, sa en av personene. En representant for Xiaozhu nektet å kommentere.

Historien fortsetter

Andre var ikke så heldige. En indisk grunnlegger fortalte Bloomberg News at han ikke klarte å hente selskapets midler og har nå bare arbeidskapital. En annen skyndte seg for å stoppe og omdirigere kundebetalinger til selskapets SVB-konto, samtidig som de satte opp nye ordninger for lønnsutbetalinger. Tre grunnleggere og en nystartet investor sa at de ikke hadde sovet på 48 timer.

"Jeg er ikke sikker på hvor mange av dere som brukte hele gårsdagen på å lese om Silicon Valley Bank og kartlegge implikasjonene?" Alp Ercil, hvis Hong Kong-baserte fond Asia Research & Capital Management kontrollerte 3.5 milliarder dollar i eiendeler i januar, spurte på arrangementet i Singapore – et hav av løftede hender som svarte på spørsmålet hans. "Jo mer du leser om saken, jo mer innser du at det er et enormt styringsproblem, og det kommer til å bli en enorm casestudie som forhåpentligvis Wharton vil skrive om G-komponenten av ESG."

Asias største fond inkludert Sequoia Capital China, Temasek Holdings Pte, ZhenFund og Yunfeng Capital tok kontakt med sine porteføljeselskaper for å måle hvor mye eksponering de har for SVB, ifølge folket som ba om å ikke bli identifisert for å diskutere en privat sak. En representant fra Sequoia Capital China sa at selskapet ikke umiddelbart kunne kommentere, mens ZhenFund ikke svarte på en forespørsel om kommentar utenom åpningstid. Temasek sa at den ikke har noen direkte eksponering for SVB.

Yunfeng sa at det varslet teamene om å gjøre en rask intern undersøkelse av potensiell eksponering for SVB og advarte porteføljeselskaper om å iverksette tiltak for å unngå risiko. Yunfeng selv har ikke innskudd hos SVB.

"Konsekvensen av SVB-hendelsen på teknologiindustrien bør ikke undervurderes," sa analytikere ledet av Liu Zhengning ved China International Capital Corp. i et notat. Innskudd er avgjørende for oppstart av teknologi fordi de vanligvis krever mye penger for å betale for store utgifter inkludert forsknings- og utviklingskostnader og ansattes lønn, sa de.

"Hvis disse kontantinnskuddene endelig må forringes i prosessen med konkurs eller restrukturering, kan noen teknologifirmaer møte høy kontantstrømspenning," sa analytikerne. "Risikoen for konkurs bør ikke utelukkes."

Finian Tan, grunnlegger av Singapore-baserte Vickers Venture Partners, sa at selskapet hans overlevde relativt uskadd. Bare ett av porteføljeselskapene i USA har innskudd hos SVB, til sammen 2.5 millioner dollar, ifølge Tan.

"Mer enn halvparten av våre porteføljeselskaper er amerikanske, så vi er heldige at bankene våre er diversifisert," sa Tan, som forventer at det meste av innskuddet vil bli gjenvunnet til slutt.

SVB ble den største amerikanske långiveren som har mislyktes på mer enn et tiår etter en turbulent uke som så et mislykket forsøk på å skaffe kapital og en kontanteksodus fra teknologistartupene som hadde drevet bankens oppgang.

Regulatorer gikk inn og grep den fredag ​​i en forbløffende nedtur for en långiver som hadde firedoblet størrelse i løpet av de siste fem årene og ble verdsatt til mer enn 40 milliarder dollar så sent som i fjor.

"Det var et misforhold mellom likviditet og risiko, noe som gjorde det uholdbart," sa Richard Ji, investeringssjef i All-Stars Investment Ltd. som har mindre enn 1 % av kapitalen i SVB. Han la til at dette var et lærerikt øyeblikk for industrien å revurdere annen uholdbar praksis, inkludert å bygge vekst basert utelukkende på høy innflytelse, lave marginer eller reguleringsarbitrage.

Bevegelsen fra California State Watchdogs til å ta SVB i besittelse og utnevne Federal Deposit Insurance Corp. som mottaker bidrar til uroen hos mindre långivere forårsaket av USAs raske renteøkninger. Bare dager tidligere kunngjorde Silvergate Capital Corp. at de legger ned banken, noe som ansporer til et bredere salg av industriaksjer.

I Asia er frykten ikke mindre til å ta og føle på.

SVBs problemer vekker bekymring spesielt i Kina fordi joint venture-selskapet har drevet aggressive utlån til startups og fond som ikke kan låne fra tradisjonelle banker, ifølge folk som er kjent med saken.

SVB opprettet sin lokale arm, SPD Silicon Valley Bank Co., i 2012, og tilbyr flere bankprodukter og tjenester i Kina, inkludert arbeidskapital og handelsfinansiering, ifølge nettstedet. Selv om satsingen har forsøkt å berolige sine kunder og porteføljeselskaper, er omfanget av skaden foreløpig uklart.

Og selv om den direkte innvirkningen på Asia er begrenset på grunn av SVBs fokus på Silicon Valley, vil kollapsen påvirke banknæringens troverdighet.

«Dette er en spesialistbank. Så fundamentalt sett burde det ikke påvirke Asia, sa Vickers Tan. "Men selvtillit eller mangelen på det er smittsomt."

–Med bistand fra Yoolim Lee og Gao Yuan.

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP