Gå inn i Fantoms "Curve Wars": Hvordan Andre Cronje og Daniele Sesta endrer likviditetsforsyning

I løpet av de siste tre ukene har to av de største navnene i DeFi – Andre Cronje og Daniele Sestagalli – hypet opp krypto-twitter på et kommende samarbeidsprosjekt som skal lanseres på Fantom.

Navnet på prosjektet ble endelig avduket for å være "Solid Swap" på en nylig Frog Radio-podcast, en desentralisert børs for automatisert markedsmaker (AMM).

Hvordan er Solid Swap annerledes?

Cronje og Sestagallis siste hjernebarn Solid Swap er bygget på en ny AMM-modell som utviklerne refererer til som "ve(3,3)". Dette klønete uttrykket er avledet fra en kombinasjon av mekanikk fra to populære DeFi-protokoller: Curve Finance og Olympus.

Den første er den opptjente escrow-mekanikeren (“ve”) adoptert fra den desentraliserte stablecoin-børsen Curve Finance, som gjør det mulig for CRV-tokeninnehavere å stemme på hvilke Curve-likviditetspooler som mottar de høyeste fremtidige CRV-utslippene, og dermed gjøre denne poolen mer attraktiv for likviditetsleverandører.

Denne "likviditetsmåler"-mekanikeren har vært i søkelyset i det siste på grunn av de såkalte Curve Wars, hvor protokoller som Convex og Yearn Finance har kommandert en stor andel av CRV-tokens, som effektivt lar dem selge denne stemmerett til protokoller som ønsker for å tiltrekke likviditet til deres Curve-pooler.

Kort sagt, den som eier flest CRV-tokens har makten til å bestemme hvilke Curve-pooler som tjener høyere CRV-belønninger.

Den andre 3,3-mekanikeren som Solid Swap tar i bruk ble først popularisert av Olympus DAO, en Ethereum-basert desentralisert reservevalutaprotokoll som går i spissen for en ny bølge av "DeFi 2.0"-protokoller. 3,3-begrepet er et spilleteoretisk element som angir de gjensidige fordelene for både brukere og utviklere ved å beholde sine tokens i protokollen, og dermed skape en positiv sum-spill for begge parter.

Anekdotisk, Olympus Pro har ikke endret seg, vi bruker den fortsatt, den fungerer fortsatt nøyaktig som den gjorde for ~3 måneder siden. Ingen fundamentale endringer endret, bare massetro. Det betyr at 3,3-oppgaven deres var 100 % nøyaktig.

— Andre Cronje ?? (@AndreCronjeTech) Januar 18, 2022

Solid Swap søker å slå sammen begge disse mekanikkene til en ny DEX-design som vil konkurrere med standard AMM-modellen som Uniswap var pioner.

Slik ble ve(3,3) født. Tokenomikken virker solid. pic.twitter.com/O8Zfvd7Z0i

- Mudit Gupta (@Mudit__Gupta) Januar 12, 2022

Solid Swap i praksis

I en serie Medium blogginnlegg beskriver Cronje hvordan ve(3,3)-modellen kan fungere i praksis.

Solid Swaps native token ROCK, er designet for å være utslippsbasert og vil være svært inflasjonsgivende, med 2 millioner nye tokens ukentlig (for sammenhengen har CRV en daglig inflasjonsrate på 2 millioner). ROCK-holdere kan:

1. låse symbolene deres,
2. få stemmerett som bestemmer hvilke likviditetspooler ROCK-utslippene skal rettes til,
3. og mottar deretter handelsgebyrer fra bare de bestemte likviditetspoolene de stemte på.

Hva er nytt her? Dette står i kontrast til DEX-er som Uniswap, der likviditetstilbydere over hele linjen blir incentivert med UNI-tokens som statskassen har forhåndstildelt, uavhengig av hvilke pooler de gir likviditet i.

Solid Swap i kraft, justerer utslippene fra det opprinnelige tokenet med insentivene til tokenholdere, i stedet for med likviditetstilbydere.

For å sette ut sine tokens, mottar brukere i retur et låst stemmebrikke (veROCK). Det er her Olympus 3,3-mekanikeren kommer inn. Verdien av veROCK vil bli støttet av midler i Solid Swaps statskasse, og innehavere av tokenet blir oppmuntret til å holde dem satset (3,3) i bytte mot jordbruksavkastninger.

Til slutt kommer veROCK i form av en ikke-fungibel token, som senere kan handles på sekundærmarkeder. Dette ligner på hvordan utlånsprotokoller som Rari Capital låser opp likviditet for OHM-holdere (sOHM) ved å la dem låne stabile mynter mot deres sikkerhet.

I ve3 er låser (som har makt over distribusjon) NFT-er, disse kan selges på sekundærmarkeder. @paint_swap sendte meg en melding og ønsker å føre opp samlingen så snart kontrakten går live.

Ved lansering vil de 20 beste Fantom TVL-lagene hver få 1 NFT. Jeg har tenkt å by på disse.

— Andre Cronje ?? (@AndreCronjeTech) Januar 13, 2022

Kort sagt er nytteverdien til ROCK mangfoldig:

• Protocols on Fantom vil ønske å samle ROCK fordi det gjør deres likviditetspooler på Solid Swap mer attraktive for likviditetsleverandører.
• ROCK-innehavere vil ønske å satse dem, fordi tokenet blir støttet av Solid Swap-skattkammeret og tjener avkastning (forutsatt at det er over-backed)
• ROCK-innehavere vil ønske å forbli satset, fordi de fortsatt beholder litt likviditet i sine låste tokens

Som helhet gjør dette Solid Swap mer til et "B2B"-produkt, i stedet for "B2C". Dette er et subtilt poeng som kan være lett å gå glipp av.

Solid Swaps konsept styrker Fantom-protokoller direkte fordi å holde ROCK lar dem stemme og gjøre likviditetspoolene deres mer attraktive likviditetsleverandører. Dette gjør det lettere for protokoller å styrke sin egen likviditet ved å legge til insentiver, i stedet for å være underlagt leiesoldatkapital.

En rettferdig fordeling

I en uvanlig vri uttaler Cronjes blogg at disse tokenene vil bli sendt til de tjue beste Fantom-protokollene av TVL-rangeringer, og starter faktisk Fantoms egne "Curve Wars" på mer eller mindre lik linje på tvers av de sterkeste protokollene:

Låste ve(3,3)-tokens vil bli gitt til hvert prosjekt i de 20 beste, det er deretter opp til hvert prosjekt å lage sine pools og stemme for den første distribusjonen eller få fellesskapene deres til å stemme for sin første distribusjon. Det er opp til dem å bestemme hva de vil motivere til, det være seg deres egen token, stabil mynt eller annen likviditet. Tidslinjen for dette vil derfor være 2 uker etter protokolllansering til distribusjon starter.

Hele DAO-er har allerede dukket opp på Fantom i et forsøk på å kvalifisere seg som en del av disse topp tjue protokollene. I følge DeFiLlama er den sjette største Fantom-protokollen av TVL ($626 millioner) veDAO. Medium-artikkelen sier tydelig at dens opprinnelige token WeVE:

… er ikke utformet eller ment å bære noen pengeverdi, uavhengig av om DAO lykkes med å anskaffe en Cronje ve3 NFT. $WeVE representerer bare styringsrettigheter over en Cronje ve3 NFT. Hvis veDAO ikke klarer å nå de 20 beste i TVL, kan deltakerne ganske enkelt trekke sine innsatser fra bassengene og gå videre.

Som svar dannet et team av veteran Fantom-utviklere også 0xDAO (TVL $4.2 milliarder) for å motvirke potensialet til at ROCK blir konsentrert til veDAO.

Alt dette betyr er at kappløpet om å samle så mye ROCK som mulig allerede har begynt, og protokoller som veDAO og 0xDAO prøver å være den konvekse ekvivalenten på Ethereums kurvekrig.