eNaira viser at CBDC-er modnes

eNaira er gamle nyheter i sentralbankens verden
CPF
Digitale valutaer og kryptovalutaer. eNaira-kunngjøringen er bare noen måneder gammel. I den raskt bevegelige verdenen av kryptonyheter har den allerede blitt begravet under suksessen til blase, båtelskende primater og nyheten om at et vellykket, men svært kontroversielt, selskap har rebranded som verden utenfor denne verden. Når uber-hypestere gaslight web3 as hype og innehaverne av noen av de mest sentraliserte kryptovalutaene ustanselig snakker om desentralisering, burde denne formørkelsen ikke komme som noen overraskelse. Da eNaira ble annonsert var det en haug med artikler i mange av de ledende kryptopublikasjonene. Administrerende direktør for Bitt, Brian Popelka, som ble kastet inn i rampelyset, klaget til meg over at han hadde vært på intervjukretsen i noe som virket som dager på ende, og at han ikke så en ende på strevene sine. Imidlertid ser det ut til at han kan være rolig, i det minste på PR-siden. eNaira har forsvunnet i bakgrunnen i kryptosfæren. På grunn av årsakene som er diskutert nedenfor, er det imidlertid en av de viktigste utviklingen i 2021, med konsekvenser langt inn i 2022 og utover.

Plattformmodellen

CBN (Central Bank of Nigeria) designdokument legger ut plattformmodellen som en sentral grunnsetning. Dette innebærer å skape offentlig infrastruktur, hvor nøkkelelementet er Central Bank Core Ledger. Tilveiebringelse av API-tilgang til eksisterende PSP-er og finansinstitusjoner
FISI
. Gir dem mulighet til å innovere i deres interaksjoner med vanlige brukere, som er agnostiske til Core Ledger. Denne utformingen bidrar til å bevare det rike økosystemet til eksisterende betalingsløsninger samtidig som den endrer de nedre skinnene som systemet kjører på.

Selvfølgelig vil desentraliseringshjelpere klage over at dette er et sentralisert system. Et virkelig desentralisert system eksisterer ikke i dag, til tross for protestene fra dette hengivne bandet. Fiats valutasystemer er av natur under kontroll av de suverene pengeskaperne; som er folket i et hvilket som helst land, gjennom en uinteressert infrastruktur. Utviklingen av automatisering av slike systemer mot programmerbarhet og egenskapene til en desentralisert autonomi, vil bare tiden vise, med kodifiseringen av juridiske kontroller og konstruksjoner innen automatisering. Dagens latensdrevne post-facto-kur er et ineffektivt kontrollmiddel sammenlignet med forhåndsforebygging. Dette må imidlertid ikke utarte til en pre-kriminalitetsenhet a la Minority Report. Dette er de fine linjene som skal gås og utforskes, siden den ene eller den andre ytterligheten kan utarte til egne forbrytelser. Den nåværende versjonen av eNaira-lommeboken tillater bare mikrobetalinger, noe som begrenser effekten på innskuddskontoer, samt beskytter de sittende operatørene mot ødeleggende endringer.

En slik lagdelt plattformtilnærming passer fint med den grunnleggende CBDC-designarkitekturen som Bitt har kommet frem til for DXCD.

CBDC 2.0

eNaira er CBDC 2.0 for Bitt. Bitt sto bak DXCD eller DCash i Øst-Karibien, den andre CBDC som nådde produksjonen. Bitt er også et overlagerporteføljeselskap. Bitts design for DXCD har stort sett holdt seg intakt i eNaira. Designet nedenfor tilbyr frakobling av frontend-funksjonene fra bakenden, der blokkjeden er pakket inn i NUMA, som en del av infrastrukturen på lavere nivå, kun tilgjengelig gjennom skreddersydde APIer. All interaksjon med det høyere nivået, enten på den kommersielle eller kontrollerende siden, så vel som med publikum, er gjennom multi-faktor autentiserte grensesnitt for å forbedre sikkerhetsstillingen. Blokkjeden som implementerer CBDC-ledger er Hyperledger Fabric, eNaira bruker den samme blokkjeden. Bitt er imidlertid agnostisk overfor blokkjeden som brukes til å implementere CBDC-reskontroen. Vitne til at i deres forslag til MAS står hovedboken på Solana.

Bitts erfaring viser en gyldig vei for å skalere innovasjon. ECCB (Eastern Caribbean Central Bank) styrer en liten økonomi med en valuta knyttet til 2.70 XCD til 1 USD. Faktisk kan DXCD sies å være den første USD-baserte CBDC, ved proxy. Det østlige Karibien er det ideelle laboratoriet for en CBDC, med en liten befolkning og økonomi. Men med utfordringen med en geografisk spredt skjærgård truet av episodisk digital isolasjon på grunn av orkaner og det vidåpne østlige Atlanterhavet. Mye bedre enn en "Sandbox", som er en blek simulacrum av den virkelige verden. Sandbox-strategien brukes av noen av de største økonomiene i verden, inkludert Bank of England og andre. Sandkasser er for barn. Bitt distribuerte DXCD i den virkelige verden.

Bitts erfaring med å lage den andre CBDC som gikk live, om enn i en mindre setting, bidro uten tvil til å sikre kontrakten for eNaira fra CBN. La oss sammenligne de to økonomiene. Øst-Karibien har en estimert befolkning på 613,000 5.46 med et BNP på 211 milliarder amerikanske dollar. Nigeria har en befolkning på 1.116 millioner og et PPP (Purchasing Power Parity) BNP på 300 billioner dollar. Nesten 25 ganger større skala. Ikke ukjent i den digitale verden. Sammen med skala kommer mangfold, Nigeria har en mye større landmasse og mangfold i stammer, språk og økonomisk sofistikert med nesten XNUMX% penetrasjon for krypto-lommebøker, mye høyere enn noen annen nasjon. Dermed utgjør eNaira et helt annet trusselnivå sammenlignet med DXCD.

CBDC-utfordringer

Bekymringene for en detaljhandels-CBDC har vanlige utfordringer, uansett omfang. Det er best uttrykt i MAS (Monetary Authority of Singapore) skissen for detaljhandel CBDC.

1. Instrument - forbedre og utvide tilgjengeligheten og bruken av digitale betalinger. Nye funksjoner vs inkludering, sikkerhet vs tilgjengelighet, tilgjengelighet vs risiko for tvister, gjenopprettbarhet vs anonymitet
2. Distribusjon - reduser risikoen forbundet med betalingsoverføringer og markedsinfrastruktur. Utbredt friksjonsfri bruk vs kontroll, beskyttelse av personopplysninger vs systemintegritet, utvidet tilgang til finansielle tjenester
   CBFV
   CBFV
   vs vakt mot datamonopoler, sameksistens vs integrasjonskompleksitet
3. Infrastruktur - levering av en levedyktig CBDC-infrastruktur som er billig, effektiv og robust og som gir pålitelig avregning av betalingstransaksjoner blant deltakerne. Desentralisering vs ansvarlighet, utvidbarhet vs operasjonell motstandskraft, personvern vs ytelse, interoperabilitet vs standardisering

Den overordnede sensibiliteten er "Same Naira, More Possibilities", som CBN sier. En sømløs kontinuitet fra eksisterende versjoner av fiat-valuta til nyere versjoner. CBN har valgt en to-lags modell, tilsynelatende for å redusere forstyrrelser for banker og andre finansielle interdediaries. Det er imidlertid for tidlig å si hva naturen (som i den virkelige verden med flere uavhengige agenter) har i vente for nye funksjoner ved eNaira.

Fasevis tilnærming

Utfordringene er bredt spekter. For å håndtere en utrulling av en CBDC i et utfordrende miljø som Nigeria, stolte CBN (Central Bank of Nigeria) på en trinnvis tilnærming. Denne avataren til eNaira er bare fase I. De siste fasene er ment å bli utgitt senere i 2022 og utover.

Det er sant at utfordringene med å ta i bruk et brukergrensesnitt eller lommebok med feil kan håndteres i det mindre omfanget av en fase I. Bitts administrerende direktør Popelka understreket erfaringen som Bitt-teamet har med denne boots on the ground-tilnærmingen. En virkelig desentralisert rekkevidde til den mangfoldige brukerbasen. Selvfølgelig krever dette ekte følsomhet blant finansprestene for bekymringene til publikum som formidlet av feltoperatører. Den samme teknikken brukes i Nigeria.

Direkte betalinger

I de siste fasene av eNaira kan to eller tre endringer flytte hele økonomien i en annen retning. Disse er levering av direkte betalinger, av ytelser eller målrettet intervensjon. Handlingen på avstand av å presse på en streng for pandemiske betalinger samt kontrollere pengepolitikken gjennom indirekte renter har sett mellommenn og svindlere utnytte post-fakto-naturen til kontroller. Denne mangelen på direkte intervensjon har skadet USA så vel som mange andre mindre økonomier under pandemien. Direkte kontoer for brukere så vel som direkte betalinger til de mest vanskeligstilte ansporet av demurrage samt målretting av utgifter til nødvendigheter er under vurdering i de siste fasene av eNaira. Dette vil trenge mye mer sofistikering i programmerbarheten til penger. I tillegg er en måte å overføre midler direkte også en velsignelse for en økonomi som Nigeria, som er sterkt avhengig av en diaspora. Dette er noen av funksjonene som er planlagt for den gradvise utrullingen av eNaira.

Skjebnens besøk

Til å begynne med startet e-handelen Overstock, under den strålende og maverick-regi av sin daværende administrerende direktør, Patrick Byrne, tZero, hvis hovedmål var å forstyrre post-trade-landskapet, men under regulatorens øye. tZero fant raskt ut at med mindre hele kjeden fra utstedelse til oppgjør ble omarbeidet, ville dette være umulig, en ICO hadde begrenset suksess. Overstock hadde da startet Medici Ventures. Bitt tjente på denne kampen, gjennom investeringer fra Medici Ventures. Brian Popelka er en alumnus fra Overstock. Hvordan en rabattmøbelforhandler spilte en så viktig rolle i etableringen av digitale valutaer, både i Karibia og i en av de største økonomiene i Afrika, kan bare forklares gjennom sin egen suksess som plattformselskap. IT-systemer for videresalg av møbler bidro til å forene verdener av kryptovaluta og fiat-valuta, dette er en ironisk vri på tilfeldigheter, men gir også mening. At mange av de operasjonelle bekymringene til sterke og spenstige IT-systemer krysser hverandre; enten det er for videresalg av møbler eller for oppgjør etter handel eller utstedelse av en digital sentralbankvaluta.

Av hensyn til full åpenhet var jeg medlem av et team som evaluerte tZero for investering av en konservativ europeisk bank tilbake i 2016. Vi var raske outriders av en saktegående storhet som trodde at de kunne innovere ved å bare ha en innovasjonsavdeling. Mer om det i en senere artikkel. De bestemte seg for å gi investeringen videre, slik jeg visste de ville.