I løpet av et jojo på et år for investeringsforvaltere for digitale aktiva har Arca stort sett holdt stand.
Hedge- og venturefondselskapet er faktisk i ferd med å fullføre en serie B-runde, ifølge to kilder som er kjent med saken. Arca-sjef Rayne Steinberg bekreftet den ferske kapitalinnhentingen i et intervju med Blockworks, og sa at den burde være ferdigstilt i løpet av de kommende månedene.
Det er ikke dermed sagt at det har vært et smertefritt år for operasjonen med hovedkontor i Los Angeles. Det har vært en rekke hodepine, fra hakkete avkastning til operasjonelle og innsamlingspunkter.
Eksempel: Arca startet først oppsøkende virksomhet for Series B for omtrent et år siden – nær høyden på oksemarkedet – lenge før digitale eiendeler mistet mer enn halvparten av sin samlede markedsverdi.
Firmaet bokførte også betydelige tap i flaggskipstrategien sin tidligere i 2022, da det topptunge markedets bunn falt rett ut på Terra-økosystemet – etter avkoblingen av Terras stablecoin, UST – samt den raske kollapsen av overbelånt kryptolånere, inkludert Celsius og Voyager.
Kilder sa at Arca ble rammet av ganske små innløsninger. Dens likvide produkter tilbyr månedlige abonnementer og innløsninger. Men kunnskapsrike reposisjonering og åpne kommunikasjonslinjer til begrensede partnere ser ut til å ha forhindret et mer alvorlig utfall. Og, avgjørende, Arcas midler hadde minimal eksponering for FTX, sa Steinberg, selv om han nektet å spesifisere et eksakt tall.
"Vårt investeringsmandat er bredt, og våre bøtter er også brede, så de endret seg i et miljø der [aktiva har blitt] superkorrelert til makro," sa Steinberg.
Arca-sjefen, som hadde i oppgave å lede forretningsutvikling for Series B, bestemte seg for å vente. Den nye planen: ny klassifisering av kapitalen – avgjør om samsvar, infrastruktur og bemanning, i både morselskapet og dets tilknyttede oppstartsinnovasjons- og rådgivningsavdeling, Arca Labs.
"Miljøet endret seg virkelig med Luna og endret det og endret virkelig sammensetningen av hvem som skulle være i det," sa Steinberg.
Etter frørunden, Arca stengt en serie A på 10 millioner dollar i januar 2021 ledet av RRE Ventures. Firmaet avviste da også å detaljere verdsettelsen.
Navigasjonsregulering
Regulatorer, den SEK og CFTC i Spesielt, har kjempet for å få tak i den raskt skiftende utviklingen, et press som forventes å intensivere på utfall av USAs mellomperiode.
Steinberg ønsker velkommen granskning. Å forsterke de økonomiske vakthundenes krefter, selv om det kanskje er forsinket, burde luke ut et utvalg av dårlige aktører på digitale eiendeler, inkludert svindlere. Ny regulering, samt potensialet for kongresslovgivning, ville gi et ben opp til kapitalforvaltere – inkludert Arca – med robuste overholdelsesstrukturer og med ledere som kutter tennene på Wall Street.
Den institusjonelle investeringsforvalteren - hvis begrensede partnere hovedsakelig er legater og pensjonsordninger - har historisk hentet potensielle investorer fra det Steinberg kalte "porten [til] tradisjonell finans." Det er også viktig for startupens partnere å opprettholde sine egne distribusjonskanaler.
Til tross for en rekke indikatorer på at dype lommer av TradFi-investorer sitter utenfor kryptos siste volatile økt - og noen fremtredende skikkelser, ifølge bransjedeltakere, trekker seg helt ut - sa Steinberg at det store flertallet av Series Bs sannsynlige støttespillere ikke har hatt mye eksponering til de siste markedsforholdene.
Avverge bjørnemarkedet
Konsernsjefen nektet å avsløre de spesifikke investorene med serie B-forpliktelser, eller enheter som nå er midt i due diligence. Men det er en viss overgang mellom Arcas eksisterende begrensede partnerliste, ifølge Steinberg, tidligere WisdomTree Asset Managements medgründer.
Arca-grunnleggeren nektet også å kommentere hvor mye kapital firmaet sikter mot for venture-runden, med henvisning til at pengeinnsamlingen fortsatt er i arbeid - og ville ikke avsløre en omtrentlig ny verdivurdering under samme begrunnelse.
Arcas eksakte år-til-dato-visning for hovedfondet er ikke kjent, men en kilde sa at de var "langt utenfor normen", som vanligvis har en "sunn respekt for risiko." Teamets porteføljeforvaltere tok tilbake en "god del" av disse tapene i løpet av de kommende månedene - og sank deretter igjen ettersom markedene ble rasert av FTXs konkurs. Fondet gikk imidlertid bedre enn spot bitcoin og ether fra begynnelsen av november til forrige fredag.
Kapitalforvalterens flaggskipfond bruker en global makrotilnærming, ved å bruke en nedenfra og opp, grunnleggende teknikk – banebrytende av TradFi-aksjevelgere og tilpasset krypto – for å informere sin handel. Dette kjøretøyet, og ytterligere investeringsprodukter, er nå ganske overvektige kontanter ettersom markedsdeltakere analyserer sannsynligheten for at enda flere motparter må stenge butikken før årets slutt.
Steinberg og ledere har foretatt et "dypdykk" i Arcas responsmekanismer for å begrense plutselige markedsdykk. Selvevalueringen har fokusert på risiko, innledende motpartsdue diligence og regelmessige oppfølgingsinnsjekker.
"Du kan ikke få alt riktig, og hvis du er stillestående, er du [i trøbbel]," sa Steinberg. «Det som fungerte i går fungerer ikke i morgen. Selv når ting går galt, må du også vurdere dem.»
Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.
Kilde: https://blockworks.co/news/dodging-worst-of-ftx-arca-wont-stay-stagnant