DeFi Project Spotlight: Dopex, alternativbørsen bygget for enkelhet

Dopex, som står for "desentralisert opsjonsutveksling," er en DeFi-protokoll som søker å maksimere likviditeten og maksimere avkastningen for opsjonskjøpere og -selgere. 

En rask grunning på alternativer

Dopex er en desentralisert opsjonsbørs som bruker opsjonspooler for å la hvem som helst kjøpe eller selge opsjonskontrakter og passivt tjene avkastning. 

Det gir fordeler for både alternativkjøpere og -selgere og det bredere DeFi-økosystemet ved å levere et tillatelsesløst og komponerbart alternativprodukt som kan brukes sammen med andre protokoller. Det sikrer rettferdig, optimalisert og konkurransedyktig opsjonsprising og en forenklet handelsopplevelse.

For å forstå verdiforslaget til Dopex, er det verdt å forklare hvordan opsjonskontrakter fungerer. Opsjoner er finansielle derivater som lar investorer spekulere eller sikre seg mot volatiliteten til en underliggende eiendel som en aksje, kryptovaluta eller et annet derivat eller syntetisk instrument som representerer for eksempel rentevolatiliteten.

Det finnes to typer opsjonskontrakter: kjøpsopsjoner og salgsopsjoner. Kjøpsopsjoner gir kjøpere rett, men ikke plikt, til å kjøpe den underliggende eiendelen til en spesifisert pris kalt innløsningskurs, før eller på en bestemt utløpsdato. Omvendt gir salgsopsjoner kontraktseiere rett, men ikke plikt, til å selge den underliggende eiendelen til innløsningskurs før eller på en utløpsdato. 

Med kjøpsopsjoner satser kjøperne på at den underliggende eiendelens pris øker, mens selgerne satser på at prisen går ned. Salgsopsjoner er derimot det motsatte: Kjøperne satser på at eiendelens pris går ned, mens selgerne satser på at prisen øker.  

Opsjoner har også en pris eller en premie som kjøpere betaler på forhånd for rettighetene gitt av kontrakten. For kjøpere tilbyr opsjonskontrakter en mulighet til å shorte eiendeler, ta på seg innflytelse eller sikre spill, mens selgere kan ta den andre siden av disse handlene og samtidig tjene passiv inntekt ved å samle inn premier.

For å gjøre konseptet mer håndgripelig, anta at en investor gjerne vil selge sin Ethereum til $5,000, men prisen holder rundt $3,000. De tror at Ethereum til slutt vil nå $5,000-merket, men vet ikke nøyaktig når. De kan bruke opsjoner for å selge en dekket samtalekontrakt, noe som gir noen andre rett til å kjøpe Ethereum for $5,000 2022. Dette vil bety at de gir avkall på enhver oppside forbi innløsningsprisen i bytte mot premien de tjener på å selge opsjonen. De kan velge en kontrakt som utløper i mars 5,000 hvis de ikke tror at Ethereum har kapasitet til å nå utløsningsprisen på $XNUMX XNUMX før utløpet. 

Nå, hvis opsjonselgeren har rett i prognosen deres og Ethereum når $4,000, men ikke bryter $5,000-utløsningsprisen før utløpet av mars, vil de få beholde myntene sine pluss en premie. På den annen side, hvis de tar feil og Ethereum for eksempel overstiger $6,000, vil de fortsatt måtte selge for $5,000, noe som betyr at de vil tjene litt penger på premien, men pådra seg en alternativkostnad på $1,000. 

Selv om opsjoner kan høres ganske enkle ut i teorien, er de komplekse finansielle instrumenter som få detaljhandelsaktører forstår eller vet hvordan de skal handle lønnsomt. 

som usofistikerte investorer knapt kan forstå, enn si handle lønnsomt. Det er her Dopex kommer inn. Dopex abstraherer alle nyansene og forviklingene som følger med alternativskriving og kjøp ved å optimalisere for enkelhet og effektivitet.

Crypto Briefing fanget opp et Dopex-kjerneteam som opererer under pseudonymet Halko, og de forklarte at prosjektet håper å gjøre alternativene mer tilgjengelige for alle DeFi-brukere. "Ideen er ikke å bygge en annen protokoll for erfarne opsjonshandlere," sa de. "For det kan folk bare gå og handle på Deribit eller FTX. Vi ønsket å bygge et produkt som alle kan bruke, og vi bygger basert på fellesskapets behov og ønsker."

Dopex under panseret

Dopex bygger en desentralisert og tillatelsesfri opsjonsbørs som har som mål å tilby maksimal likviditet, rettferdig opsjonsprising, høy kapitaleffektivitet for selgere, billigere opsjoner for kjøpere og insentiver for alle protokolldeltakere.

Det kjører på Voldgift, et lag 2 skaleringsløsning som utnytter Optimistic Rollup-teknologi for å behandle transaksjoner raskere og til en lavere kostnad enn Ethereum mainnet. "Vi lanserte på Layer 2 ganske enkelt fordi Ethereum-handelsavgiftene er for dyre. Det er veldig viktig for opsjonshandel å holde kostnadene veldig lave for å sikre lønnsomhet, sa Halko. "Arbitrum var den raskeste [Layer 2-løsningen] til å åpne sitt testnett for utviklere; for å bygge på optimisme må du være hvitelistet.»

Ifølge Halko var det en potensiell risiko ved lansering på andre Layer 1-kjeder som f.eks Solana, Avalanche og NEAR, fordi de ikke har «Lindy». "Lindy-effekten" hevder at forventet levetid for teknologi eller ideer er proporsjonal med deres nåværende alder. Med andre ord, siden Ethereum har eksistert lenger enn de fleste andre blokkjeder, kan det være mer sannsynlig at det overlever. "Vi vet ikke hvor [andre Layer 1-blokkjeder] vil være om to til tre år fra nå, mens med sammenrullinger er vi fortsatt på Ethereum, så det er også et sikkerhetselement," sa de.

En av fordelene ved å bruke desentraliserte eller kjedede opsjonsprotokoller fremfor sentraliserte er at de gir større effektivitet. Halko forklarte at Dopex kan kreve betydelig mindre enn sentraliserte børser for opsjonsprodukter. Dette er fordi produktene krever mindre vedlikehold og er lettere å skalere når de er distribuert på kjeden. Derfor er alternativer på Dopex vanligvis noen få dollar billigere enn på sentraliserte børser som Deribit eller FTX. Halko sier at forskjellen i pris er nok til å gjøre dem mer attraktive for brukere uten å stimulere til arbitrasje. 

Dopex tilbyr for tiden bare ett produkt kalt Single Staking Option Vaults, som representerer en forenklet måte å kjøpe og selge opsjoner på. Halko diskuterte hvordan produktet fungerer, og sa:

"Single Staking Option Vaults lar oss starte opp et opsjonsmarked veldig enkelt. Vi ønsker ikke å overvelde folk, så vi holder det enkelt ved å tilby kun kjøpsopsjoner med noen få streik. Dessuten er det veldig enkelt å bygge nye hvelv på nye produkter, noe som lar oss utvide produktlinjen uten å introdusere kompleksitet. Hvelvene er også jordbruksutbytte i bakgrunnen. Folk elsker det; det hjelper oss å skaffe flere brukere og bygge et stort fellesskap.»

Dopex sitt neste kjerneprodukt, Option Pools, vil være mer komplekst og egnet for mer erfarne opsjonshandlere. "Når de går live, vil opsjonspooler i stor grad være som opsjoner på FTX eller Deribit, men på kjeden," sa Halko. Koden og grensesnittet for Option Pools er allerede ferdigstilt, men Dopex ønsker å skaffe flere brukere før de lanserer dem. I mellomtiden jobber teamet også med en OTC-portal der brukere vil kunne handle alternativer peer-to-peer på annenhåndsmarkedet.

Det er en annen av Dopex sine fordeler - alle opsjonskontraktene er ERC-20-tokens, noe som betyr at de er flytende, overførbare og komponerbare. Alle som bygger i DeFi på Ethereum kan bruke Dopex sine alternativer og integrere dem i protokollene deres i en eller annen form. Et slikt prosjekt er Jones DAO, som bygger hvelv som lar brukere generere avkastning med sofistikerte, aktivt administrerte, sikrede opsjonsstrategier på toppen av Dopex.

Enkelt innsatsalternativ hvelv forklart

Single Staking Option Vaults er Dopex sitt flaggskip. I likhet med enkeltsidige innsatshvelv på andre protokoller lar de brukere låse opp tokens for en spesifisert periode og tjene en passiv avkastning på sine innsatser. 

Det er to sider ved produktet: stakere og opsjonskjøpere. Deltakerne setter inn og låser likviditet i basisaktiva (ETH, gOHM, DPX og rDPX) eller siterer eiendeler (dollarfestede stablecoins) i et hvelv i begynnelsen og for varigheten av hver månedlig epoke. Hvelvkontrakten selger deretter kjøpsopsjoner på de underliggende eiendelene for å tjene premier og sette inn midlene i enkeltstående DeFi-pooler for å generere ytterligere avkastning. Dopex oppmuntrer også likviditetsleverandører ved å betale belønninger i DPX – en av de to native tokens. Til stakere eller opsjonselgere gir Single Staking Option Vaults økt avkastning, begrenset oppside og delvis redusert nedsiderisiko – alt på autopilot.

For kjøpere tilbyr Dopex en brukeropplevelse for å kjøpe kjøpsopsjoner som konkurrerer med slike som Robinhood. Det er bare tre trinn å ta: velg alternativstørrelse, velg innløsningspris og kjøp. Kjøpsopsjonene er europeiske, noe som betyr at kjøperen kun kan utøve dem på utløpsdatoen. Hvis opsjonene er "in the money" ved utløp, tjener kjøperen på bekostning av staker. Derimot, hvis opsjonene er "ute av pengene" ved utløp, mister kjøperen det de betalte, og pengene eller premien forblir hos staker eller opsjonselger. Single Staking Option Vaults representerer en enkel og relativt rimelig måte for kjøpere å tillatelsesløst kjøpe kjøpsopsjoner på en rekke kryptoaktiva.

Hva er det neste for Dopex?

Dopex veikart inkluderer planer om å utvide produktlinjen med Option Pools, legge til nye typer Single Staking Option Vaults, tilby alternativer på nettverk som Binance Smart Chain, Avalanche og Fantom, bygge OTC-markedsplassen og fornye tokenomics for sitt rDPX-token.

Foruten å introdusere salgsopsjonshvelv og nye hvelv for en rekke eksotiske tokens, er kanskje den mest interessante utviklingen Dopex sin plan om å lansere opsjonskontrakter for spill på muligheten for et Arbitrum-token airdrop og renteopsjoner som vil tillate brukere å satse på retningen av renten til en valgt kurvepool. 

Halko sier at Arbitrum-opsjonskontrakten bare er for moro skyld, men å tilby en måte å satse på Curve-pooler kan påvirke hele Ethereums DeFi-landskap ved å styrke deltakerne i "Curve Wars." The Curve Wars kan beskrives som et spill mellom DeFi-protokoller som sentrerer seg om den største desentraliserte børsen for stablecoins, Curve Finance. Protokoller forsøker i økende grad å øve innflytelse over Curve for å sikre at deres foretrukne bassenger tilbyr de høyeste likviditetsincentivene. Slike som Convex Finance og Yearn.Finance tilbyr sjenerøse innsatsbelønninger på CRV-tokens som en måte å tiltrekke seg likviditet og øke stemmestyrken ved å låse opp tokens for å konvertere dem til veCRV. 

Bruker Dopex sin roman rentealternativer, kan protokoller som Redacted Cartel og Convex Finance sikre sine statskasseporteføljer eller sette retningsbestemte innsatser på rentevolatiliteten til forskjellige kurvepooler, og deretter utnytte deres overdimensjonerte innflytelse over protokollen for å få innsatsene deres til å lønne seg. Ved å introdusere denne primitive romanen, vil Dopex i hovedsak legge til et annet våpen til arsenalet av deltakere i Curve Wars. Dette kan fullstendig endre dynamikken og resultatet av Curve Wars. 

Dopex er også i ferd med å overhale tokenomikken til rDPX-tokenet. Den ble opprinnelig utformet som en rabattsymbol for å dekke eventuelle tap som deltakere i bassenget pådratt seg. Teamet har siden gått bort fra denne modellen og vil snart publisere den nye tokenomics. I mellomtiden vil brukstilfellene for Dopex sitt andre native token, DPX, forbli de samme – det vil fortsette å være et vaniljestyrings- og protokollgebyrer.

Til syvende og sist ønsker Dopex å bli den største opsjonshandelsplattformen innen krypto. "Deribit er sluttspillsjefen vår," sa Halko til Crypto Briefing. Dopex har nådd en total verdi låst på rundt 500 millioner dollar innen syv måneder etter lansering – en imponerende bragd for en protokoll som er vert for et begynnende økosystem som Arbitrum. Om det vil klare å overgå etablerte sentraliserte opsjonsbørser som Deribit eller FTX gjenstår å se. Det som imidlertid er sikkert, er at Dopex har en klar produkt-markedspasning og et erfarent team som fortsetter å levere.

Offentliggjøring: I skrivende stund eide forfatteren av denne funksjonen ETH og flere andre kryptovalutaer.