DeFi må begynne å skape verdier i den virkelige verden hvis den ønsker å overleve

Den totale verdien låst i desentraliserte finansprosjekter (DeFi) svinger rundt 62 milliarder dollar i midten av august, ned fra en topp på over 250 milliarder dollar i desember 2021. Kapitalen flykter fra kryptorommet midt i krig, skyhøy inflasjon og hva som helst andre overraskelser i 2022 kan fortsatt ha på lager for oss.

I motsetning til tidligere kryptookseløp, var det imidlertid ikke bare detaljhandelsinteressen som trakk inn denne kapitalen i utgangspunktet. Snarere store institusjonelle aktører, som nylig har åpnet opp for krypto, raskt utviklet en appetitt for avkastningen DeFi er kjent for. Men nå som vinteren er over oss, har fallgruvene til høyytelsesplattformer blitt tydeligere.

Verdi kan ikke komme ut av løse luften

På en eller annen måte er verdi alltid noe subjektivt, definert av ens personlige hensyn og mål. Et bilde fra en familiesamling betyr mer for et medlem av den familien enn for en tilfeldig utenforstående. Følgelig vil en bonde være ganske villig til å betale for en forsendelse av frø, siden de er avgjørende for virksomheten deres, men en byboer vil sannsynligvis foretrekke å betale for sluttproduktet.

Likevel viser selv de enkle eksemplene ovenfor hvordan verdi ofte er avhengig av omstendigheter og prosesser i den virkelige verden. Når det gjelder bonden, er det også ganske kvantifiserbart, takket være det frie markedet som bringer hele industrier, myndigheter og forbrukere sammen til et sofistikert og - mer eller mindre - funksjonelt system. Verdi definert i penger skaper verdi definert i avkastningen, enten det er avlinger eller frukt, og den store økonomiske livssyklusen fortsetter mens disse produktene tar seg gjennom markedet.

"Yield" er et ord som er kjært for blokkjedeindustrien, spesielt dens DeFi-sektor, som har sett at dens totale verdi låst har mistet milliarder av dollar i verdi siden mai midt i det pågående bjørneløpet. Fortsatt en stort sett begynnende industri, krypto som helhet har ikke på langt nær så mye eksponering for den virkelige verdensøkonomien, spesielt når det kommer til alt utover spekulativ handel. Og så lukrativ som DeFis avkastning kan virke, er spørsmålet alltid hvor de kommer fra.

Relatert: Terra-smitte fører til 80 %+ nedgang i DeFi-protokoller knyttet til UST

Den triste historien om Anchors bortgang er et perfekt eksempel på hvor uholdbare forretningsmodellene bak DeFi-protokollene kan være. Dens avkastning på nesten 20 % kom offisielt fra kjedeutlån, men den mottok en kontantinfusjon å fortsette driften — et tydelig tegn på at utlån ikke var nok til å holde avkastningen i gang. Gitt Anchors fremtredende rolle som en pull-faktor for hele Terra-blokkjeden, kan du kreditere den tvilsomme avkastningen med å bringe hele økosystemet ned.

Like viktig er det faktum at kjedelån har en tendens til å forbli i kjeden innenfor det stort sett sildede blokkjedeøkosystemet. En on-chain-protokoll kan bare låne deg et on-chain token, og som vi vet, er on-chain eiendeler ikke særlig integrert i den virkelige verdensøkonomien. Så enten du leter etter en arbitrasjemulighet eller setter lånet ditt inn i en annen avkastningsprotokoll, skaper lånet ditt – i motsetning til tradisjonelle finanslån – lite i form av virkelig verdi. Og sunne avlinger kommer aldri ut av løse luften.

Det er liv utenfor kjeden

Denne mangelen på virkelig verdi for å underbygge avkastningen og hele tilbudet er en viktig akilleshæl for kryptoscenen. Mange har sammenlignet Bitcoin (BTC) til digitalt gull, men gull har brukssaker i tillegg til å sitte i en banksafe, fra smykkeindustrien til elektronikk. Og selv om den aldri kan gjenskape Bitcoins ville skudd for månen, vil brukssakene holde gullet flytende selv når det finer som en inflasjonssikring blekner.

Kryptorommet må forsøke å gi opp sin baseball-mentalitet og se utover aktiviteter i kjeden for å søke å etablere et større fotfeste i den virkelige økonomien og prosessene. Blockchain-industrien må eksperimentere med brukstilfeller rettet mot å konkurrere med finansielle og andre tjenester i tradisjonelle markeder i tillegg til å fremme blockchain-området som sådan.

Noen av de største navnene i DeFi-området har allerede sett skriften på veggen. DeFis titaner søker allerede eksponering mot eiendeler i den virkelige verden, og går over til en forretningsmodell med et mer tydelig risiko-belønningsforhold og sunnere avkastning fra bedrift-til-bedrift-lån. Hele blokkjedeindustrien bør følge i denne retningen.

Relatert: Do Kwon ansetter angivelig advokater i S. Korea for å forberede Terra-etterforskningen

Denne søken etter brukssaker i den virkelige verden bør gå utover kjernesettet av finansielle tjenester. Det skal drive et stort utvalg tjenester, fra desentralisert datalagring og identitetsløsninger til tingenes internett og mobilitetsapplikasjoner. Maskinverdenen er et spesielt interessant bruksområde, ettersom maskiner som kjører 24/7 presenterer en stor kilde til likviditet forårsaket av virkelig verdi. Denne likviditeten kan låse opp en hel rekke nye DeFi-forretningsmodeller og tilby en mulighet for noen av de eksisterende protokollene til å bytte til sunnere avkastning.

Tiden med uhemmet avkastning som skyter for månen kan være forbi, men det er mange interessegenererende aktiviteter i den virkelige verden som venter på å bli brakt på kjeden. Alle tilbyr mer kjente forretningsmodeller, slik at prosjekter kan øke risikostyringsgevinsten, samtidig som de gir investorene avkastning basert på faktiske konkrete resultater. Adopsjon av blokkjede bør handle om mer enn bare å handle Bitcoin fra bankkontoen din – det er en prosess som kan og bør transformere hele bransjer og forretningsmodeller.

Ved å skaffe seg en tilstedeværelse på tvers av flere realøkonomiske bransjer og sektorer, har blockchain-området mer enn bare sunnere avkastning å vinne. I det lange løp, og med nok innsats og polering, handler dette til syvende og sist om å gjøre drømmen om Web3 til en selvoppfyllende profeti. Et blokkjedebasert internett må begynne med at en rekke desentraliserte apper og tjenester sakte men sikkert tar over sine sentraliserte konkurrenter, og bjørnemarkedet er akkurat tiden for å begynne å bygge dem.

Synspunktene, tankene og meningene som uttrykkes her er forfatterens alene og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene og meningene til Cointelegraph.