Siden starten av 2022 har kryptomarkedene gått ned fra 3 billioner dollar – som ble registrert i november 2021 – til 2.2 billioner dollar i januar i fjor, til omtrent 800 milliarder dollar ved starten av 2023.
Disse ugunstige forholdene har utløst en bearish atmosfære rundt alle desentraliserte finans (DeFi)-relaterte sektorer, inkludert play-to-earn (P2E) spill og desentraliserte autonome organisasjoner (DAOs). Den ikke-fungible token-industrien (NFT) ble ikke spart i angrepet, da flere NFT-prosjekter opprinnelig verdt millioner av dollar falt til nesten null verdier.
Til tross for de skadelige effektene av tidligere fiaskoer, har flere markedsovervåkere grunn til å tro at disse hendelsene var nødvendige for å rense ut svake prosjekter, og la de sterke trives i en bransje som allerede er plaget av angrep fra både regulatoriske byråer og myndigheter.
Terra-kollapsen
En av de mest omtalte debaklene i fjor var Terra-kollapsen som skjedde i mai og utløste en bølge av insolvenskriser inn i kryptoscenen, noe som førte til implosjonen av en kryptolångiver Celsius Network og hedgefond Three Arrows Capital.
Fallet til Terra-økosystemet ble hovedsakelig utløst av depegging av TerraUSD (UST) i begynnelsen av mai.
Terraform Labs hadde tatt ut UST for 150 millioner dollar fra en desentralisert børs 3pool 7. mai, for å møte likviditetskrav på andre børser. Imidlertid byttet to tradere, som så ut til å utnytte en sårbarhet som ble vitne til, 185M UST for USDC på 3pool, og destabiliserte TerraUSDs kobling i prosessen.
Terraform Labs måtte ta ut ytterligere 100 millioner UST fra 3pool i et forsøk på å balansere USTs forhold til andre stablecoins på børsen, men skaden var allerede gjort.
Alle påfølgende trekk siktet på å gjenopprette den usikrede algoritmen stablecoin viste seg nytteløst, noe som førte til en kaskade av feil som til slutt påvirket hele økosystemet etter hvert som markedsomfattende salg fulgte, utløst av investorers frykt.
Ettervirkningene av Terra-implosjonen var i beste fall katastrofale.
Et av kryptos største hedgefond med 10 milliarder dollar under kapitalforvaltning, Three Arrows Capital (3AC) falt en måned senere, delvis på grunn av massiv eksponering for Terra. Ifølge grunnleggerne Su Zhu og Kyle Davies tapte hedgefondet 500 millioner dollar i Terra-kollapsen. 3AC-kollapsen førte til likviditetsproblemer for flere enheter på scenen, inkludert Babel Finans, Voyager, og BlockFi. Disse enhetene ble avslørt for å ha vært vesentlig eksponert for 3AC.
FTX-implosjonen
Etter en markedskrasj i mai, iscenesatte kryptoscenen et mindre comeback som gjenopprettet noen av tapene fra de foregående månedene, men den plutselige FTX-implosjonen i november forseglet bjørnens grep over markedene.
Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), og andre eiendeler falt til rekordlave nivåer midt i en utbredt kapitulasjonsfase. Investorers tillit til sentraliserte børser falt.
FTX-sagaen begynte med en CoinDesk-artikkel om selskapets likviditet.
Binance grunnlegger og administrerende direktør Changpeng Zhao (CZ) annonsert 6. november at børsen ville likvidere alle sine FTT-tokenbeholdninger som et resultat av rapporter som tyder på insolvensproblemer. Dette førte til en kraftig nedgang i FTTs verdi, noe som førte til salg og masseuttak av midler fra FTX, da investorer fryktet at det var den neste kryptoenheten som imploderte.
Bankkjøringen avslørte til slutt FTXs likviditetskrise. FTX-grunnlegger og administrerende direktør Sam Bankman-Fried (SBF) måtte kontakte CZ for å få en redningsaksjon fra Binance. Binance hadde gått med på å redde FTX 8. november, og kunngjorde at de ville kjøpe handelsplattformen, men CZ bemerket at børsen kunne trekke seg fra avtalen når som helst. Binance gjorde det til slutt trekke ut etter en due diligence-prosess på FTX-er ark.
Dette vakte større bekymring for hvor ille FTX-situasjonen er.
Etter en rekke fordømmende avsløringer, FTX til slutt arkivert for Kapittel 11-konkurs ved en amerikansk konkursdomstol 11. november, hvor SBF trakk seg som administrerende direktør. Advokat John J. Ray tok ansvaret for å håndtere selskapets konkursbehandling.
Flere enheter ble berørt av FTX-kollapsen på grunn av betydelige eksponeringer mot børsen. Noen av disse inkluderer BlockFi som pauset uttak 11. november, og Galois hovedstad med en eksponering på 100 millioner dollar mot FTX, Galaxy Digital, CoinShares, Nexo og flere andre.
Mer nylig, kryptolångiver og Digital Currency Group-datterselskapet Genesis pauset uttak 16. november, med henvisning til virkningen av FTX-kollapsen. Genesis' trekk påvirket kryptobørsen Gemini og dens Earn-program, som børsen avslørt en eksponering på 900 millioner dollar mot Gemini.
Kryptohacks
Midt i debaklene, likviditetskrisene og kollapsen av kryptomarkedene, opplevde kryptovalutaindustrien også en rekke hacks i 2022.
De 10 beste hackene i bransjen resulterte i tap på 2.1 milliarder dollar. Spesielt var det største kryptohacket i 2022 Ronin-broen hack i mars, med et tap på 612 millioner dollar.
Midt i FTX-sagaen led selskapet en utnyttelse som så hackerne flytte 477 millioner dollar fra plattformen. Rapporter foreslår hacket var en innsidejobb. I tillegg har Wormhole Bridge og Nomad token bridge ble hacket separat for henholdsvis $321 millioner og $190 millioner.
Videre market maker vinterstum ble utnyttet i september i fjor og tapte 160 millioner dollar. En måned senere, a BNB Kjedebro ble hacket for 100 millioner dollar.
Krypto, DeFi og NFT i 2023
Flere markedsobservatører tror den bredere kryptovalutascenen vil blomstre i 2023 etter å ha gått gjennom en av de tøffeste faser i historien i fjor. Andre mener de tidligere vanskelighetene er nødvendige for hygienen til kryptoscenen, og utrenskningen vil sannsynligvis gå inn i 2023.
"2021 var et boomår for krypto, DeFi og NFT. 2022 var et trist år. 2023 vil være året da markedet og regulatorer rydder ut riffet, sier David Lesperance, en advokat med 30 års erfaring og administrerende direktør i Lesperance & Associates.
Ifølge ham har tidligere hendelser, selv om de er ugunstige, gitt bransjen en øyeåpner, noe som har ført til krav om ansvarlighet og større gransking. Dette bør bidra til å avsløre dårlige bransjeaktører i år, sier han.
FTX-sagaen testet investorenes tillit til sentraliserte børser. Rapporter dukket, noe som tyder på at en åpenbar misbruk av brukernes midler førte til børsens kollaps. Dette utløste krav om ansvarlighet, ettersom andre plattformer, inkludert Crypto.com og Binance, publiserte proof-of-reserve-rapporter midt i en eksodus av kunder. EN studere forrige måned avslørte et økende antall brukere som krever rapporter om bevis-på-reserver.
«Tidvannet går ut og kryptoverdenen er i ferd med å finne ut hvem som svømte naken og hvem som har på seg en badedrakt. De som blir funnet å svømme nakne vil bli undersøkt nøye av regulatorer og strafferettshåndhevelse i flere jurisdiksjoner for å se om det var noen belastningspliktige overtredelser.»
Lesperance bemerket.
Rettshåndhevelse og finansregulatorer på tvers av flere jurisdiksjoner interesserte seg spesielt for kryptoscenen etter FTX-debakelen. Det høyere nivået av gransking vil sannsynligvis bidra til bransjens fremgang eller fall. Foruten FTX-kollapsen, vakte Terra-fiaskoen oppmerksomhet fra rettshåndhevelse, da sørkoreanske påtalemyndigheter lansert en menneskejakt på Terra-grunnlegger Do Kwon. Landet har også satt den lokale kryptovalutascenen under større søkelys.
Spesielt hevdet James Butterfill, forskningssjef i investeringsselskapet CoinShares, at kryptoscenen vil måtte gjennomgå årevis med konstant gjenoppbygging for å gjenvinne investorenes tillit, spesielt på nivåene som ble vitne til i 2021 og tidlig i 2022.
Imidlertid tror han at DeFi-sektoren sannsynligvis vil komme seg raskere enn resten av kryptoindustrien, spesielt med bevis på at smarte kontrakter var effektive for å møte kravene som de opprinnelig var forberedt på.
«Rehypotekert gjeld har gått noe ned, men på grunn av de smarte kontraktenes natur har den ikke hatt den snøballeffekten som noen fryktet; Dette antydet at investortilliten kan komme seg raskere,»
Butterfill sa.
Etter FTX-kollapsen, hvordan ville regulatorer nærme seg industrien?
FTX-fiaskoen understreket behovet for større tilsyn innen kryptoscenen for riktige forbrukerbeskyttelsestiltak.
USA, som har sett en enorm konsentrasjon av kryptoinvestorer, har nylig fulgt nærmere scenen. De Department of Justice (DoJ) og Securities and Exchange Commission (SEC) siktet Sam Bankman-Fried separat for flere forbrytelser, inkludert svindel, konspirasjon og hvitvasking av penger.
Senator Elizabeth Warren presset en todelt lovforslag som ønsker å ta opp kryptorelaterte hvitvaskingsordninger kort tid etter FTX-fallet.
Forrige måned, kryptovennlig senator Pat Toomey introdusert et lovforslag for å regulere stablecoin-betalinger som et av hans siste trekk før han til slutt pensjonerte seg.
Det amerikanske senatets bankkomité Styreleder Sherrod Brown nylig gjentok hans ønske om å se kryptovalutaindustrien slå ned etter FTX-kollapsen. "Det er ingenting "demokratisk" eller "gjennomsiktig" med et lyssky, diffust nettverk av morsomme penger på nett," sa Brown i juni 2021. Etter FTX-debakelen endret han holdning.
Lesperance mener at regulatorenes tilnærming til å overvåke bransjen etter FTX-implosjonen vil bidra til å bane vei for videre utvikling.
"USA leder an, ikke bare på FTX, men også den fremtidige reguleringen av andre børser som ønsker å betjene amerikanske kunder. Du vil finne at regulatorer i andre land vil følge USA i deres tilnærming til å regulere de som henvender seg til innbyggere i deres land.»
"SEC-sjef Gary Gensler har allerede uttalt at han mener at eksisterende amerikanske verdipapirlover bør brukes på kryptoverdenen. For børser betyr dette ikke bare fullstendige revisjoner av eiendeler og forpliktelser, men også myndighetsundersøkelser for å sikre riktige KYC, AML, etc. reguleringer som allerede er brukt på ikke-krypto børser,” la han til.
Advokaten bemerket at SEC må behandle NFT-er som alle andre sikkerheter for å kunne regulere dem på riktig måte. "Dette betyr riktig innlevering og avsløring før det tilbys amerikanske kunder. Siden nesten alle NFT-er tilbys til allmennheten i stedet for utelukkende akkrediterte investorer, vil du se et betydelig antall nåværende tilbud forsvinne ettersom de ikke kan oppfylle de regulatoriske kravene ... eller ikke har råd til å følge dem," sa Lesperance.
James Butterfill tror Europas MiCa regelverk er den beste på den globale scenen og vil bli adoptert av andre reguleringsbyråer. "Vi forventer at mye tøffere regulering mer i tråd med den eksisterende bankvirksomheten begynner å bli formulert og delvis implementert i år, spesielt for av- og påkjøringer for krypto," bemerket Butterfill.
Likviditetsforventninger for 2023
I fjor var vi vitne til en rekke likviditetskriser som til slutt førte til at flere firmaer gikk konkurs. Spesielt FTXs implosjon ble utløst av en likviditetskrise forårsaket av et massivt bankløp. Genesis satte nylig uttak på pause på grunn av en likviditetskrise de nå opplever. Celsius måtte også pause uttak på grunn av opptørket likviditet.
Noen talsmenn mener at dette problemet er et nødvendig onde som vil spre seg inn i 2023. «Korrelasjonen og sammenvevingen av kryptomarkedet ble avslørt i 2022. Dette vil fortsette å løse opp i 2023 ettersom ulike børser, hedgefond og andre aktører i kryptoområdet utløse marginsamtaler. Dominobrikkene har ennå ikke falt,» kommenterte Lesperance.
Motsatt mener Butterfill at kryptoscenen bare har vært vitne til et skifte i likviditet mellom eiendeler og børser i stedet for en tørrgang. Han fremhevet opprettholdelsen av likviditet i bitcoin-markedet blant handelsparene, og holdt seg stabilt på 10 milliarder dollar om dagen. "Det skiftet rett og slett til andre børser, med sentralisert børsdominans som jevnt ble erodert av desentraliserte og bilaterale over-the-counter (OTC)-ordninger der varetekt er langt sikrere," bemerket Butterfill.
Utsikter for P2E-spill i år
Spill for å tjene spill tiltrakk seg masseadopsjon i 2021 på grunn av okseløpet som resulterte i eksponentielt høyere verdier for digitale eiendeler og en tilsvarende massiv støttefrekvens for kryptovalutaindustrien. Bjørnemarkedet i 2022 skyllet ut flere P2E-entusiaster, noe som førte til mangel på spillere. Til tross for dette er industrien fortsatt en av de raskest voksende innen kryptoscenen.
P2E-spillindustrien nådd en toppverdi på 116 milliarder dollar i 2021. Dette skyldtes masseadopsjonsraten. Rundt 34 % av personene som tok en global undersøkelse avslørte at de hadde spilt P2E-spill, med 29 % i Hong Kong, 27 % i Spania og 27 % i De forente arabiske emirater. I tillegg tyder data på at 13.3 % av mennene i USA hadde patroniserte P2E-spill.
Flere P2E-plattformer som ble fremtredende inkluderer Axie Infinity, Decentraland, STEPN og CryptoKitties. Spesielt Axie Infinity var på et tidspunkt i stand til å romme over 2 millioner aktive spillere på månedlig basis. Men investorer har også opplevd problemer med P2E-plattformer, inkludert de kollapsede kryptozoo NFT-prosjekt promotert av profesjonell bryter Logan Paul.
Lesperance mener at disse P2E-plattformene vil måtte bevise at de er mer fordelaktige enn skadelige for investorer for å samle inn spillere i 2023 på grunn av forsiktigheten som investorer går inn i kryptoscenen med akkurat nå.
Merkelig, Marc Arjoon, Research Associate hos CoinShares, tror ikke P2E-plattformer vil tiltrekke seg massiv adopsjon i Q1 2023.
"Uansett, Axie Infinity og i mindre grad immutable X var de viktigste spillplattformene og så deres verdistigning i takt med boblen, så nei, jeg forventer ikke dette."
Arjoon bemerket.
Han mener disse spillene krever mer tid for å bli riktig utviklet, og utviklere bør utnytte mer skalerbare blokkjeder som lag-2 eller hybridnettverk.
Hva med DAOer?
DAOS utgjør den reneste formen for desentralisering og er avgjørende for å opprettholde konseptet, men på grunn av iboende feil som er lagt merke til i deres strukturer, har masseadopsjon avtatt.
Likevel har den globale scenen hatt en gradvis økning så langt. Fra august i fjor var antallet aktive DAOer står på hele 5,000 i antall, med en kumulativ statskasse på 9.7 milliarder dollar. DAOer har også blitt anerkjent av noen jurisdiksjoner, inkludert tre amerikanske stater - Vermont i 2018, Wyoming i 2021 og Tennessee i fjor. Men hvor mye vekst vil disse organisasjonene oppleve i 2023?
"DAO-er kommer i to former: inkorporert eller ikke-inkorporert. Problemet med sistnevnte er at de i lov blir behandlet som ansvarlige selskaper. I et generelt partnerskap er hvert medlem ansvarlig for DAOs handlinger og handlingene til andre medlemmer. Hvis det er svindel eller et hack eller en ulykke, kan andre medlemmer eller tredjeparter saksøke et medlem med de dypeste lommene."
Lesperance avslørte, og snakket om fremtiden til DAOs.
Han fremhevet også et andre problem som disse organisasjonene kanskje må overvinne, som er i form av beskatning, "siden en gitt DAO kan ha medlemmer fra flere jurisdiksjoner, som hver krever forskjellige skatte- og finansforpliktelser," la han til. Lesperance bemerket også at amerikanske skattebetalere sannsynligvis vil dumpe sine DAO-er når de veier skattekompleksitetene og deres innleveringsforpliktelser med løftene til organisasjonene.
Arjoon, derimot, tror noen DAOer vil prestere bedre enn andre i 2023, og bemerker at de som har en bedre visjon og et mer robust styringssystem sannsynligvis vil lykkes over andre.
"DAOer som integreres nærmere med eiendeler og forskrifter/lover i den virkelige verden vil sannsynligvis se lettere aksept."
"Det er også ytterligere eksperimentering som skal gjøres med doble styringsstrukturer som for eksempel Optimisme, men infrastrukturen for disse organisasjonene (avstemning, multisig, ledelse, lønn, etc.) vil bli enda viktigere i 2023," konkluderte han.
Selv om det er vanskelig å nøyaktig forutsi banen til kryptoindustrien i 2023, er det håp om et bedre år enn det forrige. Investorer vil gå inn på scenen med et mer forsiktige syn, og betydelig fremgang med å regulere bransjen på riktig måte vil bidra til høyere tillit.
Kilde: https://crypto.news/defi-might-have-bright-future-in-2023-while-nfts-need-to-prove-their-value-experts-say/