Investorer som trekkes til tosifret avkastning i markedet for konvertible obligasjoner bør være forberedt på å øke risikotoleransen, sier analytikere.
Coinbase og MicroStrategy, to krypto-relaterte selskaper, så deres konvertible obligasjonsrenter stige ettersom prisene falt denne måneden midt i pågående nedfall fra FTXs konkurs.
Coinbase s obligasjon — med forfall i 2026 — falt til et rekordlavt nivå på 53 cent på dollaren forrige uke, et nivå som vanligvis er assosiert med nødlidende gjeld, sa Kaiko-analytikere i et notat mandag. Obligasjonen kom seg senere litt til 59 cent på dollaren på mandag, handel dato viser. Obligasjonskurs og avkastning beveger seg i motsatte retninger.
"Myntbaserte obligasjoner ser billige ut for aksjene deres," sa trader Greg Foss. "Jeg ville shorte Coinbase-aksjer versus lange obligasjoner."
Coinbase-aksjene er ned mer enn 40 % den siste måneden, til rundt $42 fra mandag.
Mikrostrategi obligasjoner, som skal forfalle i 2028, falt også på mandag til 78 cent på dollaren. Programvareselskapets 2027-obligasjoner handles til rundt 33 cent på dollaren og kommer med en avkastning på 28%.
Hvis MicroStrategy og Coinbase overlever til deres respektive obligasjoners forfallsdato og betaler hele gjelden, vil investorene ha en gevinst.
Ved utgangen av tredje kvartal 2022 rapporterte Coinbase om 3.4 milliarder dollar i langsiktig gjeld, ifølge selskapets registreringer. Børsen hadde også en nettoinntekt på rundt 576 millioner dollar for kvartalet.
"Vi avsluttet 3. kvartal med $5.6 milliarder totalt $USD-ressurser, i tillegg til $483 millioner i kryptoaktiva, som vi mener setter oss i en sterk posisjon til å klare oss gjennom kryptovinteren," skrev Coinbase-ledere i sitt tredje kvartal aksjonærbrev.
MicroStrategy rapporterte om 2.4 milliarder dollar i langsiktig gjeld ved utgangen av tredje kvartal i 2022, ifølge registreringer. Selskapet hadde rundt 2.5 milliarder dollar i eiendeler, inkludert bitcoin-beholdninger verdt rundt 2 milliarder dollar på den tiden, sa MicroStrategy.
Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.
Kilde: https://blockworks.co/news/coinbase-microstategy-bonds-hammered