Ettersom krypto kommer overens med SECs siste regulering ved håndhevelse — saksøke og gjøre oppgjør med Kraken over sine innsatstjenester - dens direkte rival Coinbase ser ut til å bli negativt påvirket.
Coinbase har jobbet hardt for å diversifisere sine inntektsstrømmer bort fra handelsgebyrer. Staking-tjenester har spilt en sentral rolle i dette arbeidet.
Mellom starten av 2020 til slutten av tredje kvartal 2022, hentet Coinbase inn 9.46 milliarder dollar fra detaljhandlere og ytterligere 508 millioner dollar fra institusjoner.
Det representerer 90 % av inntektene på 11.7 milliarder dollar som Coinbase har hentet inn over den tiden, per SEC-avsløringer samlet og analysert av Blockworks.
Men vekten av Coinbases handelsgebyrinntekter har krympet. Handelsgebyrer utgjorde 87 % av kvartalsinntektene gjennom 2020 i gjennomsnitt, men bare 77 % i de tre første kvartalene i fjor.
I tredje kvartal 2022 ga handelsgebyrer bare 62 % av Coinbases inntekter ($365.9 millioner av $590.3 millioner).
Tre forretningsområder har gjort hele forskjellen: renter, innsats og abonnementsgebyr.
Coinbase oppbevarer kundenes kontanter og kontantekvivalenter i tredjepartsbanker, hvor de tjener renter. Det genererer også renter på lån utstedt til både private og institusjonelle brukere.
Børsen har også en inntektsdelingsordning, som inkluderer renteinntekter, med Circle, utsteder av USDC. Avtalen ser at Coinbase får et ikke avslørt kutt når brukerne kjøper USDC.
Renter utgjorde 1.34 % av alle Coinbase-inntekter tilbake i første kvartal 2020, rundt 2.36 millioner dollar. Men i de følgende åtte kvartalene var renten ansvarlig for mindre enn 1 % av alle kontanter som kom inn.
Men i andre kvartal 2022 hentet Coinbase inn mer enn $38.2 millioner via sine interesseaktiviteter - 4.72% av alle inntekter.
Det følgende kvartalet (Coinbases siste avsløring) så tallet eksplodere til nesten $115.7 millioner; 19.6 % av alle inntekter.
Et oksemarked ville lette Coinbases avhengighet av innsats
Satsing kommer på en nær andreplass for vekst. Coinbase deltar i blokkjedekonsensus på tvers av flere protokoller ved å satse digitale eiendeler den har tilgang til.
I gjennomsnitt ga tilknyttede innsatsbelønninger bare 0.87 % av alle Coinbase kvartalsinntekter mellom starten av 2020 og slutten av første kvartal 2021.
Derfra økte innsatsen til 1.75 % av kvartalsinntektene i andre kvartal, til 6.21 % den påfølgende perioden. I 2022s tredje kvartal var innsatsen 10.63 % av Coinbase sine inntekter – en økning på 1,300 prosentpoeng på to og et halvt år.
Coinbase har også sett en sunn vekst for sine abonnementsinntekter, som inkluderer produkter som Coinbase Cloud (blokkjede- og nodetjenester for utviklere), Coinbase One (som erstattet Coinbase Pro) og Learning (utdanningsportal).
Abonnementene var mindre enn 0.5 % av Coinbase sine inntekter frem til tredje kvartal 2021 – de er nå 5.33 %, og trekker inn 31.44 millioner dollar et år senere i 2022.
Uten returen av et skummende oksemarked, som uten tvil vil øke transaksjonsinntektene, er det klart at Coinbase står til å lide hvis det går veien til Kraken: saksøkt eller på annen måte tvunget til å avvikle alle innsatsprodukter for å unngå SECs vrede.
Det er uklart hvilke inntektsstrømmer som kan tette gapet, et ubehagelig faktum som markedene virker altfor klar over. Coinbases aksje er ned 15 % siden meldingen om Kraken-oppgjøret brøt.
Det kan i det minste fortsatt tjene renter på brukernes kontanter.
Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til e-posten din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.
Vil du ha alfa sendt direkte til innboksen din? Få degen-handelsideer, styringsoppdateringer, token-ytelse, tweets du ikke kan gå glipp av og mer fra Blockworks Researchs Daily Debrief.
Kan du ikke vente? Få våre nyheter på den raskeste måten. Bli med oss på Telegram og følg oss på Google Nyheter.
Kilde: https://blockworks.co/news/coinbase-diversified-revenue-with-staking-now-comes-the-sec