CBDC kan utslette andre kryptovalutaer

Den amerikanske kongressmedlem Stephen Lynch (D-MA) ga nylig uttrykk for sine bekymringer angående den potensielle innvirkningen av en amerikansk sentralbanks digital valuta (CBDC) på andre kryptovalutaer. Lynchs bekymringer er ikke ubegrunnede, ettersom en detaljhandels-CBDC kan konkurrere med eksisterende kryptovalutaer ved å tilby større effektivitet og stabilitet.

USA er sent til partiet

Som kongressmannens kommentarer antyder, har USA ligget bak andre land i kampen om å lansere en CBDC. For øyeblikket har 11 land allerede lansert, og nesten 90 land enten piloterer, utvikler eller forsker på en CBDC.

Denne forsinkelsen kan få betydelige konsekvenser for USAs økonomiske konkurranseevne i fremtiden.

Er en CBDC til og med nødvendig?

Fed-stol Jay Powell har uttalt at Fed ennå ikke har bestemt om USA krever en CBDC. Dette reiser spørsmålet om hvorfor så mange andre land allerede har omfavnet digitale valutaer.

Ikke desto mindre, gitt de potensielle fordelene, er det vanskelig å se hvorfor USA ikke ønsker å opprette en. En CBDC kan forbedre finansiell inkludering og effektivitet og fremskynde grenseoverskridende transaksjoner.

Engros CBDC allerede i utvikling

Mens en detaljhandels-CBDC ikke ser ut til å være en prioritet for Fed for øyeblikket, er sentralbanken allerede i ferd med å utvikle en engrosversjon (wCBDC). En wCBDC vil være begrenset til bank-til-bank-transaksjoner i stedet for å være tilgjengelig for allmennheten. Kunngjøringen av denne utviklingen har ført til spekulasjoner om den potensielle innvirkningen på kryptovalutaer, spesielt Bitcoin.

Federal Reserves hvitbok om engros-CBDC

Feds hvitbok på Prosjekt Seder skisserer målene for sitt wCBDC-initiativ. Prosjektet tar sikte på å forbedre effektiviteten til grossistbetalingssystemer ved å redusere oppgjørstider og minimere motpartsrisiko. Selv om wCBDC ikke ville være tilgjengelig for detaljkunder, kan det fortsatt påvirke det bredere kryptovalutamarkedet betydelig.

Implikasjoner for kryptovalutaer

«Du trenger ikke stablecoins; du ville ikke trenge kryptovalutaer hvis du hadde en digitalt USAs valuta, sa sentralbanksjef Powell. "Jeg tror det er et av de sterkeste argumentene i dens favør."

En CBDC vil tilby en rekke fordeler i forhold til eksisterende kryptovalutaer, inkludert større stabilitet og lavere volatilitet. Som sådan kan det føre til en nedgang i etterspørselen etter andre kryptovalutaer, noe som igjen kan føre til en nedgang i deres verdi.

Regjeringen støtter en CBDC med full tro og kreditt, noe som gjør kryptovalutaer direkte uforlignelige.

Konkurranse eller samarbeid?

En mulighet er at en CBDC og andre kryptovalutaer kan eksistere side om side, som hver tjener forskjellige behov. Investorer kan bruke kryptovalutaer for spekulative investeringer, mens en CBDC kan tjene som et middel for daglige transaksjoner. Det er også mulig at CBDC-er og kryptovalutaer kan konkurrere direkte, hvor førstnevnte gradvis erstatter sistnevnte. 

Resultatet av denne konkurransen vil avhenge av en rekke faktorer, inkludert de opplevde fordelene med hver teknologi og det regulatoriske miljøet de opererer i.

Regulatoriske bekymringer

Utviklingen av en CBDC reiser en rekke regulatoriske bekymringer. For eksempel vil regulatorer måtte ivareta personvernet og sikkerhet av transaksjoner. I tillegg kan utviklingen av en CBDC forstyrre eksisterende betalingssystemer og forretningsmodeller. Regulatorer vil måtte gå en fin linje mellom innovasjon og stabilitet, og sikre at fordelene realiseres uten å forårsake unødig skade på eksisterende virksomheter og forbrukere.

Utviklingen av en engros-CBDC av Fed kan sees på som et tegn på at USA begynner å ta teknologien på alvor, ettersom kongressmedlem Lynchs bekymringer om innvirkningen på andre kryptovalutaer er velbegrunnet.

Likevel er det fortsatt en rekke ubesvarte spørsmål om behovet for en CBDC i USA og den potensielle innvirkningen det kan ha på det bredere kryptovalutamarkedet. 

Utvikle eller ikke?

Til syvende og sist må USA bestemme om de vil utvikle en detaljhandels-CBDC. Eller risikere å falle bak i det dynamiske digitale valutalandskapet. 

Som kongressmannen med rette påpekte, kan en amerikansk digital valuta påvirke verdien og levedyktigheten til andre kryptovalutaer betydelig. Den amerikanske regjeringen har ennå ikke vist om de vil ta grep. Eller de kan fortsette å prioritere andre økonomiske initiativer. 

Samtalen vil fortsette etter hvert som flere land utforsker denne teknologien og etter hvert som det globale finansielle systemet utvikler seg.