Binance-sjef nekter å gi 3AC en kredittgrense etter at den mislyktes

Binance-sjef Changepeng Zhao (CZ) har uttalt at børsen hans ikke var den primære handelsplassen for det vaklende hedgefondet Three Arrows Capital (3AC). Den ga heller ingen kredittlinjer til fondet for en redningspakke.

Typer av redningsaksjoner

As twitret av Wu Blockchain på onsdag, South China Morning Post rapporter at mange urolige firmaer nylig har henvendt seg til Binance med lignende forespørsler om lån. CZ utdypet ikke nærmere på det tidspunktet.

Men en blogginnlegg fra administrerende direktør på torsdag utforsket etikken rundt bailouts, innflytelse og børsens rolle i dagens ustabile miljø.

"Vi har også et ansvar for å hjelpe bransjeaktører med å overleve og forhåpentligvis trives," heter det i uttalelsen. "Dette er tilfellet selv om det ikke er noen direkte fordeler for oss eller vi opplever negativ avkastning."

Som lederen forklarer, er det noen selskaper som ikke fortjener redningsaksjoner. Disse inkluderer de som er dårlig designet, dårlig administrert eller dårlig drevet - med andre ord, "dårlige" prosjekter blåst opp av kreativ markedsføring og Ponzi-opplegg. Snarere er forbrukeropplæring "den beste beskyttelsen" mot slike prosjekter

På den annen side kan prosjekter som gjør «små feil», men ellers har solide forretningsmodeller og gode team, ellers fortjene en redningsaksjon.

Til slutt er det de "store prosjektene" som knapt holder på. På grunn av at de har lite penger, kan de enten vente på en kontantinnsprøytning eller utforske anskaffelsesmuligheter.

Mange urolige selskaper henvendte seg til Binance de siste ukene - alle hevdet å være i den tredje kategorien. Dette tvang Binance til å undersøke dem alle nøye og begynne å ta nyanserte avgjørelser for hver enkelt. "Det er en viss subjektivitet ved det," sa CZ.

Utnyttelse: Rask og sakte

Konsernsjefen tok også opp temaet innflytelse, der selskaper tar opp lån med kryptovaluta som sikkerhet, ofte for å multiplisere sin posisjon.

Belåning var sentralt i junis markedsnedbrytning, ettersom flere utlånsplattformer så at deres mer risikofylte låneposisjoner nærmet seg avvikling mens kryptosikkerheten deres falt i verdi.

Celsius, for eksempel, ble tvunget til på ubestemt tid pause alle uttak fra plattformen da den hentet likviditet for å refinansiere lånet sitt. Babel Finans ble tvunget til en lignende posisjon kort tid etterpå på grunn av sitt engasjement med 3AC, som også tok på seg flere risikable lån.

CZ skiller mellom to typer innflytelse innenfor kryptoøkosystemet: Rask og sakte.

Rask innflytelse er ofte relatert til futuresprodukter som handles på sentraliserte børser. Hvis det er noen form for likvidasjonskaskade, har den en tendens til å begynne og slutte veldig raskt med denne innflytelsen. For eksempel, 12. mars 2020 krasjet Bitcoin fra $8000 til $3000 på en enkelt dag på grunn av denne innflytelsen, men kom seg raskt.

På den annen side ser dagens marked ut til å være plaget av langsom gearing – der fond låner ut til andre fond og defi-protokoller for å investere. Den gjennomgripende effekten av denne innflytelsen kan ofte spre seg mye langsommere, samtidig som det tar lengre tid å innrømme det på urolige plattformer.

"Jeg tror vi ikke har sett slutten på disse ennå," konkluderte CZ.