Hvis du er tilbøyelig til å kjøpe nedgangen i amerikanske teknologiaksjer, kan du vurdere krateret i teknologiaksjer i fremvoksende markeder.
"Mange kvalitetsaksjer har blitt kastet ut sammen med badevannet," sier Adam Montanaro, investeringsdirektør for aksjer i fremvoksende markeder i abrdn.
Men hvilke? Et nesten konsensusvalg blant ledere i fremvoksende markeder er
Tencent Holdings
(700.Hong Kong), Kinas sosiale medier og spillgigant. Aksjene har falt med en tredjedel det siste året. Selskapet har vært "mye mer på linje med den kinesiske staten" enn mange jevnaldrende, sier Montanaro, og omfavner restriksjoner på spill av mindreårige. Den innretter seg også med investorer ved å selge deler av sine enorme ikke-kjernebeholdninger og returnere pengene.
«Ikke mye har endret seg med Tencents forretningsmodell. Alt som har skjedd er at aksjen har endret seg, sier Charlie Dutton, en fondsforvalter for Asia Pacific ved Ninety One.
Meningene er mer delte om kinesisk megacap-rival
Alibaba Group Holding
(BABA). Aksjene er billige nok, av 60 % siden grunnlegger Jack Ma tok en kamp med Beijings statsbanker i slutten av 2020. Politiske skyer henger fortsatt lavt.
Alibabas finansielle arm, Ant Group, er svært offentlig mistenkt for å bestikke tjenestemenn i hjemprovinsen Hangzhou. Ants utsikter, som drev Alibabas vekstprognoser i bedre dager, blir stadig svakere, sier Jason Hsu, investeringssjef i Rayliant Global Advisors. "Fintech var internettselskapenes store hemmelige våpen," sier han. "Det ser ikke ut til å ligge i kortene nå."
To ikke-kinesiske internett-superaktier,
MercadoLibre
(MELI) i Latin-Amerika og
Sea
(SE) i Sørøst-Asia, holdt seg oppe lenger, og krasjet deretter mer brå.
MercadoLibre
,
som er halvparten ned fra en topp i september, ser ut til å være et bedre tilbakeslag. "Vi liker veldig godt MercadoLibre," sier Damian Bird, leder for vekstteamet for fremvoksende markeder i Polen Capital. "Det er kontantstrømpositiv, og tar markedsandeler fra virksomheter som ikke er det."
Tom Masi, co-manager for den nye formuesstrategien hos GW&K Investment Management, liker ikke MercadoLibre. Selskapets e-handel trives med provisjoner på opptil 20 %, som vil trekke seg sammen ettersom den møter mer konkurranse fra tungvektere som
Wal-Mart de Mexico
(WALMEX.Mexico), spår han. "Problemet vårt med MercadoLibre er en uholdbar hastighet," sier han.
Sea, hvis aksjer har kollapset med to tredjedeler siden november, har et mer akutt problem: fortjenesten går utover horisonten ettersom kapitalkostnadene øker. "Det er vanskelig å se når akkurat den virksomheten oppnår cash-flow break-even," sier Ninety Ones Dutton. "Kanskje 2023, kanskje 2025."
Disse investorene har sine egne valg utover de teknologiske navnene på de fremvoksende markedene. Masi er bullish på
Baidu
(BIDU), den kinesiske søkemotoren som leter etter en ny handling innen kunstig intelligens og autonom kjøring. "Du kjøper kjernevirksomheten til gjeldende pris," sier han. Abrdns Montanaro liker kinesisk leverandør av forretningsprogramvare
Yonyou-nettverksteknologi
(600588.Kina) og russisk arbeidssted
Hodejegergruppe
(HHR).
Ledere padler gjennom minst to tverrstrømmer: Fremvoksende markeder kan være underinvestert etter å ha ligget massivt etter USA i 2021. Og mange av tidligere tiders hete teknologiselskaper kommer kanskje aldri i det svarte.
Velg med omhu, men ikke gå forbi muligheten.
E-post: [e-postbeskyttet]
