Bear markedssykluser ser at langsiktige eiere kapitulerer og deretter akkumuleres

Å bestemme lengden på en markedssyklus krever å se på deltakernes tidligere oppførsel. Når det gjelder Bitcoin, er det to store strømninger som endrer retningen på prisbevegelsene - langsiktige eiere (LTHs) og kortsiktige holdere (STHs).

Langsiktige eiere er definert som adresser som har holdt Bitcoin lenger enn 155 dager. De blir ofte sett på som de "smarte investorene" i området, ettersom flertallet av dem har motstått markedsvolatilitet og klart å samle seg på bunnen og selge på toppen.

Kortsiktige eiere er adresser som har holdt Bitcoin i mindre enn 155 dager og blir sett på som den mer prissensitive gruppen som er betydelig påvirket av volatilitet.

Å se på oppførselen til LTH-er og STH-er bekrefter dette ytterligere. Siden 2010 har langsiktige eiere kjøpt BTC hver gang prisen ble presset nedover og solgt til nesten alle topper.

Nylige endringer i nettoposisjonene til langsiktige eiere viser at de har kapitulert. Bitcoins nedgang, forårsaket av Terra (LUNA) tilbakeslag og Celsius-krisen, har presset mange LTH-er til å selge sine posisjoner.

Imidlertid blir LTH-er som selger sine posisjoner vanligvis tatt som et tegn på en markedsbunn.

I følge data fra glass node, nådde salget som begynte i mai sitt høydepunkt i juli og avtar nå. Grafen nedenfor illustrerer endringen i posisjon for langsiktige eiere, der de røde høydepunktene viser en nedgang i den samlede posisjonen og de grønne høydepunktene viser en økning i deres beholdning.

Zooming ut avslører andre perioder som presset langsiktige eiere til å selge sine beholdninger. I mars 2020, da utbruddet av COVID-19-pandemien knuste globale markeder, kapitulerte langsiktige eiere av frykt og usikkerhet. Deres kapitulasjon satte i gang et kraftig prisfall som tok til juli samme år å komme seg.

Det neste store salget skjedde mellom januar 2021 og mai 2021. Men med Bitcoin dypt inne i en okseløp, betydde salget at langsiktige eiere tok betydelig fortjeneste.

Kapitulasjonen vi har sett begynne i april 2022 pågår fortsatt. Som den i mars 2020, har denne kapitulasjonen også utløst et massivt prisfall, og presset Bitcoin ned til $20,000 XNUMX for det meste av sommeren. Og selv om vi har sett at salget har blitt dårligere siden august begynte, er akkumuleringsraten fortsatt liten.

Vi skal ennå se om dette er starten på en ny akkumuleringsperiode og om den lille økningen i akkumuleringsraten vil overgå salget. Hvis de forrige bjørnesyklusene gjentar seg, kan Bitcoins pris se en gradvis økning, etterfulgt av en økning i mengden BTC akkumulert av LTH-er.