Den "bare bones" initialen konkurs søknader sendt inn av FTX kan varsle et dårlig resultat for kunder med frosne midler, sa partnere ved advokatfirmaet Kleinberg Kaplan til Blockworks.
FTX har vært tregere enn andre konkursrammede kryptoselskaper å offentlig detaljere det skrantende selskapets planer om å gjøre kreditorer hele. Mer klarhet rundt FTXs balanse og kreditorer er nødvendig for å analysere oddsen for at børsen returnerer midler, ifølge advokatene.
New York-firmaet har mottatt samtaler fra berørte investorer. FTX-gründer Sam Bankman-Fried trakk seg som administrerende direktør i hælene på eksplosjonen, da John J. Ray III, som for mange år siden hadde tilsyn med avviklingen av det skandaleombruste energiselskapet Enron, ble utnevnt til selskapets nye administrerende direktør.
Kleinberg Kaplans berørte kunder inkluderer investorer med frosne FTX-kontoer og aksjeeiere, pluss kryptofokuserte firmaer med indirekte valutaeksponering som ser på sannsynligheten for en enda dypere markedsnedgang. Firmaet nektet å identifisere spesifikke kunder.
"Innleveringen ble først gjort på fredag, så det er fortsatt mye markedsundervisning og å få folk oppdatert på hva dette betyr," sa partner Jared Gianatasio til Blockworks.
Advokater ved Landis Rath & Cobb og Sullivan & Cromwell, som representerer FTX og tilknyttede selskaper, sa i en konkurs bevegelse på mandag at så mange som én million kreditorer kan nevnes i saken.
Forslaget ba også om fritak fra å sende inn en liste over de 20 beste kreditorene for hver av de 134 FTX-tilknyttede enhetene som begjærte kapittel 11-konkurs – og ba i stedet om å tillate en konsolidert liste som beskriver de 50 beste kreditorene på tvers av alle FTX-selskaper innen fredag.
Sammen med Gianatasio sier andre partnere ved advokatfirmaet, Matthew Gold og Dov Kleiner, nedenfor fra et regulatorisk og juridisk perspektiv hva som allerede har skjedd - og hvilke enheter som sitter fast i stikken kan forvente når FTXs konkurs spiller ut.
Blokkverk: Hvordan vil du sammenligne FTXs konkurs med de av Reis digitalt og Celsius tidligere i år?
Gianatasio: Hastigheten, når det gjelder FTX-feilen, var så rask. Du så at kapittel 11-arkivet var svært bare bein. Det var veldig skjelettmessig i dekningen, sammenlignet med Celsius og Voyager, der det var mer robuste registreringer når det gjelder en liste over kreditorer dag én og bare hadde mye mer informasjon.
Gull: Definitivt har FTX-arkiveringen rullet ut i et mye lavere tempo. Debitorene i Voyager og Celsius var mer organiserte i begynnelsen. Antagelig hadde advokatene litt mer forhåndsvarsel om at en innlevering skulle finne sted.
Jeg prøver å være litt forsiktig med hva vi kan utlede av det. Det ser ut til at dette er dårlige nyheter for FTX-partene - at det, ifølge mange rapporter, er knyttet til alle slags regulatoriske og muligens kriminelle etterforskninger og omsetning på toppen av selskapet, som ikke har blitt bekreftet. .
Det er mulig at dette bare blir en svikt, og FTX hadde bare en liten forsinkelse, fordi det var i ferd med å få det uavhengige teamet på plass.
Blokkverk: Hva er de neste trinnene du forventer når konkursen går fremover?
Gull: Det vi forventer på kort sikt er at FTXs nye ledelse vil begynne å fylle ut noen av de tomrommene som mangler så langt. De vil begynne å gi litt informasjon om hvem kreditorgruppen deres er, litt informasjon om eiendelene deres, en offisiell uttalelse om alle ryktene som svirrer om hackene - og andre ting når det gjelder eiendelene deres.
Og da, muligens, forventer vi en slags indikasjon fra ledelsen og deres advokater om hva deres umiddelbare planer er og hvordan de kommer til å gå frem. Vanligvis vil disse komme ut i løpet av en dag eller to etter en konkursmelding, men jeg håper fortsatt...i de neste par dagene får vi noen.
Det vil typisk se på ting som: "Skal de selge eiendelene sine hvis de tror de har ting å selge? Kommer de til å prøve å holde utvekslingen i gang på noen måte? Hvor mye av en virksomhet tror de de har som de muligens kan gjenopplive på dette tidspunktet? Og hvor mye av det er bare et spørsmål om å finne ut verdien av deres gjenværende eiendeler?»
Blokkverk: Og så hva?
Gull: Når vi har fått dem til å skissere hva de ønsker å gjøre, kan vi reagere, og samfunnet kan reagere på hvilken troverdighet de har.
Så starter prosessen [virkelig] ... og vi begynner å snakke om når investorer og andre parter kan få pengene tilbake.
I Celsius, og Voyager til en viss grad, som er våre nærmeste sammenligninger, delte de opp det de hadde i ulike bøtter, basert på typer avtaler investorer hadde og rettigheter de hadde til disse eiendelene.
De overførte noen på relativt kort tid til kundene. Noen sa de: «Du kommer ikke til å få det i det hele tatt», og andre puttet de i en mellombøtte. I utgangspunktet, av alle som ikke fikk det med en gang, er det rettssaker som blir tett opp ... som kan ta måneder å rulle ut.
Deretter går vi til den større gruppen: I konkurs kaller vi dem "generelle". usikrede kreditorer” som ikke har rettigheter til en bestemt eiendom og bare håper å få litt generell bedring. Det kan ta et år eller mer.
På dette tidspunktet er hastigheten som den beveger seg mindre diktert av spesielle krav i konkursloven og mer diktert av de kommersielle realitetene i hver sak. Hvor lang tid vil det for eksempel ta å likvidere eiendeler til kontanter?
Blokkverk: Du nevnte at det kunne oppstå et annenhåndsmarked, hvor kreditorer kunne selge rettighetene sine til eiendeler med rabatt?
Gianatasio: Det veier sannsynligheten for bedring med tidslinjen for bedring.
[Hvis] privatkunder trenger noe av kapitalen deres, kan de være villige til å selge for fem eller 10 cent på dollaren. Det er en tøff stilling.
Kleiner: Dette er utrolig tidlig for noe sånt, spesielt [med] så mye usikkerhet. For ikke å si at folk ikke vil, fordi det kan være høy risiko og svært høy belønning.
Hvis du ser på sakene, fra Voyager til Celsius til FTX, har de blitt arkivert i rekkefølge med økende kompleksitet. Det er også økende [størrelser] av usikkerhet rundt registreringene. Så jeg vil si at det knapt er noen synlighet eller tillit eller tillit for øyeblikket til hva eiendelene er.
Blokkverk: Hva ser du på som smitteeffektene av FTXs kollaps?
Gianatasio: Som vi har sett i Voyager og Celsius, tror jeg dette er betydelige konkurssaker, men jeg tror de er ganske selvforsynte med krypto- og digitale aktivaøkosystemet. Jeg tror ikke de kommer til å ha for stor innvirkning på de bredere finansmarkedene.
FTX er imidlertid et viktig eksempel på en operatør som var der ute og holdt seg frem som denne forkjemperen for risikostyring og investorbeskyttelse.
Intervjuet er redigert for klarhet og korthet.
Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.
Kilde: https://blockworks.co/news/bare-bones-ftx-bankruptcy-filings-are-likely-bad-investor-omen-lawyers-say/