Bankman-Fried villeder regulatorer ved å lede dem bort fra sentralisert finans

Forrige måneds forslag fra Sam Bankman-Fried, administrerende direktør for kryptobørsen FTX, om at regulatorer skal etablere en rekke standarder for kryptovalutaindustrien, utgjør en eksistensiell trussel mot desentralisert finans (DeFi) plattformer og entreprenørånd. Som en av noen få utvalgte med kapital og innflytelse til å flytte nålen i diskusjonen rundt kryptoregulering, bør Bankman-Fried, også kjent som SBF, ta et standpunkt for å beskytte DeFi ved å lede regulatorer dit de er presserende: sentraliserte finansplattformer (CeFi) og sentraliserte børser (CEX).

I en del av planen hans for regulatorisk tilsyn og industristandarder som tar for seg DeFi, bekrefter SBF viktigheten av å opprettholde tillatelsesløse smarte kontrakter og validatorer. Han fortsetter med å foreslå at DeFi-front-end-leverandører, nettstedverter og til og med relaterte markedsførere må registreres som tradisjonelle finansielle meglerhus.

Implikasjonen av en slik klassifisering vil utsette DeFi-agenter for en rekke strenge regulatoriske retningslinjer og Know Your Customer-prosedyrer. Selv å ansette de høyt spesialiserte fagfolkene som er nødvendige for å håndtere relevante juridiske ansvar krever enorm kapital og ressurser.

Relatert: Facebook er på et forsøk på å ødelegge Metaverse og Web3

DeFi er i seg selv regulert. Enhver reguleringstiltak vil i beste fall være overflødig, og i verste fall kveles. Ikke desto mindre vil alt som ligner megler-forhandler-regulering effektivt knuse DeFis entreprenørånd og til slutt overføre DeFi Legos i hendene på en liten gruppe sentraliserte kryptokraftverk - nemlig Binance og SBFs FTX-børs.

Kanskje ironisk nok er det de veldig sentraliserte plattformene og deres ugjennomsiktige operasjoner som krever regulering mest.

Den store finanskrisen: En regulators drøm gikk i oppfyllelse

Det ville være infantilt å antyde at regulering ikke tjener et formål. Her er hva reguleringen gjør veldig bra: Den sikrer at store aktører følger alle relevante lover og injiserer åpenhet i driften til ellers ugjennomsiktige finansinstitusjoner. Kort sagt, regulering bryter ned informasjonsasymmetri og hindrer de store gutta i å samarbeide (og lyve) for å utnytte de små gutta, som sjelden kan se nok av bildet til å ta informerte beslutninger.

Finanskrisen i 2008 viste innbyggere over hele verden at deres økonomiske velvære, levebrød og livsparing var blitt overlatt til massive finansinstitusjoner som opererer uten begrensninger. I kjølvannet av krisen innførte regulatorer omfattende rapporterings- og risikostyringskrav for å forhindre tilbakefall.

Hvorvidt representanter for finansnæringen vil fortelle deg at det fungerte til det beste i 2022, er en annen historie. Men krisen gjorde det bra for å demonstrere den grunnleggende tilnærmingen til ovenfra-og-ned-regulering: å utnytte myndighetenes makt til å holde store, ugjennomsiktige institusjoner på linje og sikre kundemidler og tilsvarende reserver forvaltes ansvarlig og med åpenhet.

Desentraliserte systemer: En regulators verste mareritt

Ved siden av omfattende regulering ga finanskrisen i 2008 et ekstra alternativ: Bitcoin (BTC) hvitt papir. Med henvisning til uansvarlig kredittutvidelse og ensidig tillit som primære inspirasjoner, presenterte den anonyme forfatteren, Satoshi Nakamoto, for verden et tillitsløst, uforanderlig pengesystem. De designet med andre ord et system som regulerer seg selv.

I transparensavdelingen finnes det ingen større form for bevis enn det som er kryptografisk generert av blokkprodusenter. Et kryptografisk bevis er, for alle hensikter, en form for regulering hardkodet inn i programvare og vedlikeholdt av et desentralisert organ av noder.

Desentraliserte systemer er fullstendig gjennomsiktige og opererer i samsvar med en rekke uforanderlige regler, og er en regulators drøm som går i oppfyllelse - eller i det minste ville de vært det hvis de ikke gjorde regulatorer foreldet.

Ved å supplere en robust konsensus og desentralisert nodekropp med en Ethereum Virtual Machine og smarte kontraktsmoduler, er DeFi bare den neste iterasjonen av desentraliserte penger. Selv om det krever et element av styring, er ovenfra-og-ned-regulering rett og slett ikke nødvendig.

Desentraliserte autonome organisasjoner har allerede etablert seg som DeFis selvvalgte mekanismer for reserveforvaltningspolitikk, renter og andre nøkkelparametere. Tross alt, hvem er bedre til å bestemme risikoappetitten og reservesammensetningen for en DeFi-protokoll enn sin egen brukerbase? Snakk om hud i spillet.

DeFi er der regulering er ikke behov for. Vil du vite en utlånspools totale verdi låst? Sjekk blokkjeden. Leter du etter reservesammensetningen? Sjekk blokkjeden. Vil du vite utbetalingspolicyene til en forsikringsprotokoll? Sjekk lageret for åpen kildekode. Tillatelsesløse smarte kontrakter og validatorer omfatter og omfatter nedenfra og opp-regulering. Bankman-Fried støtter begge deler.

Reguleringskryptoen trenger et presserende behov

I løpet av de siste fem årene har krypto opplevd flere gjentakelser av eksponentiell vekst - på godt og vondt. Mellom multimilliard-dollar CeFi-plattformer og CEX-er har plassen mer ugjennomsiktige sentraliserte maktspillere i dag enn noen gang før.

Allerede konkursene til CeFi-gigantene BlockFi, Celsius -nettverket og Voyager har forlatt detaljkunder utarmet og nedstemt. CEX hacks har også presset kunder til å revurdere tilliten til krypto generelt.

På denne avtalen har Bankman-Fried absolutt ikke mistet handlingen. Etter avhandlingen om DeFi, tar han til orde for revisjoner og regulering for amerikanske dollar-festede stablecoins med bankreserver. Her er han på sporet.

Relatert: Noder kommer til å detronisere teknologigiganter – fra Apple til Google

Tether og dets bransjeledende USDT (USDT) Stablecoin er sterkt avhengig av kjernebanksystemet for å administrere reserver. På dette privilegiet, kan SBF og hans Washington-baserte nettverk ha en mulighet til å lindre en stor industrismerte. Tether spiller en kardinal rolle som likviditetstilbyder i et begynnende område, men mangelen på åpenhet og skikkelige revisjoner har vekket mistanker om uredelig spill fra detaljhandlere og institusjoner som ser inn.

Skulle SBF rydde opp i sin posisjon på DeFi og flytte regulatorisk oppmerksomhet til CeFi-plattformene og CEX-ene som sårt trenger tilsyn, kan kryptoindustrien for øvrig gå videre til en gylden æra – en der sentraliserte organisasjoner og desentraliserte økosystemer sameksisterer i fred. En hvor pålitelige mellomledd og tillitsløse protokoller sammen tjener et fellesskap av gründere, investorer og entusiaster i den blødende kanten.

Denne artikkelen er for generell informasjonsformål og er ikke ment å være og skal ikke tas som juridisk eller investeringsråd. Synspunktene, tankene og meningene som uttrykkes her er forfatterens alene og gjenspeiler eller representerer ikke nødvendigvis synspunktene og meningene til Cointelegraph.