Mens den prøver å øke selvtilliten, avslører registreringer at Binances bøker er en svart boks

Binance, den største kryptovalutabørsen i verden, jobber med å gjenopprette tilliten etter en økning i kundeuttak og en kraftig nedgang i verdien av dets digitale token.

Børsen hevdet at på grunn av sin sterke finansielle stilling og «vi tar vårt ansvar som depotmottaker på alvor», klarte den netto utstrømmer på rundt 6 milliarder dollar over 72 timer i forrige uke uten å «brekke frem skritt». Changpeng Zhao, grunnleggeren av Binance, lovet at selskapet hans ville "gå foran med et godt eksempel" i å omfavne åpenhet etter bortfallet av rivaliserende børs FTX forrige måned.

Kjernen i selskapet, den massive Binance.com-børsen som har håndtert handler verdt over 22 billioner dollar i år, er stort sett skjult for offentligheten, ifølge en analyse fra Reuters av Binances bedriftsarkiver.

Binance nekter å avsløre sin plassering eller den til Binance.com. Den holder tilbake grunnleggende økonomiske data som inntekter, fortjeneste og kontanter på hånden. Virksomheten har sin egen kryptovaluta, men den vil ikke si hvilken innvirkning den har på balansen. Kunder kan handle på margin med lånte midler og motta lån med sikkerhet i kryptoaktiva. Den går imidlertid ikke i detalj om størrelsen på disse innsatsene, hvor utsatt Binance er for den risikoen, eller hvor mye penger den har satt av i reserver for å betale for uttak.

I motsetning til sin amerikanske rival Coinbase, som er notert på Nasdaq, er Binance ikke pålagt å utgi omfattende regnskaper fordi det ikke er et børsnotert selskap. Bransjedata viser også at Binance ikke har hentet inn ekstern finansiering siden 2018, så det er foreløpig ikke nødvendig å avsløre finansielle detaljer til eksterne investorer.

Binance har aktivt motarbeidet tilsyn. Ifølge selskapets meldinger og intervjuer med tidligere ansatte, rådgivere og forretningspartnere, godkjente Zhao en plan fra løytnanter for å "isolere" Binances hovedoperasjon fra amerikansk regulatorisk gransking ved å etablere en ny amerikansk børs. Zhao hevdet at enheten ble opprettet ved hjelp av anerkjente advokatfirmaer, men nektet for å ha godkjent planen.

Siden Binance står for mer enn halvparten av alt handelsvolum i kryptovalutamarkedet er amerikanske regulatorer spesielt interessert i hvordan de driver virksomhet. Ifølge Reuters mener noen påtalemyndigheter de har nok bevis til å sikte Binance og noen toppledere. Selskapet er under etterforskning av det amerikanske justisdepartementett for potensiell hvitvasking og brudd på sanksjoner.

Innleveringer ble gjort av Binance-enheter i 14 jurisdiksjoner der børsen hevder å ha "regulatoriske lisenser, registreringer, autorisasjoner og godkjenninger". Flere medlemsland i EU, Dubai og Canada er blant disse stedene. Autorisasjonene har blitt bemerket som viktige skritt i Binances "reise til å bli fullt lisensiert og regulert rundt om i verden," ifølge Zhao.

I følge registreringene ser det ut til at disse enhetene kun har gitt myndighetene en begrenset mengde informasjon om Binances virksomhet. For eksempel opplyses ikke hvor mye penger som beveger seg mellom enhetene og hovedbørsen på Binance.com i de offentlige registreringene. Flere av enhetene ser ut til å være inaktive, ifølge Reuters-analysen.

Disse nabolagsbedriftene, ifølge tidligere regulatorer og ledere fra finans, er bare vinduspredning for den viktigste uregulerte børsen.

Å samordne reguleringsnomenklaturen for å skape en finér av legitimitet.

John Reed Stark, en tidligere direktør for US Securities and Exchange Commission's Office of Internet Enforcement, hevdet at gruppen "samlet inn reguleringsnomenklaturen for å skape en finér av legitimitet." Enda mer enn FTXs operasjoner, ifølge Stark, er Binances. Når det gjelder dens økonomiske situasjon, "er det absolutt ingen åpenhet, intet sollys og ingen bekreftelse av noe slag."

Analysen av Reuters av registreringene for enhetene i de 14 jurisdiksjonene, ifølge Binance Chief Strategy Officer Patrick Hillmann, var "kategorisk usann." Mengden finansiell og bedriftsinformasjon som må avsløres til regulatorer i disse markedene er enorm, sa han, og krever ofte en seks måneders avsløringsprosess. Ved å sammenligne børsen med privateide virksomheter som den amerikanske godteriprodusenten Mars, fortsatte han: "Vi er et privat selskap og er ikke pålagt å offentliggjøre bedriftens økonomi." Mars sa i en uttalelse at det var «absurd» å sammenligne deres standarder for selskapsstyring og finansiell rapportering med Binances, og at produktene og tjenestene deres er «sterkt regulert».

Hillmann påpekte også at grunnleggeren av FTX står overfor svindelanklager fra amerikanske myndigheter. Han hevdet at "det ville vært svindel uavhengig av hvilke regler som var på plass" hvis disse påstandene er nøyaktige.

Et puslespill som må løses

Analytikere ga DOJ-undersøkelsen og bekymringen over hvordan kryptovalutabørser forvalter brukermidler for Binance s kraftig økning i utstrømningen forrige uke. I tillegg ble noen uttak av kryptotoken stoppet av børsen. Binances innsats for å berolige investorer på fredag ​​ble hindret da et regnskapsfirma det hyret inn for å bekrefte sine reserver sluttet å jobbe med kryptovalutaselskaper.

Zhaos offentlige kommentarer, tidligere selskapsuttalelser, blokkjededata og venturekapitalavtaler gir alle hint om Binances økonomi.

Ifølge Binance er det over 120 millioner brukere. Zhao uttalte i juni at handelsvolumene ville nå 34 billioner dollar i 2021. I forrige måned hevdet han i et intervju at «90-noe prosent» av Binances inntekter kommer fra handel med kryptovaluta. Han la til at virksomheten er lønnsom og har "ganske store kontantreserver." I følge PitchBook-data har Binance gjort over 150 ventureinvesteringer på til sammen 1.9 milliarder dollar siden 2018. Etter sammenbruddet av FTX etablerte Zhao også et fond på 1 milliard dollar for å investere i kryptovalutabedrifter som sliter.

Til tross for tilgjengeligheten av handelsvolumdata for allmennheten, er det imidlertid vanskelig å finne pålitelige estimater av Binances handelsavhengige inntekter.

For spothandler pålegger Binance gebyrer på opptil 0.1 %; gebyrstrukturen for derivater er mer komplisert. Basert på informasjon fra forskeren CryptoCompare og spothandelsvolum på 4.6 billioner dollar i året frem til oktober, anslo Reuters at Binance kan ha tjent opptil 4.6 milliarder dollar i inntekter. Binance kan ha tjent opptil 6.4 milliarder dollar i inntekter ved å kreve avgifter på opptil 0.04 % på derivatvolumet på 16 billioner dollar.

Ifølge Joseph Edwards, en uavhengig investeringskonsulent, kunne Binances kampanjer som handel uten gebyrer og andre rabatter ha bidratt til lavere inntekter. Tallene ble også støttet av en tredje kryptoanalytiker som ønsket å forbli navnløs.

Han la til at ved å holde kostnadene lave, har børsen vært i stand til å "akkumulere store bedriftsreserver," og la til at "det store flertallet av inntektene våre er gjort på transaksjonsgebyrer." Ifølge Hillmann er Binances "kapitalstruktur gjeldfri" og selskapet holder inntektene fra gebyrer bortsett fra eiendelene det anskaffer og holder for brukerne.

Brukere kan låne penger fra Binance og sette inn kryptovaluta som sikkerhet, noe som øker verdien av deres derivathandler med opptil 125 ganger. Dette kan resultere i enorme gevinster eller enorme tap for brukeren. Ifølge Hillmann støtter Binance alle brukerinnskudd for derivater og spothandel i forholdet én til én med egne reserver, noe som sikrer at innskudd er trygge og enkle å ta ut. Han hevdet at Binance har strenge likvidasjonsprosedyrer som krever at den selger ut brukernes posisjoner når tapene overstiger verdien av deres sikkerhet. Ifølge ham har Binance "veldig godt kapitaliserte" forsikringsfond for å dekke opp underskuddet hvis brukerposisjoner blir negative "på grunn av ekstrem markedsvolatilitet."

På spørsmål om hvor mye børsen hadde tapt i år, svarte Hillmann det

Et av de minst risikovillige programmene i bransjen administreres av Binances risikoavdeling. Dette ivaretar både vår plattform og brukere.

Zhao, en kanadisk statsborger som er født og oppvokst i Kina, har en streng hemmelighetskultur som han har opprettholdt gjennom hele selskapets vekst. Zhao vokter Binances finansielle informasjon. Rapporten var en i en serie nyhetsorganisasjonen publiserte i år om Binances økonomiske etterlevelse og interaksjoner med internasjonale regulatorer.

Ifølge to personer som jobbet med ham, hadde ikke til og med Binances tidligere finansdirektør, Wei Zhou, tilgang til alle selskapets kontoer i løpet av hans tre år lange periode. Etter å ha blitt bedt om en kommentar, ga ikke Zhou, som sluttet i fjor, en.

Fullstendig åpenhet

Zhao og andre ledere har konsekvent avstått fra å avsløre hvem som kontrollerer hovedbørsen offentlig. Imidlertid uttalte Chief Compliance Officer Samuel Lim at det eies og drives av et Cayman Islands-selskap, Binance Holdings Limited, i en privat rettssak som ble sendt inn i 2020 i en voldgiftssak på Caymanøyene.

Binance har mottatt lisenser eller godkjenninger fra offentlige organer i en rekke land i år, inkludert Frankrike, Spania, Italia og Dubai. Denne utviklingen ble rost av Zhao, som erklærte i mai at Binances registrering som en kryptotjenesteleverandør i Italia ville gjøre det mulig å operere "i full åpenhet." Imidlertid avslørte Reuters-analysen at ingen av enhetene som er registrert hos lokale regulatorer tilbyr et klart vindu til den primære Binance-børsen.

Reuters spurte om tilsynet med Binances lokale enheter i hver av de 14 jurisdiksjonene. Seks av de åtte som svarte – i Spania, New Zealand, Australia, Canada, Frankrike og Litauen – sa at deres rolle ikke innebar å føre tilsyn med den primære utvekslingen og at enhetene bare var pålagt å overholde lokale rapporteringskrav for mistenkelige transaksjoner.

Når det gjelder deres tilknytning til hovedbørsen i Binance, spurte Reuters også representanter for de regionale Binance-enhetene og tilknyttede selskaper. Bare ett selskap, FiveWest fra Sør-Afrika, svarte. For å lette handel med kryptoderivater for Binances sørafrikanske brukere, betales FiveWest, basert i Cape Town, en "minimal årlig lisensavgift", ifølge administrerende direktør, Pierre van Helden.

Van Helden sa: "Hvordan Binance opererer globalt er uklart for oss. Zhaos virksomhet, fortsatte han, var "samarbeidsvillig" angående overholdelse, og FiveWest møtes regelmessig for å sikre at standarder blir oppfylt.

Bare enhetens kapitalbase og eierskap av et annet Binance-selskap i Irland er avslørt i Binances offentlig tilgjengelige selskapsarkiv i Italia. Den oppførte adressen til den italienske virksomheten Binance Italy SRL er en samling kommersielle bygninger og boligbygg i den sørlige byen Lecce.

Bare to av Binance-enhetene som ble undersøkt gir mer omfattende informasjon i arkivene sine. Det mest grundige bildet er gitt av en, et litauisk selskap kalt Bifinity UAB. I en regulatorisk innlevering identifiserte Bifinity seg som den "offisielle fiat-to-crypto-betalingsleverandøren for Binance." Dollar, euro og andre konvensjonelle valutaer regnes som fiat.

Videre uttalte Bifinity at Binance og dets datterselskaper er dens "hovedstrategiske forretningspartnere." Bifinity uttalte at eiendelene utgjorde 816 millioner euro og at de hadde et nettoresultat på 137 millioner euro (145 millioner dollar) i årsrapporten for 2021. Bifinity uttalte at de hadde betalt en enkelt nærstående part 421 millioner euro, sammen med omtrent 185 millioner euro i "relaterte utgifter", men sa ikke om denne nærstående parten er Binance.

Bifinity har ikke et nettsted eller gjør sin kontaktinformasjon tilgjengelig for allmennheten, til tross for at de har 147 ansatte, ifølge sin årsrapport. Saulius Galatiltis, selskapets administrerende direktør, svarte ikke på forespørsler om kommentarer. Bifinity er ikke oppført i leietakerstyret på sin registrerte adresse i Vilnius, hovedstaden i Litauen, som er et forretningssenter.

Den andre Binance-lokasjonen som gir mer informasjon enn minimum er i Spania. Den registrerte seg hos den spanske sentralbanken i juli og rapporterte magre inntekter på rundt 1.5 millioner euro og et overskudd på bare 9,000 euro for forrige regnskapsår. Ingen fra divisjonen, Binance Spain SL, kunne nås for kommentar. En reporter dro til selskapets hovedkontor, som var et coworking-anlegg i Madrid. Uten å oppgi kontaktinformasjon nevnte resepsjonisten at et lite team fra Binance Spania hadde flyttet en måned tidligere.

I Gulfen har Abu Dhabi, Bahrain og Dubai gitt Binance-lisenser eller tillatelser i år. Zhao uttalte til Bloomberg i mars at Dubai vil være hans operasjonsbase i «overskuelig fremtid». Ingen informasjon om dens økonomiske aktivitet eller forbindelser til Binance-hovedplattformen er gitt i registreringer fra Binances Dubai-baserte enheter.

Slik informasjon var uklar, selv for enkelte ansatte i selskapet. En person med direkte kjennskap til applikasjonen hevder at Binance skjulte sine globale overskuddstall da de søkte om lisens i Dubai. Flertallet av kundene i De forente arabiske emirater meldte seg på Binances primære børs, og det lisensierte Dubai-selskapet så ikke betydelige handelsinntekter før i det minste sent på sommeren, ifølge kilden.

Bevis for reserver

Tallrike kryptovalutabørser, som Binances rivaler Huobi og OKX, samt Bahamas-baserte FTX, kjører fra offshore-lokasjoner som Seychellene. Standarder for finansiell rapportering og selskapstransparens er vanligvis slakere i disse landene enn i USA.

Den største amerikanske børsen, Coinbase (COIN.O), vil noteres på Wall Street i 2021. Det er påkrevd å sende inn reviderte kvartalsresultater og årlige økonomiske rapporter, akkurat som andre offentlige selskaper. Coinbase inkluderte informasjon om inntekter, fortjeneste, kontantbeholdning og handelsvolum i sin siste resultatregnskap.

Skillet mellom avsløringer fra et børsnotert selskap og andre offshore-børser, ifølge Mark Palmer, leder for digitale aktivaundersøkelser ved det amerikanske finansselskapet BTIG, "er virkelig natt og dag."

Mens vi er et privat selskap og ikke har noen offentlige investorer som vi er lydige mot, er Coinbase et børsnotert selskap og er pålagt å dele denne informasjonen med investorer. Det er foreløpig ikke behov for at Binance skal offentliggjøres fordi hovedbegrunnelsen for å gjøre det er å skaffe kapital.

Elliott Suthers, en talsmann for Coinbase, uttalte at Deloitte, et av de "fire store" regnskapsfirmaene, vurderer selskapets økonomi på kvartalsbasis "slik at kundene ikke trenger å stole på vårt ord." Suthers uttalte: "Vi mener børser har en plikt til å avsløre sine økonomiske forhold til kundene sine. Vi oppfordrer andre børser til å ta den samme strategien.

Noen privateide børser, som FTX før kollapsen, frigir økonomisk informasjon under innsamling. Imidlertid, ifølge informasjon fra bedriftsinformasjonsleverandøren Crunchbase, har Binance ikke mottatt finansiering fra eksterne investorer siden 2018. Vi skylder ingen penger fordi vi ikke har noen risikokapitalinvesteringer, uttalte Zhao til CNBC 15. desember.

Sam Bankman-Fried, grunnleggeren av FTX, ble i forrige uke anklaget av amerikanske påtalemyndigheter for å ha svindlet aksjeinvestorer og -klienter for milliarder av dollar. Det har kommet frem at midler i hemmelighet ble overført fra FTX til Bankman-hedge Frieds fond, Alameda Research, som fungerte som en market maker, en forhandler som øker likviditeten ved å kjøpe og selge de samme eiendelene.

Det er usikkert om Binance eller Zhao også eier noen markedsskapende selskaper som bruker plattformen deres. Den separate amerikanske børsen Binance.US ble servert med en stevning av SEC i desember 2020, og ba den oversende data om alle sine market makers, deres eiere og deres handelsaktivitet.

Som en del av en "forpliktelse til åpenhet" delte Binance forrige måned et "øyeblikksbilde" av beholdningen av seks betydelige tokens på nettstedet sitt og lovet å dele hele settet med informasjon på et uspesifisert senere tidspunkt.

Ifølge dataselskapet Nansen, etter uttak og kurssvingninger, falt beholdningen, som ble verdsatt til rundt 70 milliarder dollar på tidspunktet for øyeblikksbildet 10. november, til 54.7 milliarder dollar innen 17. desember. Nesten halvparten av beholdningen besto av to " stablecoins» som er knyttet til dollaren: markedsleder Tether og Binances BUSD. I følge Nansen-dataene, BNB, Binances proprietære token som den har opprettet, representerte omtrent 9 % av eiendelene.

I følge markedsdata, BNB er den femte største kryptomynten i bruk, med en markedsverdi på rundt 40 milliarder dollar. Handelsgebyrene som belastes av Binance er rabattert for token-eiere. Zhao har uttalt at BNB ikke brukes som sikkerhet av Binance. Alameda sikret lån fra FTX og andre långivere ved å bruke selskapets interne FTT-token som sikkerhet.

Zhao hevdet at revisjoner av kryptovalutabørser ikke var en sikker måte å stoppe konkurser etter FTXs bortgang. Han fortalte en TechCrunch-intervjuer,

"Flere tilsyn er veldig bra, men jeg er ikke sikker på om de ville forhindre denne spesielle saken."

I april uttalte Zhao på en konferanse at Binance har blitt "fullstendig revidert." Zhao svarte at Binances økonomiske resultater og balanse ble revidert av uavhengige

"flere revisorer på forskjellige steder ... Ikke hele listen er i hodet mitt akkurat nå."

Han støtter nå "proof-of-reserves"-sjekker på børsens kryptobeholdning. Brukere bør kunne verifisere gjennom systemet at deres beholdning er inkludert i blokkjededatasjekker og at børsens reserver samsvarer med deres eiendeler.

For å undersøke bitcoin-beholdningen, hyret Binance inn regnskapsfirmaet Mazars. Beholdningen ble undersøkt ved utgangen av en dag i november av selskapet. I en rapport utgitt 7. desember oppdaget Mazars at Binance hadde mer Bitcoin eiendeler enn forpliktelser som skyldes brukerne. Kontrollen, referert til som et «avtalte prosedyreoppdrag», ble beskrevet som «ikke et attestasjonsoppdrag» der revisorer personlig attesterer sine regnskapsattester. Imidlertid tvitret Zhao, "verifiserte bevis på reserver. Åpenhet."

Senere fjernet Mazars rapportens nettside fra nettstedet. Josh Voulters, kommunikasjonsdirektøren, hevdet det fredag

Den har suspendert sine bevis-på-reserverevisjoner av kryptovalutaselskaper fordi den er bekymret for hvordan allmennheten vil tolke disse rapportene.

Selv om dette kontrollsystemet gir litt innsikt i en børs reserver, er en full revisjon fortsatt nødvendig, sa syv analytikere, advokater og regnskapseksperter.

Systemet er ubeskyttet fordi det bare gir et lite øyeblikksbilde av en børs sin kryptovaluta, ifølge to advokater. Andre hevdet at det ikke kunne gi samme grad av finansiell informasjon om selskapet som en tradisjonell revisjon.

Todaro, analytikeren hos Needham & Company, hevdet at det "egentlig ikke var noen farge" i Binances balanse.

I slekt

FightOut (FGHT) – Flytt for å tjene i metaversen

• Tidlig forhåndssalg direkte nå
• Tjen gratis krypto og nå treningsmål
• KYC Verifisert av CoinSniper
• LBank Labs-prosjektet
• Samarbeidet med Transak, Block Media
• Satsing av belønninger og bonuser