Vertex er en cross-margined decentralized exchange (DEX)-protokoll som tilbyr spot, perpetuals og et integrert pengemarked samlet i én vertikalt integrert applikasjon på Arbitrum.
Vertex er drevet av en hybrid enhetlig sentral limitordrebok (CLOB) og integrert automatisert markedsmaker (AMM), hvis likviditet økes etter hvert som posisjoner fra parvise LP-markeder fyller ordreboken. Vertex tilbyr minimale gassavgifter og MEV, på grunn av batchtransaksjonen og optimistisk sammenrullingsmodell av det underliggende Arbitrum layer to (L2), der Vertex sine smarte kontrakter kontrollerer risikomotoren og kjerneproduktene.
I et intervju med Vertex sin medgründer Darius Tabatabai, snakket vi om visjonen bak Vertex, dets offentlige hovednettlansering, dets brede utvalg av funksjoner, dets fremtidige veikart og mye mer.
1. Hva var visjonen bak å lage Vertex? Hvilket problem har plattformen som mål å løse?
Vertex sitt oppdrag er å gi best mulig desentralisert handelsopplevelse. Dagens DeFi er fragmentert, kapitalineffektiv, uvant, skremmende og upraktisk. Desentraliserte protokoller må redusere adgangsbarrieren for vanlige brukere hvis de ønsker å konkurrere med sentraliserte børser (CEX).
Vertex nærmer seg dette problemet med sin vertikalt integrerte børs – bunting av spot, perpetuals og pengemarkeder med enhetlig kryssmargin. Sammen med en hybrid ordrebok-AMM-design, kan Vertex oppnå ytelse med lav latens som er konkurransedyktig med CEX-er, samtidig som den tilbyr fordelene med passiv likviditet og selvforvaring av DeFi-apper i kjeden – alt med en mer kapitaleffektiv design.
Parvise LP-er fra AMM fyller ordreboken, og kombinerer fordelene ved markedseffektiviteten og prisoppdagelsesmekanismene til ordrebøkene med populariteten til LP'ing og bytter den lange delen av DeFi-aktiva på kjeden.
2. Hva gjør at Vertex skiller seg ut fra andre DEX-er i kryptorommet?
Det er noen få bemerkelsesverdige aspekter ved Vertex som skiller den fra et overfylt DEX-felt.
For det første gir Vertex en alt-i-ett DeFi-opplevelse ved å integrere tre kjerneprimitiver til DeFi i en enkelt applikasjon. Brukere kan handle ved å bruke lange/korte kryptoaktiva med spot eller perpetualer, låne/låne ut med det innebygde pengemarkedet, eller passive LP-markedspar med AMM på kjeden. Dette reduserer transaksjonskostnadene ved å bytte mellom siled DeFi-apper samtidig som det gir en mer kapitaleffektiv utvekslingsplattform for ulike typer brukere.
For det andre gjør Vertex sin unike design det godt plassert for å utvikle seg til et likviditetsknutepunkt for Arbitrum og til slutt for store deler av DeFi. Nærmere bestemt, fordelene ved å kombinere flere produkter i en enhetlig marginmotor bidrar til å redusere marginkravene og gi mer kapitalfleksibilitet i å uttrykke en posisjon i markedet. API/SDK muliggjør også HFT-vennlig handel, samtidig som de lar komponerbare DeFi-apper utnytte de lave avgiftene og ytelsen med lav latens til DEX. Totalt sett er opplevelsen ment å føles mer som å handle på en CEX enn en konvensjonell DEX der andre DeFi-applikasjoner kan bruke arkitekturen.
For det tredje hjelper Vertex Hybrid Orderbook-AMM-modell prisoppdagelsesprosessen på en måte som ikke er karakteristisk for de fleste eksisterende DEX-er. For eksempel, mens ordreboken støtter ordrematching med lav latens, sikrer AMM sensurmotstand mens den støtter langhalede eiendeler i kjeden. Likviditet fra både ordreboken og AMM er smeltet sammen for å bygge bro over gapet mellom avveininger som ofte sees mellom sentrale grenseordrebokbørser (CLOBs) og AMMs.
Med sequencer-ordreboken kan Vertex skalere likviditet mer effektivt samtidig som de legger til langhalede DeFi-aktivastøtte med en lavere avgiftsmodell og bedre likviditet.
3. Hvordan vil plattformens offentlige hovednett-lansering på Arbitrum drive Vertex fremover i kryptoøkosystemet?
Vår primære KPI er volum. Lanseringen av det offentlige hovednettverket nær slutten av april var den ultimate testen for visjonen vår, og vi har gjort et imponerende volum i løpet av de omtrent 3 ukene siden den gang, med vårt høyeste 24-timers volum på over 60 millioner dollar totalt på bare 4 totalt. flekk og evigvarende par. Naturligvis er det alltid mer å gjøre og forbedre (og mer data å fylle ut), men vi er sikre på at det kommende veikartet vil hjelpe oss dit vi ønsker å gå.
Etter hvert som mer kapital strømmer inn i Arbitrum, sikter Vertex på å ta en betydelig del av markedsandelen for handel på Ethereum. Mye av innsatsen knyttet til å manifestere de langsiktige målene til Vertex inkluderer å hjelpe til med å bygge et komponerbart økosystem rundt Vertex (f.eks. delta-nøytrale hvelv, opsjoner osv.), frigjøring av en rekke funksjoner som brukere ønsker når de handler på en utveksling (enten CEX eller DEX), optimalisering av produktet og skalering av likviditet til et sted der Vertex er den foretrukne handelsplassen for Ethereum-brukere.
4. Kan du utdype "off-chain"-programmeringen som brukes av Vertex for å fremskynde transaksjoner?
Absolutt, dette er et godt spørsmål. Vertex bruker en off-chain sequencer som er vert for ordreboken og matchende motor. Sekvenseren gir en forsinkelse på 15 – 30 millisekunder. Dette er tiden det tar før en markedsordre fylles etter at den er plassert. Denne hastigheten er sammenlignbar med de fleste sentraliserte utvekslinger. Til sammenligning vil ventetiden til DEX-er på kjeden vanligvis være en funksjon av blokkeringstiden til den underliggende blokkjeden. Ingen blokkjeder har blokkeringstider på 30 millisekunder, så Vertex sin sequencer gjør det utrolig raskt.
Hastighet er imidlertid ikke det eneste verktøyet for sequenceren. Automatiserte tradere som institusjonelle markedsmakere og høyfrekvente handelsfirmaer kan koble til sequenceren via API eller SDK. De kan sitere grenseordrer for å gi dyp likviditet til børsen og utføre arbitrage-handler under andre sekund for å sikre priskonsistens med andre handelssteder. Dyp likviditet og priskonsistens er svært viktige funksjoner i markeder. Sammen fremmer de bedre prisoppdagelse.
Sekvenseren inneholder også viktige sikkerhetstiltak der kjernefunksjonene til en DEX forblir plassert på kjeden på Arbitrum. For eksempel er all Vertex kjerneproduktlogikk, likvideringer og varetekt kontrollert på kjeden på samme måte som andre DEX-er. Sekvenseren tar aldri vare på
eiendeler og kan heller ikke forfalske transaksjoner eller stoppe handel og uttak. Vertex bevarer fordelene med selvforvaring og kjedeoppgjør.
Hvis sekvenseren noen gang skulle gå ned, går protokollen tilbake til standardtilstanden, kjent som "Slo-Mo"-modus, som bare er AMM på kjeden uten ordrebok.
Det er viktig å merke seg at selv om sekvenseren er utenfor kjeden, kan den også desentraliseres over tid ved å implementere et distribuert nettverk av sekvensere kontrollert av Vertex DAO, som er planen når DAO lanseres.
5. Hvordan maksimerer Hybrid Orderbook-AMM-design ytelsen til Vertex?
Hybrid Orderbook-AMM-designet forbedrer ytelsen på to primære måter, hvorav den ene ble henvist til tidligere: muligheten til å smelte sammen mekanikken med lav latens og markedseffektivitet til en ordrebok utenfor kjeden med den passive likviditeten og selvdepotet til på-kjede AMM.
Den andre måten er litt mer nyansert og dreier seg om miner extractable value (MEV). I utgangspunktet, på Ethereums lag én, kan validatorer som plasserer transaksjoner i nye blokker, prioritere handelsflyt gjennom deres evne til å inkludere, ekskludere eller omordne transaksjoner innenfor blokkene de utvinner. Mengden fortjeneste som gruvearbeidere kan tjene via slike muligheter er MEV.
Verdien som trekkes ut fra slike manøvrer har blitt lukrativ, og det anses generelt som en nullsumspraksis som kan produsere giftig flyt på kjeden – mest for detaljbrukere som ubevisst kan være frontstyrt av MEV-roboter på potensielt lønnsomme transaksjoner. Dette "trekker ut" verdi fra brukerne på deres bekostning, og MEV-operatøren tjener på det.
Ordrebok-DEX-er i kjeden er også sårbare for MEV, der aktivitet i kjeden er synlig for en "Dark Forest" av roboter som trekker ut verdi fra ombestilling, ekskludering eller inkludering av transaksjoner. Slike roboter blir stadig mer vanlige.
På Vertex gjør eksistensen av ordreboken utenfor kjeden det mulig å behandle handler på en først-inn-først-ut-basis (FIFO) uten eksponering for MEV-roboter i kjeden. I tillegg, siden sequenceren opererer på en millisekunds latenstid, blir det vanskeligere å tjene på MEV siden frontkjøring sammenlignet med den lengre blokkeringstiden til Ethereums lag én – noe som reduserer insentivet for MEV i Vertex-ordreboken.
Til sammenligning bruker kjedeordrebøker bygget for å være MEV-bestandige ofte noe som kalles frequent batch auctions (FBA), som tvinger alle priser til å være ensartede på en diskret basis. FBAs svakhet er at å ha alle handler skje til samme pris fjerner bud-spreaden. En market makers fortjeneste kommer fra bud-ask-spreaden, så FBA desincentiverer i utgangspunktet likviditetstilførsel. Resultatet er selvsagt lavere likviditet og høyere volatilitet.
Å resonnere om problemet med MEV er vanskelig, og det er et fascinerende område av pågående forskning. Generelt søker Vertex design å minimere verdien som trekkes ut fra brukere.
6. Hvilke fordeler gir Vertex sin cross-margin design brukerne når det gjelder effektiv porteføljestyring?
Det enkle svaret er at kryssmargin lar deg gjøre mye mer med kapitalen din. Det bidrar til å redusere marginkrav, optimalisere risiko/belønningsforhold og redusere risikoen for enkeltposisjonslikvidasjon. Vertex sin enhetlige kryssmargin gjør at innskudd, PnL og posisjoner kan bidra til en kontos margin.
For eksempel, hvis du har 1 wBTC, bør du være i stand til å shorte 1 wBTC evigvarende med minimal innvirkning på din gjenværende kapital å handle siden posisjonene oppveier hverandre, hvor redundansen automatisk gjenkjennes av protokollen. Dette er i motsetning til isolert margin, der 1 wBTC evigvarende shortposisjon vil kreve ytterligere margin på toppen av 1 wBTC spotbeholdningen til brukeren.
7. Snakk med oss om de vertikalt integrerte spot- og evigvarende funksjonene som tilbys av plattformen.
Spot og perpetuals er begge omsettelige på Vertex. Men det som virkelig er spesielt er at de to markedene er integrert med et pengemarked som tilrettelegger for belånte spotposisjoner via lån sammen med den passive avkastningen på posisjoner via utlån.
Alle urealiserte PNL-verdier og andre aktivaverdier telles automatisk med i marginkravene for enhver handel som bruker innflytelse. De tre integrerte markedene – spot, perps og pengemarked – muliggjør en kapitaleffektivitet som tidligere var uvanlig i DeFi.
8. Hvordan har Vertex som mål å spille en viktig rolle i fremtidens finansielle system?
Vi tror mer handel vil smelte sammen på Vertex ettersom folk ser verdien av en vertikalt integrert DEX og de korrelerte fordelene med å maksimere kapitaleffektiviteten uten å ofre ytelsen med lav latens til CEX-er.
9. Hva ligger foran Vertex sin fremtid veikart?
Vi fokuserer for tiden på å innlemme brukertilbakemeldinger, forbedre grensesnittet, legge til nye funksjoner som handel med ett klikk (inkludert triggerordrer) og liste opp nye eiendeler som folk kan handle og bruke som sikkerhet.
Vi har holdt mamma om noen av de kommende funksjonene og appoppgraderingene siden lanseringen i tillegg til de ovennevnte, men det er noen spennende utgivelser på kort sikt som burde generere betydelig støy blant erfarne handelsmenn og detaljbrukere.
For mer informasjon om Vertex, vennligst sjekk ut deres offisielle nettside.
Ansvarsfraskrivelse: Dette er et betalt innlegg og bør ikke behandles som nyheter / råd.
Kilde: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/