Alibaba og Tencent bøtelagt i Kina Tech Crackdown

Nøkkelferier

• Aksjer i Kina stupte mandag da landets antimonopolmyndighet kunngjorde flere bøter for manglende rapportering av tidligere fusjonsaktiviteter
• Alibaba og Tencent (henholdsvis en kinesisk e-handelsgigant og eieren av TikTok) var blant de skyldige som ble bøtelagt
• Hang Seng Tech Index i Hong Kong falt nesten 3.9 %, mens den bredere Hang Seng-indeksen falt rundt 3 %
• Kina forventes å fortsette nedslaget mot monopoler – spesielt i teknologisektoren – i det kommende året

kinesisk bestandene falt kraftig mandag, presset av et enestående teknologisalg midt i Covid lockdown-relatert svakhet i det bredere markedet.

Kilden til markedets tekniske problemer stammer fra en ny bølge av bøter som ble gitt på Kinas spirende teknologisektor. Spesielt sto de kinesiske gigantene Alibaba og Tencent overfor flere bøter for manglende overholdelse av lover om avsløring av antimonopoltransaksjoner.

Som et resultat stupte Hong Kong-noterte aksjer i Alibaba 5.8 %. Tencent klarte seg litt bedre, og falt bare 2.9 %. Det teknologiske salget dro ned Hang Seng Tech-indeksen i Hong Kong med nesten 3.9 %, mens den bredere Hang Seng-indeksen falt 3 %.

En titt på de siste straffene

Søndag la Kinas statlige administrasjon for markedsregulering (SAMR) ut en liste over 28 brudd på sin antimonopollov. Hver sak involverte fusjonsavtaler – noen stammer tilbake til 2011 – som ikke hadde blitt rapportert for antitrustvurdering. Dokumenter viser at regulatorer tidligere i år fastslo at hver av disse avtalene brøt med landets eksisterende konkurranselover.

Av de 28 sakene involverte fem netthandelsgiganten Alibaba, inkludert kjøp av aksjer i datterselskapet Youku Todou i 2021. Alibaba fikk også en bot for ikke å rapportere sin 2015-investering i finansmediet Yicai Media Group.

Sosiale medier og videospillgiganten Tencent – ​​som eier TikTok – ble slengt med 12 anklager. En bot var rettet mot selskapets 2011-oppkjøp av en eierandel på 20 % i skoselgernettstedet Okaybuy Holding. (Både Alibaba og Tencent ble bøtelagt for antitrustaktiviteter i november i fjor, også.)

Ytterligere fire bøter ble ilagt Didi, Kinas Uber-ekvivalent. Andre lovbrytere inkluderer videonettstedet Bilibili, sosiale medier-operatøren Weibo og private equity-selskapet Citic Capital. SAMR bøtelagt også et joint venture mellom helseteknologiselskapet Ping An Healthcare og det japanske konglomeratet SoftBank.

SAMR-dokumenter avslørte at myndighetene fastslo at disse avtalene brøt med antimonopollover mellom mars og mai i år. Spesielt beordret ikke myndighetene selskapene til å angre noen avtaler. I stedet ble hver sak bøtelagt med 500,000 74,600 yuan (rundt XNUMX XNUMX USD), det maksimale beløpet i henhold til gjeldende lov.

Kinas antimonopollov

Kinas antimonopollov trådte først i kraft i 2008, lenge før dagens teknologigiganter hadde et så enormt markedsbevegelsespotensial. Den opprinnelige loven var utformet for å målrette mot utenlandske selskaper som Kina mente kunne bruke fusjoner og oppkjøp for å dominere det kinesiske markedet.

I henhold til loven ble alle fusjonsavtaler med "potensielle monopolimplikasjoner" pålagt å underkaste seg regulatorisk gjennomgang før de fortsetter. Men det var først i desember 2011 at handelsdepartementet først publiserte forskrifter som fastsetter straff for antitrustvirksomhet.

Etter nytt regelverk undersøkte Handelsdepartementet, som først og fremst håndterte utenrikshandel og investeringer, avtaler med eksterne parter. (For eksempel, i 2017 ble den japanske giganten Canon bøtelagt med 300,000 XNUMX yuan før han kunngjorde overtakelsen av Toshiba Medical Systems.)

Og så, i 2018, ble antimonopolvurderingsmyndigheten overført til SAMR under en omlegging av regjeringen. Det var i løpet av den perioden at regulatoren begynte å se mot fusjoner som også var fullstendig inneholdt i det kinesiske markedet.

En ny æra med antimonopolregulering

Den nåværende kampanjen mot monopolistisk oppførsel begynte på slutten av 2020 med Beijings nye fremstøt for å hemme veksten til kinesiske bitteknologiselskaper. De første rispet startet på slutten av 2020 da Ant Group – et Alibaba-tilknyttet selskap – så sin høyprofilerte børsnotering suspendert.

Det som fulgte var en mengde statlige undersøkelser gjennom 2021 som så hele 98 bøter pålagt store internett- og plattformbaserte selskaper som Meituan, JD, Baidu, Alibaba og Tencent. Disse selskapene sto overfor en samlet bot på 21.74 milliarder yuan, eller rundt 3.25 milliarder USD.

Samtidig startet SAMR en ansettelsesfest som utvidet byrået med nesten 30 %. I november ble antitrust-armen omdøpt til State Anti-Monopoly Bureau og lansert til viseministerstatus, og økte budsjettet og arbeidskraften.

I søndagens uttalelse bemerket SAMR at selv om det var bøter for lovbrudd begått da regjeringen prioriterte utenlandske oppkjøp, var disse alle "tidligere avtaler som burde vært rapportert, men som ikke ble det." Regulatoren uttalte også at det ville fremskynde prosessen med å gjennomgå gamle avtaler "for å hjelpe selskaper med å gå videre med en lettere belastning."

I de siste månedene har Kina også oppdatert sin antimonopollov for å gjenspeile landets nyoppdagede motstand mot hjemmelagde monopoler. Fra og med 1. august vil den maksimale boten for uerklærte fusjoner øke til 5 millioner yuan, eller omtrent $747,000 10 – XNUMX ganger gjeldende bot.

Hvorfor nå?

USA har en lang historie med anti-monopol og tillitskrossende lover. Men gitt at Kina akkurat nå finner sin iver etter å regulere bedriftens dominans, spør man seg: hvorfor?

Sannsynligvis er årsaken en kombinasjon av ideologiske og politiske overbevisninger som tjener dagens administrasjon, og også adresserer Kinas økende rikdomsulikhet.

Den kinesiske lederen Xi Jinping har ofte fremmet ideen om "Felles velstand", som mener at alle innbyggere bør ha moderat rikdom og de rike bør gi mer tilbake til samfunnet. I mellomtiden har den kinesiske regjeringen lagt merke til at landets spektakulære ekspansjon av teknologisektoren har spilt en rolle i å forverre ulikhet i formue tidligere. Det er mulig at på grunn av det søker myndighetene å strategisk minimere teknologiveksten.

Kina har også uttrykt bekymring for nasjonal sikkerhet, gitt den enorme mengde personlige og økonomiske data som teknologiselskaper samler inn. Ved å begrense teknologidominans og sette regler for bruk av informasjon, kan Kina beskytte sine nasjonale interesser fra utenlandske selskaper og byråer.

Nye forskrifter og virksomhet: hva investorer kan forvente

Siden starten på Kinas teknologinedbrudd har lokale finansmarkeder sett enorm volatilitet – noen av dem har sannsynligvis blødd ut på den nasjonale scenen. For eksempel, siden 2020 har Alibabas markedsverdi gått ned nesten 70 %, mens Didi har mistet over 80 % av IPO-verdi.

Eksperter mener at den endrede antimonopolloven vil tette noen regulatoriske smutthull, og hindre store selskaper i å misbruke sin markedsdominans. Med grundig regulering og straff håper de også å forhindre at ulovlig virksomhet setter rettferdig markedskonkurranse i fare.

Foreløpig er det ingen indikasjon på at store bransjeaktører vil stoppe vekst og pengeinntjening. Snarere vil store selskaper rett og slett måtte trå mer forsiktig for å holde seg i samsvar med gamle og nye regler. Samtidig vil ikke selskaper med markedsandeler under etablerte terskler holdes til samme standard under nye "safe harbor"-bestemmelser for å beskytte små bedrifter.

Ikke la Alibaba og Tencent dra deg ned

Når det gjelder investering, er det ofte skremmende å holde seg i markedet når et land innfører nye reguleringer som påvirker virksomhetens fortjeneste og aksjekurser. Det er enda mer skummelt når disse reguleringene påvirker en sektor som så langt i år har sett enorme aksjekurstap på grunn av investorusikkerhet, økonomiske problemer og frykt for lavkonjunktur.

Heldigvis er Q.ai her for å hjelpe deg med å navigere i disse turbulente tidene.

Med vår Emerging Tech Kit, kan du bruke pengene dine til å jobbe med teknologiens langvarige innflytelse rundt om i verden. Og ikke glem å slå på Porteføljebeskyttelse for å sikre at pengene dine får sin egen «trygge havn» – uansett hvilke reguleringer som måtte oppstå.

Last ned Q.ai i dag for tilgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du setter inn $100, legger vi til ytterligere $50 til kontoen din.