Definert som adresser som har holdt Bitcoin i over 155 dager, er langtidsinnehavere ofte ansett som ryggrad av markedet. De skaper støtte ettersom de har en tendens til å akkumulere BTC når prisene synker, og gir næring til okse-rally når de distribuerer de akkumulerte myntene når markedet er i oppgang.
Derfor krever å bestemme Bitcoin-bunnen å se på oppførselen til langsiktige eiere, ettersom en sann bunn nås bare når LTH-er kapitulerer.
Spent Output Profit Ratio (LTH SOPR) er en beregning som gir en klar innsikt i atferden til Bitcoin-innehavere. Når den brukes på LTH-er, viser den graden av realisert fortjeneste for alle mynter LTH-er flyttet over en bestemt tidsramme.
En SOPR-verdi større enn 1 betyr at myntene ble solgt med fortjeneste, mens en SOPR-verdi mindre enn 1 viser at myntene selges med tap. En SOPR som trender høyere viser at profitt blir realisert, mens en nedadgående SOPR indikerer tap.
Data analysert av CryptoSlate viste at LTH SOPR har trendet oppover siden begynnelsen av året etter å ha bunnet til et treårs-lav i desember 2022.
I motsetning til SOPR, som kun tar hensyn til brukte utganger med en levetid på mer enn 155 dager, tar LTH MVRV kun hensyn til ubrukte utganger (UTXO).
MVRV-forholdet viser forholdet mellom Bitcoins markedsverdi og dets realiserte tak for å avgjøre om det handler over eller under virkelig verdi. I likhet med SOPR gir den en solid vurdering av markedslønnsomhet da ekstreme avvik mellom markedsverdi og realisert verdi kan brukes til å identifisere markedstopp og -bunn.
Et stigende MVRV-forhold indikerer en større grad av urealisert fortjeneste og potensialet for distribusjon når investorer raser for å låse inn fortjeneste. En synkende eller lav MVRV viser en mindre grad av urealisert fortjeneste som kan signalisere undervurdering og dårlig etterspørsel.
Når MVRV-forholdet faller under 1, holdes en stor del av tilbudet enten til break-even-priser eller med tap. Dette er vanligvis et tegn på markedskapitulasjon og indikerer at bjørneakkumuleringsfasen kan nærme seg slutten.
CryptoSlate-analyse fant at LTH MVRV-forholdet nettopp har brutt over 1, noe som indikerer en potensiell slutt på bjørnemarkedet.
Å kompilere både SOPR og MVRV-forholdet viser en noe nølende slutt på bjørnemarkedet.
Grønne høydepunkter på grafen nedenfor viser perioder da både LTH SOPR- og LTH MVRV-forholdet hadde en trend på eller under 1. Når de to forholdstallene faller under 1, viser det markedskapitulasjon ettersom både brukte mynter selges med tap og en stor del av den sirkulerende forsyningen holdes med et urealisert tap.
CryptoSlate-analyse bekrefter at markedet er helt ute av kapitulasjon. Men ettersom LTH SOPR fortsatt trender på i underkant av 1, mangler markedet fortsatt selvtillit til å gå inn i et fullverdig rally.
Kilde: https://cryptoslate.com/research-a-look-at-how-long-term-holders-determine-end-of-bear-markets/