NFT-fokusert fond finner paralleller til tradisjonell ventureinvestering

Spencer Ventures, et kryptofond som utelukkende fokuserer på NFT-er, har bestemt seg for å gå ut av stealth-modus etter å ha mottatt en sjekk på 4 millioner dollar fra et familiekontor med 10 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning.

Blockworks snakket med grunnleggeren og fondsforvalteren, Spencer Gordon-Sand, om hva som skal til for å skaffe et fond rettet mot institusjonelle investorer i bjørnemarkedet.

På høyden av oksemarkedet i november og desember i fjor, rådet Gordon-Sand sine investorer til å selge mye av porteføljen sin og vente på det rette øyeblikket for å kjøpe seg inn igjen. 

Nå har de 30 unike investorene, som hovedsakelig kommer fra Chicago og Midtvest-USA, samlet inn $4.5 millioner, sa han.

Forankring av gruppen er en investor som legger inn 4 millioner dollar, som, ifølge en kilde som er kjent med avtalen, til Blockworks, sannsynligvis er risikokapitalarmen til den Chicago-baserte Pritzker Group.

Institusjoner som ønsker å øke eksponeringen for digitale aktiva, henvender seg til NFT-er, sa Gordon-Sand, mens de fleste av toppfondene, som de fra Grayscale eller Galaxy, kun tilbyr eksponering mot eter eller bitcoin.

"NFT-er for meg er den første virkelig overbevisende tingen utenfor kjerneteknologiene til Ethereum og Bitcoin, hvor jeg ser folk bygge ekte selskaper og skape virkelig verdi," forskjellig fra andre alternative kryptovalutaer eller DeFi, sa han.

Gordon-Sand la til at han har sett en appetitt på venture-vinkelen til krypto-innfødte selskaper - NFT-er og desentraliserte autonome organisasjoner (DAOs) - fra institusjonelle familiekontorer, investorer som kan ha problemer med å finne veier for å distribuere kapital.

Gordon-Sand har vært en venture-investor det siste tiåret, og jobbet seg opp til partner i VC-firmaet Lofty Ventures. Der grunnla han en venture-syndikeringspraksis rettet mot akkrediterte investorer som er nysgjerrige på engelinvestering.

"En av grunnene til at [institusjoner] investerte i meg," sa Gordon-Sand, "er fordi de faktisk ikke ønsker å håndtere å holde disse eiendelene på sine egne balanser" på grunn av de økte interne og juridiske skattene som de fleste familiekontorer har.

Så langt har Spencer Ventures bare brukt 20 % av den totale kapitalen siden markedsnedgangen i andre kvartal. Han ventet på et marked etter sammenslåing for å distribuere resten av kontantene, som forble i USD.

Gordon-Sands største ferdighet ser ut til å være timing. Hans største kjøp inkluderer en sjelden kosmisk Moonbird NFT, kjøpt tre timer før prosjektets morselskap, Proof Collective, finansierte 50 millioner dollar kunngjøring i slutten av august.  

Han kjøpte også en Bored Ape Yacht Club (BAYC) NFT med laserøyne for 133 ETH. Han sa at han brukte eter kjøpt for $1,227 etter Onsdagens Fed-møte, og setter totalen på rundt $163,000 XNUMX. 

Laserøyne er en av de sjeldneste egenskapene til en kjedelig ape, og under okseløpet hadde de en tendens til å handle til tre til fem ganger prisgulvet. Gordon-Sand kjøpte sin da gulvet var 70 ETH, mens den billigste BAYC NFT på OpenSea for øyeblikket går for 80 ETH. 

Han kjøpte også "en haug" med Mutant Ape Yacht Club og andre BAYC NFT-er i løpet av BendDAO likvidasjonsskrekk.  

CryptoPunkene i porteføljen hans ble kjøpt "for kulturen."

"Folk ser meg kjøpe punkere, vet at jeg har likviditet og sender meg meldinger når de ønsker å selge interessante grale som er vanskeligere å flytte," sa Gordon-Sand. (Grails er slang for en ettertraktet gjenstand.)

Spencer Venture-strategien er å se på svært likvide samlinger for å gå inn og ut. Ved å ta stort sett større posisjoner behandler han selskapet som et venturekapitalfond.

"Det er det kule med NFT-er. Det er på en måte som en ventureinvestering, men du kan faktisk trimme posisjoner, administrere likviditet annerledes og styre risiko aktivt, sa Gordon-Sand.

Han sammenligner markedsverdien til NFT-er med den for private markedsverdier av oppstart. Yuga Labs, for eksempel, var verdsatt til 4 milliarder dollar etter finansieringsrunden i mars — en verdsettelse som vanligvis ses av offentlige selskaper. 

NFT-er er relativt illikvide, men det kan være en funksjon å dra nytte av, sa Gordon-Sand.

"Å være likvid i et illikvidt marked er hvordan du får de beste tilbudene," sa han, og la til at "i bjørnemarkeder komprimeres multiplene på verdi for sjeldne eiendeler over gulvaktiva, noe jeg ser på som en mulighet for noen med lengre tid horisont som jeg har."

Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.