Du vet det når du ser det

Som Justice Potter Stuart sa om pornografi, du vet det når du ser det. Pressen vil ikke kalle det et bjørnemarked før det oppfyller den offisielle definisjonen: en nedgang på 20 % fra det høye. Det nåværende S&P 500-tapet er 18 %. Men hvis det ser ut som et bjørnemarked og kvakker som et også, er det sannsynligvis det. Dette er en av enhver definisjon. Vurder følgende topp-til-bunn-tap:

Nasdaq -30 %

Bitcoin
BTC
-56%

Kryptovaluta Luna
LUNA
-100%

Langsiktige statsobligasjoner -20 %

Ark Innovation ETF -71 %

Ironisk nok, når et bjørnemarked blir navngitt, er det vanligvis nærmere slutten enn begynnelsen. Folk har en tendens til å kausjonere på aktivaklasser på dette tidspunktet. Dette skaper den siste etappen nedover kalt kapitulasjon. Å prøve å time bunnen er umulig, men det verste å gjøre nå ville være å selge aksjer og obligasjoner av høy kvalitet.

På den annen side, som Jeg skrev i desember, eiendeler som ikke kan verdsettes som kryptovaluta, burde aldri vært eid i utgangspunktet. Noen av dem vil komme tilbake, men de fleste av dem vil forsvinne som den feilnavngitte Luna «Stablecoin». Akkurat som under dotcom-busten var det hundrevis av Pets.com (som solgte for en sokkedukke og en sang) for hver Amazonas
AMZN
, vil det være mange spøkelser fra tidligere selskaper som forsøpler tickeren i månedene som kommer. Til slutt blir de avnotert og folk går videre. Forskjellen med kvalitet (i motsetning til vekst) er at den har en tendens til å holde seg. Det er aldri noen garanti for at til og med et blue chip-selskap fortsatt vil være her om et tiår, men det er alltid et bedre alternativ enn en kjip meme-aksje eller den nyeste NFT.

Bruk det nåværende bjørnemarkedet til å plukke opp nedslåtte kvalitetspapirer til en billig penge. Skulle de avta ytterligere, er historien fortsatt på din side som kjøper på dette nivået. Uvanlig er dette et bjørneobligasjonsmarked i takt med et bjørneaksjemarked. Men selv etter at statsobligasjoner led 8 % tap i 1994, steg de med 23 % året etter (inflasjonsforventningene på den tiden viste seg å være overdrevet og obligasjonsprisene hadde allerede priset voldsomt).

Så du vet det når du ser det. Det er et bjørnemarked, uansett hva media kaller det. Det burde være en grunn til fortsatt å selge feil ting, men kjøpe de riktige.