Du har nettopp gått av med pensjon, og måltidsfondet ditt har stupt. Hva gjør du nå?

Morningstar forteller meg at det gjennomsnittlige "2020"-måltidsfondet har mistet 11.6 % av verdien siden begynnelsen av året. Den typen porteføljetap er smertefullt nok for yngre mennesker som fortsatt samler penger for gylne år som er tiår i fremtiden. Men for en som nettopp har sluttet å jobbe, og som er på toppnivået av akkumulert sparing, er det ingen spøk overhodet.

"Selv om måltidsfond er en god, enkel, one-stop-shopping-løsning for mange investorer, kan de ikke skjule seg for det som skjer i markedene," forklarer Mari Adam, en formuerådgiver hos Mercer Advisors i Boca Raton, Florida. "Husk at en målportefølje bare er en blanding av aksjer og obligasjoner. Dessverre, så langt i 2022, er aksjemarkedene nede og obligasjonsmarkedene også ned."

Fallet i verdien av disse midlene er ikke på grunn av deres utførelse, men deres grunnleggende strategi. Disse midlene skifter vanligvis fra "risikofylte" aksjer til "trygge" obligasjoner når du nærmer deg pensjonisttilværelsen. Og det gir vanligvis mening, fordi bindinger vanligvis er trygge. Onkel Sam vil betale regningene hans, så hvis du eier statsobligasjoner vil du få renter og hovedstol. Blue-chip-selskaper gjør det vanligvis også.

Det virkelige problemet? Enkel. Når det gjelder investering, pris betyr noe.

Ved inngangen til dette året var obligasjoner blitt så dyre at 10-årige statsobligasjoner
TMUBMUSD10Y,
2.970%
sported yield (renter) på bare 1.6 %, 30-årige statsobligasjoner
TMUBMUSD30Y,
3.068%
ga bare 2 %, og alle "inflasjonsbeskyttede" statsobligasjoner
VAIPX,
+ 0.72%
var faktisk garantert å miste kjøpekraft, uansett hvor lenge du holdt på dem.

Pengeforvaltere vil fortelle deg at helt tilbake til 1920-tallet har 10-årige statsobligasjoner gitt en "gjennomsnittlig" årlig avkastning på 5 %. Og de har rett. Det er fordi den gjennomsnittlige renten på disse obligasjonene har vært, vel, rundt 5 %.

Hvordan får du 5 % årlig avkastning ut av obligasjonen din når den kun har 2 % rente? Du kan ikke. Lykke til med å prøve.

Går tilbake til 1920-tallet, har 10-årige statsobligasjoner i gjennomsnitt gitt deg omtrent 2.3 % mer enn inflasjonsraten. Hvordan kan en obligasjon som betaler 1.6 % rente slå inflasjonen med 2.3 % i året? Svar: Bare hvis inflasjonen faktisk er negativ, år etter år - noe som bare har skjedd under dypene av den store depresjonen.

(Og hvis det skjedde, forresten, lykke til med aksjene dine.)

Statsobligasjoner ble så dyre at i stedet for å tilby "risikofri avkastning", som er det investorer vanligvis ønsker, tilbød de i hovedsak "avkastningsfri risiko." Renten var så langt under den rådende inflasjonsraten at disse obligasjonene kom til å koste deg penger i reell kjøpekraft. I mellomtiden, hvis Federal Reserve bestemte seg for å begynne å heve renten, ville eksisterende obligasjoner falle.

Tross alt, hvem ønsker å låse en 1.6 % rente de neste 10 årene når pengemarkedene nå vil betale deg 3 % i året?

Ikke rart den amerikanske obligasjonsmarkedsindeksen
AGG,
+ 0.40%
er ned rundt 10%, den 10-årige statsobligasjonen
IEF,
+ 0.71%
11 %, og angivelig super "trygge" langsiktige statsobligasjoner
EDV,
+ 2.67%
så mye som 30 %. Til og med inflasjonsbeskyttede statsobligasjoner
TIPS,
+ 0.69%
har falt rundt 7 % i gjennomsnitt.

Den eneste overraskelsen med årets obligasjonsrute er at det tok så lang tid. Kanskje vil Fed etter hvert snu strategien og lansere en ny runde med «kvantitative lettelser». Der igjen, kanskje ikke.

For de som sitter fast i måltidsfond, her er den gode nyheten: Investeringsmulighetene åpne for pensjonister er bedre enn de var.

For eksempel har årets obligasjonsrute ført til at rentene har økt. 10-årslånet gir nå nesten 3 % og langsiktige statsobligasjoner gir mer enn 3 %. (Obligasjoner er som vipper: Kursen faller når avkastningen eller renten stiger, og omvendt.)

Det er fortsatt dystert sammenlignet med inflasjonen, som for tiden går over 8 %, men det er i det minste bedre enn det var. (Og inflasjonen forventes av obligasjonsmarkedet å falle kraftig tilbake ganske snart.)

Foretaksobligasjoner med investeringsgrad ser bedre ut
LQD,
+ 0.37%,
med gjennomsnittsrenter som nærmer seg 5 % ifølge Federal Reserve-data.

Inflasjonsbeskyttede TIPS-obligasjoner betaler nå mer enn inflasjonen. Langsiktige TIPS-obligasjoner
LTPZ,
+ 2.54%
er garantert å slå den offisielle inflasjonen med så mye som 0.6 % i året i 30 år.

Kanskje den beste nyheten for pensjonister som står overfor en krise er at annuitetsrentene, etter selskapsobligasjonsrentene, har steget kraftig så langt i år.

Livrenter er kontrakter utstedt av forsikringsselskaper som lover å betale deg et fast beløp i året frem til du dør, enten det er i morgen eller i 2100. De er et solid produkt for de som prøver å presse mest mulig pensjonsinntekt ut av sparepengene sine. Annuitetsutbetalingsraten for for eksempel en 70 år gammel kvinne har steget med rundt 10 % på mindre enn ett år. De kan fortsatt gå høyere – ingen vet – men de er verdt en titt.