Xi avslører Kinas økonomiske vrangforestilling

Har selvbedraget toppet seg i Kina? Kanskje det.

Kinas premier Xi Jingping sier at han ønsker at den økonomiske veksten i det kommunistiske landet skal overgå USAs, ifølge en fersk rapport fra Wall Street Journal. Historien sier følgende:

• "MR. Xi fortalte høytstående økonomiske og finansielle tjenestemenn at det å sikre at økonomien er stabil og vokser er viktig fordi det er avgjørende å vise at Kinas ettpartisystem er et overlegent alternativ til vestlig liberalt demokrati, og at USA er i tilbakegang både politisk og økonomisk. ”

Problemet er at Kinas offisielle økonomiske statistikker lenge har vært ambisiøse snarere enn faktiske. Sagt på en annen måte, det den kinesiske regjeringen rapporterer om økonomien hvert kvartal, reflekterer ønsket til landets øverste ledelse snarere enn hva som virkelig skjer.

Så ja, ingen tvil om at Kinas vekst vil overstige USAs i år fordi Xi har gitt mandat at dataene vil vise det.

Det som skjer i den kinesiske økonomien – og de globale utsiktene – kommer imidlertid til å gjøre de kommende økonomiske rapportene vanskelige å svelge.

Shanghai Lockdown

For eksempel er Shanghai, et av Kinas viktigste økonomiske knutepunkter, låst ned når det kinesiske kommunistpartiet prøver å sikre null Covid-19-infeksjoner. De byomfattende restriksjonene har vært på plass siden slutten av mars.

Som de fleste av oss vet fra vår erfaring de siste to eller så årene, øker ikke låste byer økonomien. Hvis noe de krymper det.

Husker du da New York City ble låst ned under pandemien? Det var dårlig for den amerikanske økonomien. Det samme vil være tilfelle i Kina med Shanghai låst.

Synkende stålproduksjon vanskelig å kvadratisk med rask vekst

Det er andre faktorer som viser at Kina allerede er i økonomiske problemer. Mest bemerkelsesverdig gikk landets stålproduksjon betydelig ned i løpet av årets første kvartal, ifølge ferske data fra World Steel Assn. Produksjonen i den bransjen falt til omtrent en kvart milliard (243 millioner) metriske tonn i løpet av 3-månedene til mars.

Det er en år-til-år nedgang på 10.5 % fra verdens største stålproduksjonsnasjon. Og det gjenspeiler alvorlig svakhet i den kinesiske økonomien som har vært sterkt avhengig av eiendomsbygging og -produksjon, som begge krever store mengder av metallet. Kort sagt, det er vanskelig å forene ideen om en raskt voksende kinesisk økonomi med en krympende stålindustri.

Høyt priset ris kommer

Det ser også ut til at Kina kommer til å lide av alvorlig matvareprisvekst for en av hovedvarene: ris. Sannsynligvis redusert tilbud og økt etterspørsel vil gjøre det langt dyrere, sier eksperter.

Dyr hvete, som har økt i pris i år, vil få kjøpere til å bytte til ris som for øyeblikket er billigere, ifølge en fersk rapport fra landbruksråvareekspert Shawn Hackett. Etter hvert som substitusjonen finner sted vil imidlertid etterspørselen etter ris øke, noe som presser prisene opp.

På toppen av det bør de økende kostnadene for plantemat (også kjent som gjødsel) og sannsynlig dårlig vær redusere forsyningene. "Rekordetterspørsel mot redusert produksjon er en oppskrift på at det billigste kornmarkedet i verden blir overpriset," heter det i Hackett Money Flow Report.

Det er verdt å huske at stigende priser har en tendens til å agitere folk i autoritære land. De kinesiske Den himmelske freds plass-protester i 1989, som førte til en massakre, var delvis et resultat av høye svinekjøttpriser i det landet. På samme måte ble den arabiske våren, som startet i 2011, utløst av skyhøye brødkostnader. Eller sagt på en annen måte, ikke bli overrasket om Kina lider av økt sivil uro i år.

Ingenting av dette sier at Kina ikke vil rapportere spektakulær vekst i år. Det vil det sannsynligvis. Men det vil sannsynligvis ikke reflektere den sanne underliggende tilstanden til den nest største økonomien.