Verdensøkonomiens schizofrene år begynner i Kina

Avhengig av hvem du snakker med, vil 2023 enten være et år med global boom eller et kaotisk skred mot resesjon.

Problemet er selvfølgelig at begge leirene kan komme med et solid argument for å støtte hvert syn. Likevel er det en rød tråd til disse schizofrene grepene: Kina.

Hvis du tror den globale veksten er i ferd med å brøle høyere, er sjansen stor for at du kjøper deg inn i post-null-Covid gjenåpning av bom fortelling. Hvis frykt for nedgangstider påvirker synet ditt, er du sannsynligvis bekymret for at en Covid-infeksjonskatastrofe truer til å kratere Asias største økonomi og globale markeder.

Et sted i mellom? Da kan du være blant dem som er bekymret for at eksplosiv etterspørsel fra fastlandet vil sende den globale inflasjonen til himmels og verdier på eiendeler rase nedover, en negativ tilbakemeldingssløyfe ingen vil ha.

Det ville hjelpe om kommunikasjon var kommunistpartiets leder Xi Jinping sin greie. Det er det absolutt ikke. Kinas umulig lave Covid-dødstall er en påminnelse om at selv de best tilknyttede investorene og geopolitiske waggene ikke vet hva de ikke vet om den mest folkerike nasjonen.

Vanskelig å huske sist gang banen for hele verdensøkonomiens kommende år var så konsentrert i hendene på én mann. Selv om sentralbanksjef Jerome Powell kuttet et enormt tall i 2022, hadde verken han eller USAs president Joe Biden eller Russlands Vladimir Putin uten tvil makten over globale anliggender som Xi har i løpet av de 12 månedene som kommer.

Alt markeder kan gjøre er å håpe Xi og rådgiverne hans er så smarte og allmektige som de vil at innbyggerne deres skal tro. For hvis de virkelig er så smarte, vil de sette pris på og internalisere i hvilken grad verden ser på. De vil bruke dette øyeblikket til å styrke Kinas rykte som en stabil, pålitelig verdensmakt. De vil også bruke den til å posisjonere Kina som en sann interessent i verdensanliggender, ikke bare en aksjonær.

Den beste måten å starte på: snakk med oss. Xi og hans toppsurrogater bør treffe intervjukretsen for å detaljere planer for å balansere rask gjenåpning med begrensende farer for folkehelsen. De bør snakke om hvordan Kina planlegger å sikre at dagens stimuleringsinnsats ikke vil føre til nye formuesbobler, mer hensynsløs oppførsel blant eiendomsutviklere eller sende global inflasjon til værs.

Xi burde telegrafert hva han planlegger å gjøre internasjonalt handelsmessig i et øyeblikk da Biden strammer skruene på fastlandsteknologiselskaper. Det gjelder også for Biden. Nylige skritt for å avskjære kinesiske firmaers evne til å produsere avanserte databrikker har sikkert gjort at Xi savner Donald Trumps hvite hus.

Trumps handelskrig var ikke morsomt for Beijing. Men det er spredt og kaotisk natur gjorde det enkelt for Xis team å dempe slaget. Som sådan skader Trumps tariffer uten tvil de amerikanske allierte Japan og Sør-Korea mer enn Xis økonomi.

Biden's handelspolitikk er mer skalpell enn ødeleggende ball. Og han ønsker å gjøre langt mer skade i akkurat fremtidens industrier Xi håper å dominere: halvledere, superdatabehandling, kunstig intelligens, elektriske kjøretøy, selvkjørende teknologi, våpensystemer med veiledning, alt mulig.

Det har virkelig vært tegn på at Xi og Biden kan finne noe felles grunnlag i denne neste femårsperioden. Eksempel: en viktig konsesjon i desember om å gi regnskapsvakthunder tilgang til bøkene til kinesiske selskaper som handler i USA, noe som reduserer risiko for strykninger.

Men republikanerne som nå kontrollerer Representantenes hus planlegger en rekke undersøkelser av China Inc. Xis regjering forbereder seg på kongresshøringer om alt fra fastlandsselskaper som stjeler intellektuell eiendom til finansiell åpenhet til kinesiske sosiale medieplattformer til opprinnelsen til Covid-19.

Faktisk, omtrent det eneste som republikanere og demokrater er enige om i 2023, er at det er på høy tid at Kina møter det politiske søkelyset i Washington.

Xi ville også vært smart å snakke mer med asiatiske naboer. Det er godt å se Xis indre krets tøyle de stridbare "ulvekriger"-diplomatene. Men Beijings beslutning denne uken om å gjengjelde Japan og Korea for å begrense flyreiser som krever Covid-tester ved ankomst er en påminnelse om at Xis Kina ikke er klar for global primetime.

Tilogmed World Health Organization roper Kina på grunn av mangel på smittedata mens Xi åpner grensene sine med forvirrende hastighet. Team Xi ville vært bedre å internalisere hvorfor Kina har et tillitsproblem med Covid-bøyningsrisiko og rydde opp i handlingen.

Den samme kulden sies om Xis økonomiske planer for året som kommer. I mellomtiden er alt investorer kan gjøre å prøve å navigere i det schizofrene året som kommer.