Vil SPY miste sin aktivakrone?

Kongen over alle ETFer kan bli detronisert allerede neste år, basert på gjeldende markedstrender.

De SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), de første USA-noterte børshandlede fondene, er på vei for sin fjerde netto utstrømning på seks år, mens konkurrerende fond som iShares Core S&P 500 ETF (IVV)den Vanguard S&P 500 ETF (VOO) og Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), fortsett å samle eiendeler på et raskt klipp.

SPY, et revolusjonerende produkt som ble lansert i 1993, har stått på toppen av hierarkiet i store deler av historien. Det har vært en håndfull utfordrere. I januar 2001 – midt i implosjonen av dot-com-boblen – ble Invesco QQQ Trust (QQQ) hadde 26.7 milliarder dollar i eiendeler mot SPYs 27.8 milliarder dollar.

Så i august 2011, med statsgjeldskrisen i eurosonen som raste, og dager etter at S&P Global nedgraderte kredittvurderingen til USA, ble aktiva under forvaltning i SPDR Gold Trust (GLD) nådde 76.7 milliarder dollar, og toppet SPYs AUM på 76.5 milliarder dollar på den tiden.

Ikke ekte utfordrere 

Disse utfordringene til SPYs kapitalledelse ble overvunnet hver gang, og de overgikk aldri fondet og opprettholdt nr. 1-plassen.

En ETF som utelukkende retter seg mot Nasdaq-aksjer og et fond med gull kan aldri konkurrere med en ETF med et bredt marked som sporer den mest fulgte indeksen i finansmarkedene.

Men det er en annen historie for IVV, VOO og VTI. Disse ETF-ene tilbyr nesten identisk eksponering mot SPY – litt bredere når det gjelder VTI – med utgiftsforhold som er en tredjedel av den første ETFen, 0.03 % mot 0.09 %.

De er elsket av langsiktige investorer, hvorav de fleste legger penger inn i ETFene dag etter dag, år etter år, uavhengig av markedssvingninger. Det samme kan ikke sies om SPY, som har registrert netto utstrømmer siden 2017.

IVV den nærmeste konkurrenten 

For øyeblikket er IVV, med 277 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning, det nærmeste til å matche og til slutt overgå SPY i AUM. Den blir fulgt av VTI med 245 milliarder dollar og VOO med 241 milliarder dollar.

Historien fortsetter

 
Eiendeler under forvaltning

Med 57 milliarder dollar som skiller ETF-ene nr. 1 og 2, er det mer sannsynlig at vi vil se omslaget en gang i 2024 eller til og med 2025, i stedet for i 2023 – selv om det er en ekstern sjanse for at det kan skje neste år. IVV fikk 37 milliarder dollar på SPY så langt i år, 31 milliarder dollar i 2020 og 35 milliarder dollar i 2018. 

Alle tre utfordrerne til tronen – IVV, VTI og VOO – har hatt innstrømninger på mer enn 100 milliarder dollar de siste 5 1/2 årene, sammenlignet med utstrømmer på 16 milliarder dollar for SPY.

Strømmer etter år ($M)

Hvis dagens trender vedvarer, vil alle tre av dem være større enn SPY i løpet av de neste årene. 

SPY går ikke noe sted 

Selv om SPY faller nedover ETF-ledertavlen, er dens plass i ETF-historien sikret, og det samme er dens plass som den mest likvide ETFen i verden. Det handler 100 millioner aksjer per dag, 15 ganger mer enn konkurrentene. Det har også et mye dypere og mer likvide opsjonsmarked.

Dette er fordeler som sannsynligvis ikke vil forsvinne med det første, om noen gang, selv etter at IVV, VTI og VOO blir de større ETFene.

Nr. 1 i aktiva eller ikke, SPY er kommet for å bli.

Følg Sumit på Twitter @sumitroy2

Anbefalte historier

permalink | © Copyright 2022 ETF.com. Alle rettigheter reservert