Vil Kohls være en oppkjøpspris?

Løpet er i gang; fem selskaper kjemper om privilegiet å eie Kohl's. Det kommer til å bli sølt blod før konkurransen er over. Her er grunnen til at jeg tror en kamp er foran:

· Gjeldende pris er for lav til at ledelsen kan akseptere noen av budene. Verdivurderingen av Kohls pågående virksomhet er høyere. Tenk på fremtiden for den heldige vinneren: $2 milliarder mer salg på grunn av tillegget av Sephora, pluss 100 småbutikkformater som er planlagt å åpne i løpet av de neste 4 årene. (Se nedenfor)

· 100 nye småbutikker er etter min mening ideelle butikker i bysentrum. Det er rikelig ledig plass i sentrum av mange byer siden pandemien forårsaket massive konkurser. Disse nye små butikkene kan gi en kumulativ salgsøkning mellom anslagsvis $500 og $800 millioner.

· Ledelsen har indikert at de vil strebe etter å ha 30 % av salget fra aktiv slitasje i butikkene. Med styrken til Sephora, som vil tiltrekke seg unge mennesker, bør denne blandingen være en vekstdriver.

· Nærmere bestemt kan ballkjoler, tidligere en attraksjon i JCPenney-butikker, øke salgsvolumet i Kohl's hvis kjolene markedsføres ordentlig i butikker, gjennom moteshow og på sosiale medier.

· Spesiell anledning slitasje er også en mulighet. Brudekjoler og høytidsklær for menn kan legges til. Formelle klær kan leies eller kjøpes. Det kan trenge samarbeidet fra en forhandler som Men's Warehouse for å administrere menns aspekt, men det vil gi Kohls ytterligere vekst.

Det er fem selskaper som ryktes å være budgivere. De er oppført her uten bekreftelse fra selskapet. De inkluderer: The Hudson's Bay Company, Sycamore Partners, Leonard Green & Partners, Starboard Value og Acacia Research Corp.

Hudson's Bay Company eier og driver Saks Fifth Avenue og Saks Off 5^th i USA, og varehusene Bay i Canada. De er først og fremst luksusbutikker, og deres interesse for å by kan være å akselerere salgsvolumet gjennom dette potensielle oppkjøpet som konkurrerer i et annet segment av markedet. Sycamore Partners er et private equity-selskap. Det driver flere bemerkelsesverdige forhandlere, inkludert Belk Stores, Loftet, Ann Taylor, Express og Hot Topics. Sycamore Partners ser ut til å ha praktisk kunnskap om spesialhandel.

Mens alt dette pågår, har Kohl's sendt ut sin årlige fullmakt og aksjonærbrev i tillegg til stemmeskjemaet for styremedlemmer. Dette vil absolutt bli utfordret av aktivistgruppen Macellum Advisors som ønsker å sende inn sin egen liste over styremedlemmer som skal stemmes over.

Som nevnt tidligere, mener jeg at ledelsen bør holde seg på plass for å gjennomføre sin plan for fremtiden. Planen er solid og har blant annet fokus på Sephora som et trekkplaster for ungdom til å besøke butikken. Unge merkede aktive slitasjemerker må snakke for seg selv.

Det faktum at Kohl's aksepterer Amazons returer er også en positiv faktor, siden det bringer kunder til butikken. De får en rabattkupong hvis de handler Kohl's den dagen de returnerer varer. Det er et godt insentiv til å gå på shopping; det gir også Kohl's en kilde til nye kunder å markedsføre til i fremtiden.

POSTSCRIPT: 200 Sephora-butikker er nå åpne, 400 flere kommer i år, og minst 250 til er planlagt neste år. Under denne prosessen rives butikkene opp for å gi plass til Sephora @ Kohls presentasjon. Til tross for denne distraksjonen er retningen for Kohls drift god og potensielt lønnsom. 90 % av de 964 butikkene er fireveggs kontantstrømpositive. Jeg tror med initiativene diskutert ovenfor, større lønnsomhet er sannsynlig.