Hvorfor vi la til denne Chip-aksjen til Bullpen

Redaktørens merknad: En tidligere versjon av denne historien antydet feilaktig at Marvell ikke allerede var i Bullpen. Vi beklager forvirring.

Etter antydning i Daglig oversikt at vi ville gå tilbake til halvlederaksjer, ønsket vi å forklare mer detaljert hvorfor vi hadde lagt til aksjene til Marvell Technology (MRVL) til Handlingsvarsler PLUSS Bullpen.

Ettersom den nåværende inntjeningssesongen har utviklet seg, har vi blitt påminnet fra NXP Semiconductor (NXPI), Intel (INTC), og Samsung (SSNLF), av de utfordrende månedene fremover for forbrukerelektronikk, spesielt PC-er og smarttelefoner. Det har og vil sannsynligvis fortsette å tynge på utsiktene for en rekke brikkeselskaper, uten tvil de høyere profilerte som AMD (AMD), Intel og Qualcomm (QCOM), som alle får meningsfulle inntekter fra PC-er og smarttelefoner. 

Det bringer oss til Marvell, som er mer riktig kategorisert som et infrastruktur-halvlederselskap, gitt sluttmarkedseksponeringen som er rundt 88 % infrastruktur og 12 % forbruker. Mer spesifikt står datasenteret for rundt 40 % av inntektene, bedriftsnettverk nesten 25 %, operatørkommunikasjon 18 %, forbruker 12 % og 5 % bilindustrien. Disse sluttmarkedene er drevet av biler som bruker flere og flere brikker, samt den fortsatte veksten i digital underholdning og kommunikasjon som driver etterspørselen etter mobilnettverksinfrastruktur. I 2022 utgjorde video nesten 70 % av all mobilnettverkstrafikk, noe som viser veksten i videoforbruk på tvers av sosiale medier, strømming, videokonferanser og videochat. Det peker også på belastningen på den digitale infrastrukturen.

Vi vil prøve å velge vår plass med MRLV-aksjer. Nåværende forventninger krever at selskapets inntjening per aksje faller rundt 20 % i første halvdel av regnskapsåret 2024, som er kvartalene som avsluttes i april og juli i 2023. Som vi nylig bemerket, men når vi ser på den nylige prisaksjonen med Lam Research (LRCX) og til og med Microsoft (MSFT), har markedet ristet av seg nedsideveiledning og permitteringskunngjøringer. En del av dette kan være markedets fremtidssyn som allerede har begynt å tenke på bakre halvdel av året og komme ut av det som forventes å bli en kort og grunn resesjon.

Det var tidlig 2023-bunn i MRVL-aksjer, så vi vil ta et mer våkent øye med aksjene herfra og ut. Når vi neste gang diskuterer aksjene, vil vi gi flere tanker om verdsettelse og et potensielt langsiktig kursmål.