Hvorfor prisene på bruktbiler presser inflasjonen høyere

Til tross for president Joe Bidens positive kommentarer om det som ser ut til å være tidlige tegn på en topp i inflasjonen, fortsetter prisene på bruktbiler å stige på nivåer som ikke ble sett på noe tidspunkt dette århundret før Covid-19-pandemien.

Biden-administrasjonen har lagt skylden på mye av de økende inflasjonsratene i landet på bruktbilmarkedet. Problemet, som Det hvite hus erkjenner, er at det ikke er mye det kan gjøre for å hjelpe til med å senke prisene akkurat nå.

De siste 20 årene har bruktbilers bidrag til inflasjonen i gjennomsnitt vært null. Det er nå mer enn 1 % på årsbasis, ifølge data fra US Bureau of Labor Statistics.

I desember steg prisene forbrukerne betalte for varer og tjenester med 0.5 % mens bruktbilprisene steg 3.5 %. Basert på en vektet beregning av prisendringen og amerikanernes etterspørsel etter brukte biler, anslår Arbeidsdepartementet at prisene på bruktbiler bidro med 0.112 prosentpoeng til den samlede økningen på 0.5 %.

Prisen på brukte biler har også en historisk stor innvirkning på den totale overskriftsinflasjonen, ifølge økonomisk rådgiver i Det hvite hus, Jared Bernstein. Bernstein, som sitter i Bidens Council of Economic Advisers, skrev at han synes brukte bilers innvirkning på overskriftsinflasjonen er "bemerkelsesverdig og avslørende."

"Det er en påminnelse om hvor ekstremt uvanlig denne nåværende inflasjonen er," fortsatte han. "Verden har ikke glemt hvordan man produserer nye (og dermed brukte) biler, og vi bør forvente at denne serien vil gå tilbake når den underliggende forsyningsbegrensningen letter."

Etter å ha reflektert et syn som de fleste økonomer har, skrev Bernstein at den primære forsyningskjeden som er ansvarlig for både inflasjon av bruktbiler og dens innvirkning på konsumprisindeksdataene, er mangel på halvledere som brukes i produksjonen av nye biler.

Økonomer sier at etterslepet er takket være Covid-19-pandemien, som lukket fabrikker rundt om i verden og forstyrret skipsruter de siste to årene. Disse logistiske hindringene antas å være hovedmistenkte bak en massiv stigning på 25 % i bruktbilprisene i 2021, ifølge industriinnsiktsselskapet Cox Automotive.

Men pandemien endret forbrukernes etterspørsel etter biler og tvang hundretusener til å kansellere eller utsette reiseplaner i 2020. Den engangs massekanselleringen førte til en enestående etterspørsel etter biler våren 2021 ettersom vaksiner og avslappede folkehelseregler tillot hele populasjoner for å planlegge ferier og andre reiser samtidig.

"Det er fortsatt mye etterspørsel der ute som bare ikke har blitt møtt ennå. Det er en umettet etterspørsel, sier Charlie Chesbrough, seniorøkonom og seniordirektør for Industry Insights hos Cox Automotive, til CNBC. "Inntil det nye markedet kan gjenoppbygges slik at etterspørselen dekkes og at det er nok produkter der ute for alle, kommer de amerikanske markedene til å fortsette å selge veldig robust."

Enkelt sagt: Uten nye kjøretøy kan du ikke ha brukte kjøretøy.

Cox Automotive rapporterer at gjennomsnittlig utsalgspris for et brukt kjøretøy var en ny rekord på mer enn $28,000 XNUMX i desember.

"Jeg tror det er veldig liten grunn til å forvente å se noen form for prisnedgang i markedet for bruksbiler når som helst snart," sa Chesbrough.

Presidentens godkjenningsvurderinger har lidd de siste månedene, og mange spurte velgere fortalte CNBC og Change Research at de er bekymret for Biden-administrasjonens håndtering av økonomien. Seksti prosent av undersøkelsens 1,895 respondenter sa at de misliker Bidens håndtering av økonomien, en nedgang på seks prosentpoeng i godkjenningen fra september.

Men Det hvite hus gjør alt det kan for å understreke overfor amerikanerne at det gjør alt det kan for å bøte på prisøkningene.

Som Bernstein bemerket på Twitter, er det noen tiltak Det hvite hus forfølger som kan bidra til å lette bilprispresset på lengre sikt. Den ventende amerikanske innovasjons- og konkurranseloven, som Senatet vedtok i juni, ville helle milliarder inn i innenlandsk brikkeproduksjon mens Washington ser ut til å dempe Kinas dominans i industrien.

Den potensielle oppsiden for Biden-administrasjonen er at inflasjonen forventes å moderere seg organisk og ettersom Federal Reserve ser ut til å heve renten i år.

Prisene på bruktbiler øker normalt på våren, så Cox Automotive forventer at prisene vil fortsette å øke. Men i andre halvår spår selskapet at inflasjonen tar slutt, og at et mer normalt svekkelsesmønster gjenopptas.

Bank of America-økonom Alex Lin fortalte CNBC forrige måned at prisene på bruktbiler - og den generelle inflasjonen - står overfor noen voldsomme sammenligninger fra år til år fra våren. Tanken er at hvis selgere hevet bruktbilprisene tidlig i 2021, må de øke dem med samme prosent i år hvis inflasjonen skal holde seg på samme nivå.

Og det, sa Lin, er ganske usannsynlig.

"Engrosprisene siden pandemien har økt med mer enn 60%," sa Lin i desember. "Så spørsmålet er: Vil vi se ytterligere 60% neste år?"

"Jeg mener, jeg håper ikke det," la han til. "Men jeg antar at jeg ville vært skeptisk til det som en base case."