Hvorfor det ikke er noen lettelse i sikte for skyhøye olje- og gasspriser

Alle er frustrerte. Hvis noen kunne gjort noe med det, ville det blitt gjort. Men olje- og bensinprisene er på en rive som foreløpig virker ustoppelig.

Amerikanske bensinpriser har nådd $5 per gallon for første gang noensinne, og Moody's Analytics tror de kan nå $5.50 innen et par uker. Det er ikke noe mysterium hvorfor. Et sammenløp av styrker, ledet av Russlands invasjon av Ukraina, har redusert oljetilbudet og økt etterspørselen. Det er mer som kan gå galt, og legge til en "fryktpremie" til prisene på toppen av stigningen forårsaket av markedsdynamikk. Det vil ikke vare evig, men foreløpig er det ingen tegn på at nytt tilbud, redusert etterspørsel eller et utbrudd av stabilitet vil bringe lettelse.

Fire ting går galt samtidig for kjøpere av fossilt brensel. Først er sanksjonene mot Russland, verdens tredje største oljeprodusent. Så langt har sanksjoner redusert russisk oljesalg noe, men Europa innfaser en embargo, med planer om å kutte russiske oljekjøp med 90 % innen utgangen av året. Russland vil nok klare det selge noe av den oljen andre steder, men eksporten vil trolig avta, redusere verdensforsyningen og presse prisene oppover. Siden oljeprisen er satt i et globalt marked, kan ingen nasjon isolere seg fra effekten fallende tilbud eller økende etterspørsel har på prisene.

Kina ser ut til å komme ut av ekstreme COVID-nedstenginger som deprimerte økonomisk aktivitet, inkludert energiforbruk. Etter hvert som Kinas økonomi tar seg opp igjen, vil energibruken stige, noe som legger oppover press på prisene. Det var et visst håp om at en ny avtale med Iran om deres atomvåpenprogram ville føre til slutten på amerikanske sanksjoner og mer iransk olje på det globale markedet. Men Iran ser ut til å ha stoppet forhandlingene, noe som gjør en avtale usannsynlig. Endelig har president Biden og andre ledere allerede sluppet ut store mengder olje fra nasjonale reserver, noe som gir lite rom for ytterligere utgivelser.

Raoul LeBlanc, visepresident for energipraksisen i S&P Global, kaller disse fire faktorene et «mareritt-bullscenario» som kan presse oljeprisene enda høyere, berike oljeselgerne samtidig som de hamrer kjøpere.

Historien fortsetter

"Gjeldende priser gjenspeiler risikoen for at det skjer," sier LeBlanc. "Prisene akkurat nå er fornuftige i forhold til de store driverne som kan presse prisene høyere."

[Følg Rick Newman på Twitter, meld deg på nyhetsbrevet hans or send inn dine tanker.]

Hvor mye kan forbrukere ta? Moody's Analytics tror bensin på 5.50 dollar i USA kan være toppen, og prisene vil sannsynligvis falle jevnt fra andre halvdel av dette året. Men analysefirmaet analyserte den sannsynlige innvirkningen på forbrukere og den amerikanske økonomien hvis gassprisene når $6 og til og med $7. Overraskende nok ville ingen av scenarioene indusere en resesjon.

"En stor plass i hodet til den amerikanske forbrukeren"

Men smerten ville være betydelig, som enhver sjåfør kan forestille seg. I begge scenarier vil enestående gasspriser kutte forbrukernes utgifter til andre ting, og redusere den totale BNP-veksten. Men veksten vil fortsatt være positiv, og ubalanser vil etter hvert ordne seg. Likevel kan forbrukere blåse en pakning.

"Bensinprisene, med deres opplyste veikanter, har en stor plass i tankene til den amerikanske forbrukeren når det kommer til inflasjon og deres tolkning av helsen til økonomien," Moody's Analytics-økonomene Matt Colyar og Ryan Sweet skrev 9. juni.

President Biden er angivelig pinefull over skyhøye energipriser som truer med å ødelegge presidentskapet hans. Men det er ikke et USA-sentrisk problem, og det er veldig lite han kan gjøre. Biden, som mange andre, ønsker at amerikanske olje- og gassprodusenter skal bore mer. Produksjonen i USA vokser beskjedent og vil sannsynligvis slå ny rekord neste år. Men energiprodusenter har blitt brent mange ganger i høykonjunktur, der prisene stiger, de borer mer, så krasjer prisene og de taper penger.

"Høye priser er ikke bra for oss," sa Mike Wirth, administrerende direktør i Chevron, under et arrangement 7. juni sponset av Senter for strategiske og internasjonale studier. «De varer aldri. I vår bransje beveger etterspørselen seg alltid raskere enn tilbudet. Det er insentiver for produsentene å produsere. Dette er ikke alltid det mest populære, men la markedene fungere.»

Det kan høres uoppriktig ut, gitt at Chevron er en av de store oljeselskapene som bestiller store overskudd akkurat nå. Men mange industriledere påpeker at amerikanske energiselskaper overproduserte i årevis frem til 2020 COVID-resesjonen, som ble til et blodbad for fossilbrenselindustrien da etterspørselen kollapset og oljeprisene til og med gikk negative i en kort periode. Det var en brennende opplevelse energifirmaer og deres investorer ikke ønsker å gjenta.

Det beste for olje- og bensinforbrukere ville være en slutt på Russlands barbariske invasjon av Ukraina. Sanksjonene mot Russland vil sannsynligvis bestå, men noe eller det meste av fryktpremien i oljeprisen vil forsvinne etter hvert som de verste scenarioene blir bedre. Det er ingen tegn til et gjennombrudd i krigen, men USA og andre nasjoner som sender Ukraina våpen og hjelp kan fremskynde tidslinjen for å hjelpe til med å beseire Russland på slagmarken hvis de ønsker å få slutt på oljeprisøkningen.

En mindre gunstig løsning ville være en global resesjon, som noen økonomer tror er på vei. Europa, som er sterkt avhengig av russisk energi, kan være der allerede, og den amerikanske økonomien avkjøles absolutt. Nedgangstider bringer råvareprisene ned fordi den økonomiske aktiviteten avtar og etterspørselen faller - akkurat det oljeborere passer på. Det kan til og med være det Russland ønsker. Kampene raser også på markedene.

Rick Newman er forfatter av fire bøker, gjelder også "Rebounders: Hvordan vinnere svinger fra tilbakeslag til suksess.”Følg ham på Twitter: @rickjnewman.

Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance

Følg Yahoo Finance på Twitter, Instagram, YouTube, Facebook , Flipboardog Linkedin