Hvorfor kalenderen kan signalisere et godt 2023 for aksjer

Det er full enighet om én ting om 2022: Det var et illeluktende år for aksjemarkedet. Hva med neste år? Akkurat nå er de vanligste utsiktene at det heller ikke vil være noen godbit, med den fortsatte krigen i Ukraina, muligheten for et nytt Covid-19-utbrudd ettersom sykdommen sprer seg gjennom Kina og, selvfølgelig, en resesjon.

Ved fredagens avslutning hadde S&P 500 tapt nesten 20 % for 2022, den verste fallen siden finanskrisen. Nå skjer det årlige markedstap rygg-til-rygg, men det er en sjeldenhet. Markedet har hatt et påfølgende to-års skred bare fire ganger siden 1928. Når det skjer, har det andre året (gulp) en tendens til å ha større fall.

På den annen side, som Sam Stovall, investeringsstrateg i CFRA, minner oss om, viser starten på et nytt år ofte hvordan det vil gå de kommende 12 månedene. Hvis et «nisse-rally» fant sted, avsluttet markedet året med en positiv ytelse 77 % av tiden siden andre verdenskrig, skriver Stovall i en forskningsrapport. Stevnenes økning var i gjennomsnitt 9.8 % årlig. Tankegangen er tilsynelatende at investorer som presser markedet i svart i løpet av det årets oppstartsperiode har en optimisme som vil bære aksjer gjennom hele året.

For øyeblikket pågår et julenissemøte … knapt nok. Tidsrommet som måles er de siste fem handelsdagene i det gamle året og de to første av det nye. De første fem dagene er bak oss, og referanseindeksen har økt til 3,839 fra et startpunkt på 3,822. Det er en svak bevegelse på 0.44 %. Og fremrykningen var hakkete, med tre av dem ned dager. Så det gjenstår to dager neste uke for å gjøre rallyet til en realitet eller en byste.

For hva det er verdt (i dollar, ikke noe trivielt), i løpet av de 23 % av tiden da julenissen ikke kom, var resultatet i gjennomsnitt et tap på 4.7 %. Fenomenet med en julenisse-rally ble oppstått av Yale Hirsch i hans Stock Trader's Almanac. I 1972 satte Hirsch konseptet på rim: "Hvis julenissen skulle unnlate å ringe, kan bjørner komme til Broad & Wall."

Vel, hvis julenissen blir sittende fast i skorsteinen denne gangen, finnes det andre sjanser tidlig i 2023 som kan gi markedet litt hjerte. Gode ​​fem første dager i januar førte til et positivt år (67 % av tiden i etterkrigstiden), og en god januar som helhet var også sunn (60 %). Begge er håpefulle varsler. Flere kalendergreier: Stovall påpeker at første kvartal var i minus 82 % av tiden. Men, legger han til, hvis det negative første kvartalet ikke var like ille som året førs januar-mars-spenn, så endte halve tiden hele året opp positivt, med et gjennomsnitt på 18.5 %.

Absolutt, ingen kalenderinnfall vil styre markedets vei, uavhengig av hva statistikken sier. Disse fryktede hendelsene, kjent som eksogene hendelser (Ukraina-krigen er én), har en måte å falle inn fra himmelen og forstyrre alt. Som Stovall uttrykker det, "Prisene leder vanligvis fundamentalt, så selv om disse indikatorene ofte gir ledetråder om markedets sannsynlige retning, se på dem som guider til hva som kan skje, men ikke nødvendigvis garantier for hva som vil skje."