Finans

Hvorfor 2023-rallyet kan være i trøbbel: Morning Brief

02/22/2023
Bitcoin Ethereum Nyheter

Denne artikkelen dukket opp først i Morning Brief. Få Morning Brief sendt direkte til innboksen din hver mandag til fredag ​​innen 6:30 ET. Bli medlem!

onsdag 22. februar 2023

Dagens nyhetsbrev er innen kl Jared Blikre, en reporter fokusert på markedene på Yahoo Finance. Følg ham på Twitter @SPYJared. Les dette og flere markedsnyheter mens du er på farten med Yahoo Finance-appen.

De store amerikanske indeksene hadde sin verste dag i 2023 på tirsdag, med Nasdaq (^ IXIC), og stenger mer enn 6 % fra det høyeste i begynnelsen av februar. I mellomtiden hoppet amerikanske statsrenter til fem måneders høyder med Federal Reserve-hauke i fokus.

Amerikanske aksjer – spesielt teknologiaksjer – svekkes raskt mot et bakteppe av renter som igjen stiger høyere. Vi har sett dette utspille seg flere ganger siden aksjene toppet seg for over et år siden da rentevolatiliteten i obligasjonsmarkedet ga etter for volatiliteten i aksjemarkedet (som betyr at aksjer selges ut).

Forskjellen i 2023 — som vi har skrevet — er at vekstaksjer (som de uelskede teknologiaksjene) nok en gang hadde ledet an etter å ha tatt et baksete til sykliske aksjer og verdiaksjer gjennom 2022.

Bilde

Diagrammet over viser at mange av de dårligst presterende aksjene fra 2022 er årets vinnere. Fjorårets duds fanget Wall Street med flatfot og kortfot i år - ved å montere en ond rally-rally.

Du er her (TSLA) er opp 60 % i 2023 etter å ha mistet tre fjerdedeler av verdien fra toppnivået i november 2021. Nvidia (NVDA) og metaplattformer (META) holder hver på gevinster på 40 % eller mer i år.

Resultatet er at investorer som var massivt under vann på teknologinavn som kom inn i året, ble gitt en fristende påminnelse om de raske og rasende gevinstene som ble oppnådd i verdensrommet i årene før.

Vil rallyet fortsette?

Ting har beveget seg så raskt og inn i et så ukjent territorium i løpet av denne konjunktursyklusen at det har oppstått massive uenigheter blant investorer som ser på forskjellige ting - hver gjennom sin egen linse.

  • Tekniske forhandlere kan vise til diagrammer over globale indekser og store amerikanske sektorer som bryter ut til nye høyder (som de har gjort siden slutten av 2022).

  • Makroinvestorer kan krita av 2023-rallyet som junk-ledet, YOLO-redux og pek på en potensiell hard landing som nå rett og slett er blitt forsinket.

  • Sentralbank- og skyggebankinteresserte som sporer likviditet kan vise til virtuell flom av yen og yuan blir "trykt" av de japanske og kinesiske sentralbankene i år - så stor at det potensielt oppveier Federal Reserves kvantitative innstramming.

  • Endelig, økonomer – etter måneder med debatt om en hard kontra myk landing – kan peke på en metafor-ødeleggende, "ingen landing"non sequitur.

Noen av disse teoriene er gjensidig kompatible gitt de forskjellige tidsrammene. Men når støvet legger seg Onsdagens rute, er det viktig å huske at lavkvalitetsaksjer med dårlig balanse og kontantstrøm sannsynligvis ikke vil lede meningsfullt igjen - selv om de store indeksene gjenopptar sine rally.

Callie Cox, amerikansk investeringsanalytiker ved eToro USA, påpekte i en merknad til klienter at å se inn i Russell 3000 – et bredt mål av små, mellomstore og store amerikanske aksjer – 44 av de 50 aksjene med best resultater i år har ikke generert noen fortjeneste de siste 12 månedene.

"Det er rart, tatt i betraktning at høyere obligasjonsrenter burde lokke investorer til å fokusere på fortjeneste og kontantstrømmer," sier hun og bemerker den kognitive dissonansen.

Cox oppfordrer investorer til å trå forsiktig, men ikke løpe mot bakkene.

"Når rentene er høye, er det smart å fokusere på det som tjener penger nå mens du holder deg på vakt med sikringer og en defensiv lean," sier hun og legger til: "Langsiktige investorer kan ha et argument for å ta på seg en viss risiko her, men de må fokusere på kvalitetsselskaper, selv om disse kvalitetsselskapene faller inn i vekstkategorier.»

Hva du bør se i dag

Økonomi

  • 7:00 ET: MBA-pantesøknader, uke avsluttet 17. februar (-7.7 % under forrige uke)

  • 2: 00 pm ET: FOMC Møte Minutter, 1. februar

Inntjening

-

Klikk her for siste aksjemarkedsnyheter og dybdeanalyse, inkludert hendelser som flytter aksjer

Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance

Last ned Yahoo Finance-appen for eple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, Linkedinog YouTube

Kilde: https://finance.yahoo.com/news/why-the-2023-rally-might-be-in-trouble-morning-brief-103031008.html