S&P 500-indeksen på fredag endte over et diagramnivå som ga en dose oppmuntring til aksjemarkedsokser som argumenterte for at den amerikanske bjørnemarkedsbunnen er inne, selv om tekniske analytikere advarte om at det kanskje ikke er et signal om å gå all in på aksjer .
S&P 500
SPX,
fredag steg 1.7 % til 4,280.15. Avslutningen over 4,231 50 vil bety at referanseindeksen for store selskaper har gjenvunnet - eller gått tilbake - mer enn 3 % av fallet fra rekorden 4796.56. januar på XNUMX.
"Siden 1950 har det aldri vært et bjørnemarkedsrally som har overskredet 50% retracement og deretter gått videre til nye sykluslavere," sa Jonathan Krinsky, markedssjef hos BTIG, i et notat tidligere denne måneden.
aksjer steg over hele linja fredag, med S&P 500 som bestiller en fjerde ukentlig gevinst på rad. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
avanserte mer enn 420 poeng, eller 1.3 %, på fredag og Nasdaq Composite
COMP,
steg 2.1 prosent. S&P 500 forsøkte å fullføre retracement i torsdagens økt, da den handlet så høyt som 4,257.91 4,207.27, men ga opp gevinster og endte på XNUMX XNUMX.
Krinsky, i en torsdagsoppdatering, hadde bemerket at et intradag-brudd på nivået ikke reduserer det, men hadde advart om at en lukking over 4,231 fortsatt ville gjøre ham forsiktig med utsiktene på kort sikt.
"Fordi retracementet er basert på et avsluttende grunnlag, ønsker vi å se en lukking over 4,231 for å utløse det signalet. Uansett om det skjer eller ikke, ser den taktiske risikoen/belønningen dårlig ut for oss her,» skrev han.
Hva er så spesielt med en 50 % retracement? Mange tekniske analytikere legger merke til det som er kjent som Fibonacci-forholdet, tilskrevet en italiensk matematiker fra 13-tallet kjent som Leonardo "Fibonacci" fra Pisa. Den er basert på en sekvens av hele tall der summen av to tilstøtende tall er lik det nest høyeste tallet (0,1,1,2,3,5,8,13, 21...).
Hvis et tall i sekvensen deles på det neste tallet, for eksempel 8 delt på 13, er resultatet nær 0.618, et forhold som har blitt kalt den gyldne middelvei på grunn av dens utbredelse i naturen i alt fra skjell til havbølger til proporsjoner av menneskekroppen. Tilbake på Wall Street ser tekniske analytikere viktige retracement-mål for et rally fra et betydelig lavpunkt til en betydelig topp på 38.2 %, 50 % og 61.8 %, mens retracements på 23.6 % og 76.4 % blir sett på som sekundære mål.
Presset over 50% retracement-nivået under torsdagens resesjon kan ha bidratt til en runde med å selge seg selv, sa Jeff deGraaf, grunnlegger av Renaissance Macro Research, i et fredagsnotat.
Han observerte at retracementet tilsvarte et 65-dagers høydepunkt for S&P 500, og ga en annen indikasjon på en bedringstrend i et bjørnemarked, da det representerer det høyeste nivået i siste rullende kvartal. En 65-dagers høy blir ofte sett på som et standardsignal for råvarehandelsrådgivere, ikke bare i S&P 500, men også i råvare-, obligasjons- og valutamarkedene.
"Det nivået samsvarte tilfeldigvis med 50% retracement-nivået på bjørnemarkedet," skrev han. "I hovedsak tvang det hånden til en gruppe til å dekke shorts (CTAs) samtidig som den ga en annen gruppe (Fibonacci-tilhengere) en unnskyldning for å selge" torsdag.
Krinsky advarte i mellomtiden om at tidligere 50 % retracements i 1974, 2004 og 2009 alle så anstendige shakeouts kort tid etter å ha ryddet denne terskelen.
"I tillegg, ettersom markedet har heiet på 'toppinflasjon', ser vi nå en stille oppblomstring i mange råvarer, og obligasjoner fortsetter å svekke seg," skrev han torsdag.
Se: Aksjeeufori møter obligasjonsmarkedets pessimisme når den "merkelige uken" nærmer seg slutten
Source: https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-bulls-are-obsessed-with-the-4-231-level-for-the-s-p-500-11660309355?siteid=yhoof2&yptr=yahoo