Hvorfor naturgass ikke vil bli hyperoppblåst i USA som i Europa

Tekststørrelse

Prisene på naturgass steg med 35 % i Europa i løpet av helgen, da Russland kuttet strømmene fra en nøkkelrørledning. Det er nå mer enn fem ganger så dyrt der som det var for ett år siden. I USA har imidlertid naturgassprisene holdt seg stabile de siste ukene, og til og med falt på tirsdag.

Naturgass er dyrt i USA – den har økt med 78 % det siste året – men ikke på langt nær så mye som i Europa. Denne divergensen vil sannsynligvis beskytte amerikanere fra noe av det verste i energikrisen.

USA er største produsent av naturgass i verden, og det skjedde nesten ved et uhell. Naturgass er et biprodukt av oljeproduksjon. Da amerikanske selskaper begynte å bruke teknikker for å utvinne olje fra skiferformasjoner, låste disse aktivitetene også opp enorme forsyninger av naturgass. Produsentene har begrenset kapasitet til å eksportere den gassen til andre land som flytende naturgass (LNG). Å gjøre det er dyrt og involverer sofistikert utstyr som transporterer, fryser og gjør gassen flytende.

USA har økt hvor mye gass de sender utenlands i år, men eksporterer fortsatt bare 20 % av den totale forsyningen. Amerikanerne drar nytte av det fordi de ikke trenger å konkurrere med kjøpere i andre deler av verden. Til sammenligning eksporterer USA omtrent like mye olje som de importerer, noe som gjør landet mye mer utsatt for svingningene i det globale oljemarkedet. 

Ingenting av dette er å si at amerikansk naturgass er billig. Handler nå rundt $9 per million britiske termiske enheter, er på 14 års høyder og har tredoblet seg siden starten av 2021. Amerikanerne får imidlertid fortsatt en relativ rabatt til resten av verden, og det er sannsynligvis forskjellen mellom energi inflasjon og hyperinflasjon.

Europeisk naturgass handlet så høyt som $100 per million britiske termiske enheter ved noen terminaler forrige uke, mens amerikanske priser har toppet like under $10. Naturgass brukes til elektrisitet og oppvarming av boliger, og til å drive industrianlegg som de som produserer stål eller gjødsel. Høyere kostnader vil klemme amerikanske forbrukere. Amerikanske elektrisitetspriser vil trolig gå opp 6 % i år og ytterligere 3 % neste år, ifølge regjeringens prognoser. I deler av Europa kan strømregningen tredobles på årsbasis tidlig neste år, spådde Goldman Sachs-analytikere.

USAs naturgasspriser har blitt tynget av en annen faktor de siste par månedene. En brann på et viktig LNG-behandlings- og fraktanlegg i Texas i juni har hemmet USAs evne til å eksportere gass. Dette anlegget behandler 15 % av LNG-en som USA sender til utlandet, og det er sannsynligvis ikke tilbake på nettet før i november. Med mindre eksportkapasitet tilgjengelig, vil mer amerikansk naturgass måtte bli i landet, noe som bør utvide rabatten som amerikanske forbrukere får.

Skriv til Avi Salzman på [e-postbeskyttet]