Denne artikkelen dukket opp først i Morning Brief. Få Morning Brief sendt direkte til innboksen din hver mandag til fredag innen 6:30 ET. Bli medlem!
Onsdag desember 21, 2022
Dagens nyhetsbrev er innen kl Julie Hyman, anker og korrespondent i Yahoo Finance. Følg Julie på Twitter @juleshyman. Les dette og flere markedsnyheter mens du er på farten med Yahoo Finance-appen.
Handelsmenn møtte en til overraskelse sent mandag for å avslutte et volatilt år: en overraskende endring i pengepolitikken fra Bank of Japan.
BoJ kunngjorde en justering av politikken for styring av avkastningskurven, og sa at den nå vil la renten på 10-årige statsobligasjoner stige til rundt 0.5 %, opp fra et tidligere tak på 0.25 %. Sentralbanken sikter fortsatt på en 0 % rente på sin 10-årige obligasjon og opprettholdt en -0.1 % referanserente.
En "ekkel tidlig juleoverraskelse," den Wall Street Journal kalte det. «Bank of Japan overrasker markedene», skrek Financial Times. Bloomberg News kalte det en "sjokker".
Faktisk reagerte valuta- og kursmarkedene tilsvarende, med den japanske yenen (JPY=X) steg 4 % mot amerikanske dollar, og den amerikanske 10-årige statsrenten steg med mer enn 10 basispunkter.
For markedene er den store saken at Bank of Japan ikke hadde sluttet seg til den globale sentralbankstrammeren før nå, og prosjektet med å opprettholde lav og stabil pengepolitikk har vært et av de lengstlevende i verden.
BoJ-guvernør Haruhiko Kuroda sa på en pressekonferanse etter beslutningen at dette trekket fortsatt ikke signaliserer innstramming, men snarere en fortsettelse av bankens politikk for styring av avkastningskurven. Kuroda skal trekke seg fra stillingen i april.
Midt i all spenningen trakk amerikanske aksjer stort sett på skuldrene.
"Den beskjedne økningen i japanske renter er viktig for valutamarkedene, men det vil ikke ha noen innvirkning på formen på de amerikanske økonomiske utsiktene," skrev Torsten Slok, sjeføkonom i Apollo Global Management, i et notat til investorer.
En av bekymringene med en potensiell renteøkning i Japan er at japanske investorer vil trekke penger fra utenlandske eiendeler midt i utsiktene for bedre avkastning hjemme.
Slok antyder at effekten vil være ubetydelig, med japansk beholdning av amerikanske langsiktige statsobligasjoner som utgjør bare 5 % av totalen. For amerikanske selskapsobligasjoner og amerikanske aksjer utgjør japanske beholdninger kun henholdsvis 2 % og 1 % av totalen.
En annen risiko når det er en overraskelse i markedet, er at det kan utløse en slags "blowup", sa Steve Sosnick, sjefstrateg i Interactive Brokers.
Spesielt de som bruker en "carry trade" kunne ha vært sårbare etter Bank of Japans kunngjøring. Som Sosnick forklarte i en blogginnlegg, "Handelen innebærer å låne en lavavkastende valuta - typisk yenen - og bruke inntektene til å kjøpe høyere rentebærende eiendeler eller til å finansiere spekulasjon i aksjer og andre risikoaktiva. I teorien burde de som hadde handlen bli trange med yenen som stiger dramatisk.»
Men det var ingen bevis på at markedet tullet, sa han, kanskje fordi yenen allerede hadde beveget seg høyere, eller kanskje fordi hedgefond reposisjonerte seg mot slutten av året.
Faktisk kan oppgangen i yen faktisk ende opp med å være gode nyheter for amerikanske aksjer, noe som gjør denne "ekle tidlige juleoverraskelsen" til oppsiden.
Siden den nådde sitt høyeste kontra yen 20. oktober i år, har dollaren falt med rundt 12 %. Den slags trekk har en tendens til å varsle et aksjerally, skrev analytikere ved Bespoke Investment Group i et notat tirsdag.
Ved å se på andre tilfeller da yenen steg med minst 10 % mot dollaren over en to-måneders periode, fant Bespoke at aksjene var høyere et år senere i alle tilfeller siden 1978, og bare hadde steget med mindre enn tosifret to ganger.
"En måned senere var S&P 500 bare høyere 62% av tiden, men tre, seks og tolv måneder senere steg amerikanske aksjer 85% av tiden," sa de.
"Da overskriften traff, var reaksjonen min sannsynligvis som mange andres reaksjoner, som var - huff!" sa Sosnick. "Det var sjokkerende, men til syvende og sist ikke en grunn til å grue seg."
Hva du bør se i dag
Økonomi
7:00 ET: MBA-pantesøknader, uke avsluttet 16. desember (3.2 % under forrige uke)
8:30 ET: Nåværende kontobalanse, Q3 (-222.0 milliarder dollar forventet, -251.1 milliarder dollar i forrige måned)
10:00 ET: eksisterende hjemme salgnovember (forventet 4.20 millioner, 4.43 millioner i forrige måned)
10:00 ET: eksisterende hjemme salg, måned-over-måned, november (-5.2 % forventet, -5.9 % i forrige måned)
10:00 ET: Konferansestyret Forbrukertillit, desember (101.0 forventet, 100.2 i løpet av forrige måned)
10:00 ET: Konferansestyret Nåværende situasjon, november (137.4 i løpet av forrige måned)
10:00 ET: Konferansestyrets forventninger, november (75.4 i løpet av forrige måned)
Inntjening
micron Technology (MU), Stropper (CTAS), MillerKnoll (MLKN), Ritehjelp (RAD), Toro (TTC), Carnival Cruises (CCL)
-
Klikk her for siste aksjemarkedsnyheter og dybdeanalyse, inkludert hendelser som flytter aksjer
Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance
Last ned Yahoo Finance-appen for eple or Android
Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, Linkedinog YouTube
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/why-japans-shock-policy-shift-didnt-freak-out-us-markets-morning-brief-102130793.html