Hvorfor investorer elsker GameStops aksjesplitt — Quartz

Når et børsnotert selskap deler aksjene sine, er det hovedsakelig en prestidigiteringshandling. Ingenting endres faktisk; selskaper snur rett og slett rundt noen tall.

GameStop, den primordiale meme-aksjen, gjennomfører en 4-for-1 aksjesplitt i dag, 21. juli. Videospillforhandleren vil ganske enkelt dele aksjekursen med fire, som godkjent av aksjonærene, og multiplisere hver aksjonærs andel med fire.

Siden ingenting endrer seg med den grunnleggende verdien av aksjene, hva får bedrifter til å dele aksjene sine?

Aksjesplittene er tilbake i stil

Aksjesplitter, tradisjonelt brukt for å gjøre aksjer rimeligere for flere etter en oppgang i prisen, hadde stort sett falt av moten med fremveksten av handel uten provisjon og brøkinvesteringer. Men store teknologiselskaper som Amazon, Apple, Google, og Tesla hver dele aksjene deres de siste to årene i et forsøk på å få opp kjøp blant en voksende blokk av detaljinvestorer.

Her er verdirekvisitten: I stedet for å kjøpe en aksje på 1,000 dollar, kan en investor kanskje kjøpe to aksjer på 500 dollar eller fire aksjer på 250 dollar. Hvis aksjesplitten er like dramatisk i proporsjon som Amazons 20-til-1-deling, som trådte i kraft 6. juni, hadde en investor med én aksje i Amazon-aksjen, en gang verdt 2,785.58 dollar, plutselig 20 aksjer hver verdt 139.28 dollar. Endrer det verdien på ens beholdning? Absolutt ikke. Føles det bedre å ha 20 aksjer i stedet for én? Muligens.

"Det [splittende] selskapet vil kanskje sende et signal om tillit til at de forventer at aksjekursen vil fortsette å øke i fremtiden, og at de derfor føler at de er i stand til å dele aksjene," sa Efraim Benmelech, finansprofessor ved Northwestern University's Kellogg School of Management . Implikasjonen er at aksjekursen vil fortsette å øke etter splittelsen.

Og det fungerer. Aksjekursene stiger vanligvis i ukene frem til en annonsert splittelse. "Selv om fundamentalt ingenting endres når en aksjesplitt inntreffer, kan den økte bredden av mulige kjøpere (spesielt innenfor detaljhandelen, som har engasjert seg spesielt de siste årene) være en årsak til disse korte rallyene, så vel som de som håper å dra nytte av baksiden av det," sa Lucas Mantle, dataforsker ved det finansielle forskningsfirmaet Vanda Research, til Quartz via e-post.

Mens GameStops aksjekurs er ned 5 % siden splittelsen ble annonsert den 31. mars er Dow Jones Industrial Average ned 8 % på den tiden – og GameStops aksje er opp ca. 35 % de siste to ukene, like før splittelsen.

En meme-aksje deler seg

I en verden av triks i finanssalonger var det bare et tidsspørsmål at GameStop – som ble handlet for 158 dollar per aksje per 20. juli og fortsatt er laserfokusert på å appellere til sin private investorbase – tok dette grepet.

Som Bloomberg-spaltist Matt Levine bemerket: "Opsjonskontrakter handles fortsatt i enheter på 100 aksjer, og hvis du kutter aksjekursen med 75 %, har flere mennesker råd til å kjøpe kjøpsopsjoner, som er den foretrukne meme-aksje-måten å presse aksjen opp."

Michael Pachter, analytiker ved Wedbush Securities, sa at en splittelse rett og slett er kjøtt for GameStops detaljhandelshær. "Det er grunnen," fortalte han oss via e-post. "Å gi usofistikerte detaljinvestorer et lavere inngangspunkt for å miste livssparingene sine."