Federal Reserves dataavhengighet kan tyde på at en mildere jobbrapport på fredag og lavere CPI-inflasjon neste uke fortsatt kan resultere i bare en kvartpoengs renteøkning 22. mars. Ikke sats på det. Fed-leder Jerome Powells vitnesbyrd i Senatet, som tok S&P 500-rallyet i magen på tirsdag, utelukket nesten et slikt utfall.
X
Powells nøkkellinje: "Hvis totalen av dataene skulle indikere at raskere innstramming er berettiget, ville vi være forberedt på å øke tempoet i renteøkningene."
Fordi nylige økonomiske rapporter har vært så varme, vil selv et par kjøligere rapporter ikke senke temperaturen på "totaliteten av dataene" nok til å tilfredsstille Fed.
S&P 500 solgte seg igjen i aksjemarkedet torsdag, til tross for at arbeidsløshetskravene økte mer enn forventet til 211,000 4 i uken til og med 500. mars. Hvis morgendagens jobbrapport kommer mykere enn forventet, kan en S&P XNUMX-sprett ligge i kortene. Imidlertid vil det kreve en virkelig forferdelig rapport for å endre den haukiske Fed-konsensus som vil presse aksjene på kort sikt.
Jobbrapport prognose
Wall Street-økonomer forventer at jobbrapporten i februar viser at arbeidsgivere har lagt til 220,000 517,000 jobber. Likevel etter januars 100,000 300,000 gevinst, vil selv en stor overraskelse på nedsiden av for eksempel XNUMX XNUMX nye jobber fortsatt bety at økonomien har lagt til mer enn XNUMX XNUMX jobber i hver av de to første månedene av året - altfor sterk for Fed.
Arbeidsløsheten forventes å holde seg på 53-års laveste 3.4 %. Gjennomsnittlig timelønnsvekst forventes å stige moderate 0.3 % i løpet av måneden. Imidlertid ser man at lønnsveksten stiger til 4.7 % fra 4.4 % i februar, ettersom en sjelden måned med flat lønnsvekst i februar 2022 faller ut av totalen på 12 måneder.
Powell erkjente at uvanlig varmt vær sannsynligvis gir en delvis forklaring på hvorfor mykere økonomiske trender sent i 2022 ble varmet opp i januar. Imidlertid spår Deutsche Bank-økonomer en lønnsgevinst på 300,000 XNUMX fordi været også var uvanlig varmt i midten av februar, i løpet av uken av Arbeidsdepartementets månedlige arbeidsgiverundersøkelse.
«Tilbakebetalingen» for sterke ansettelser på grunn av varmt vær bør komme mellom mars og mai, skrev Jefferies finansøkonomi Aneta Markowska.
Konklusjonen: Det er ikke nok tid eller data igjen til at Fed kan trekke seg tilbake fra en renteøkning på et halvt poeng 22. mars.
Powell: Little Sign Of Services Disinflation
Det samme gjelder sannsynligvis for inflasjonsdata. Tirsdag sa Powell at han ser "lite tegn på desinflasjon" i kjernetjenester utenom bolig, som står for omtrent halvparten av personlige forbruksutgifter eller PCE.
I januar steg prisene på kjerne-PCE-tjenester fra bolig med 0.6 % i måneden, den raskeste siden november 2021, og 4.65 % fra et år siden. Den 3-måneders annualiserte inflasjonsraten i denne kategorien steg opp til 5.3 %.
Fed vil ikke se PCE-inflasjonsdataene fra februar før etter deres politiske beslutning 22. mars. Konsumprisindeksen som kommer 14. mars vil gi noen hint. Det er imidlertid lite sannsynlig at en enkelt måned med data vil endre meninger vesentlig.
Utsikter for Fed-renteøkning
Odds for en halvpoengs fottur på Fed-møtet om to uker steg fra 30 % på mandag til omtrent 80 % på onsdag, før den falt til 63 % nå. Det kan tenkes at disse oddsene kan stige lavere hvis fredagens jobbrapport og neste tirsdags KPI er kjøligere enn forventet.
Likevel er hindringen for Fed å nøye seg med en kvarters-tur ekstremt høy. Det er to grunner til det.
For det første mener Fed-tjenestemenn at kostnadene ved å ikke gå nok er mye større enn kostnadene ved å gå for mye. Jo lenger denne perioden med høy inflasjon varer, jo vanskeligere kan det være å dempe den. Det er lærdommen av 15-års anfall med høy inflasjon som varte fra slutten av 1960-tallet til begynnelsen av 1980-tallet, har Powell sagt. Selv om Fed ikke ønsker en resesjon, mister ikke tjenestemenn søvn over det, fordi Fed har hatt god suksess med å gjenopplive en syk økonomi med rentekutt og kjøp av eiendeler.
For det andre, inntil nylig, hadde Fed-tjenestemenn stort sett ikke klart å overbevise markedene om at rentene ville bevege seg høyere og bli der lenger. Det fikk konsekvenser. Treasury yields falt, reduserte lånekostnadene og bidro til å gi økonomien en ny vind. Nå som markedene endelig lytter til Fed, vil politikerne sannsynligvis ikke ønske å øke mindre enn markedene satser, fordi det ville gi enklere økonomiske forhold.
Hva det betyr for S&P 500
Fed ønsker en nedgang, jo før jo bedre. Når det gjelder, vil S&P 500-inntektene sannsynligvis få et slag i god tid før enklere Fed-politikk kommer til unnsetning.
S&P 500 falt 1.8 prosent i torsdags aksjemarkedet handling, etter å ha skrapet ut en liten økning på 0.1 % onsdag. Det fulgte tirsdagens 1.5 %-ras som fikk S&P 500 til å bryte gjennom sitt 50-dagers glidende gjennomsnitt. Torsdag var S&P 500 også litt under 200-dagers gjennomsnittet. Et avgjørende brudd på det 200-dagers glidende gjennomsnittet, nær 3940, ville sette S&P 500s-rallyet i fare.
Ved onsdagens lukking var S&P 500 16.8 % under sin rekordhøyde, men fortsatt opp 11.6 % fra bunnen av bjørnemarkedet den 12. oktober.
I mellomtiden økte den 10-årige statsrenten opp mot 4 % tidlig torsdag, og falt tilbake til 3.92 % etter økningen i arbeidsløshetskrav og markedssalg. Kortsiktige statsrenter med løpetider på opptil ett år er fortsatt topp 5 %, noe som betyr at rentekurven er invertert i en grad som viser en høy resesjonsrisiko.
Sørg for å lese IBD The Big Picture hver dag for å være synkronisert med markedets underliggende trend og hva det betyr for dine handelsbeslutninger.
KAN HENDE DU OGSÅ LIKER:
Dette er de 5 beste aksjene å kjøpe og se akkurat nå
Bli med i IBD Live og lær topp kartlesing og handelsteknikker fra proffene
Kilde: https://www.investors.com/news/economy/why-a-soft-jobs-report-wont-save-the-sp-500-from-fed-hawks/?src=A00220&yptr=yahoo