Ecovyst (ECVT) hadde en solid finish til 2022. Mens salget i fjerde kvartal på 4 millioner dollar kom under konsensusen på 182.8 millioner dollar på grunn av produksjonsstans og uplanlagt vedlikehold i Ecoservices-virksomheten forårsaket av Winter Storm Elliott, markerte dette likevel solide 189.3 % økning fra året før på høyere priser og volum for regenereringstjenester. Og da sistnevnte også mer enn oppveide økninger i variable kostnader for energi, frakt og snuoperasjoner, steg justert nettoinntekt 7.4 % til 38.9 millioner dollar, mens et 31.8 % fall i antall utestående vektede gjennomsnittlige aksjer som følge av selskapets sterke tilbakekjøpsaktivitet over Det siste året økte bunnlinjegevinsten ytterligere til 7.3 % per aksje til 47.1 cent, som faktisk var 25 cent bedre enn forventet.

Dessverre, mens stormen bare hadde en beskjeden innvirkning på Q4-resultatene, forventer ECVT at de relaterte produksjonsstansene vil føre til lavere tilgjengelighet og salg av virgin svovelsyre i Q1. Med størstedelen av de tilknyttede vedlikeholds- og reparasjonskostnadene som også vil påløpe i inneværende kvartal, forventer ECVT et salg på 760-790 millioner dollar i 2023, som er godt under de 843.0 millioner dollar analytikere så etter og sannsynligvis hovedårsaken til aksjens svakhet i dag.

Men dette lavere synet inkluderer også en reduksjon på rundt 95 millioner dollar i gjennomstrømningspriser på grunn av lavere gjennomsnittlige svovelpriser, som har en minimal innvirkning på faktiske fortjenestenivåer. Det er derfor midtpunktet på $292.5 millioner i ECVTs justerte EBITDA-prognose for $285-300 millioner for 2023 er bare $2.0 millioner lavere enn konsensussynet på $294.5 millioner. Faktisk, hvis du legger til den negative effekten på rundt 7-8 millioner dollar som ECVT tror sistnevnte vil ha på justert EBITDA i Q1, vil midtpunktet være nærmere 300 millioner dollar – eller mer enn 5 millioner dollar foran forventningene.

Etter mitt syn fortsetter dette å reflektere den underliggende sterke etterspørselen etter dens virgin svovelsyre og regenereringstjenester som gjenstår takket være høy raffineriutnyttelse; det økende behovet for høyere oktan, renere brennende premium drivstoff; og positive etterspørselsgrunnlag på tvers av flere bransjer og spesielt gruvesektoren. Med disse gunstige trendene som fortsetter inn i 2023 og etterspørselen etter dens lavkarbon, grønne teknologistøttende løsninger forblir robuste, ga selv den svakere veiledningen poeng til en 5.7 % økning i driftsinntektene ved midtpunktet til tross for stormens slag. Og hvis du også tar med den ekstra økningen inntjening per aksje bør få fra det betydelig reduserte antall aksjer, er det ikke vanskelig å se hvorfor veksten på bunnlinjen skulle være enda mer imponerende. Ettersom dette utspiller seg, forventer jeg at aksjen vil ta seg opp igjen.