Investorer i finansmarkedene ønsket økonomisk-politisk veiledning fra Kinas kommunistparti-kongress, men da det regjerende partiet avsluttet sin politiske samling på to ganger i tiåret på lørdag til tonene av «The Internationale», en sosialistisk hymne, så investorene røde flagg. .
"For investorer kan den formelle avslutningen av æraen for vekstreform bare betraktes som en langsiktig negativ," skrev Christopher Wood, global sjef for aksjestrategi hos Jefferies i et torsdagsnotat. "Det er også en bekymring at de store teknokratene som ledet de siste årenes fornuftige politikk for nedbringelse av gjeld nå tilsynelatende nå skal gå av med pensjon, og det er foreløpig ingen klarhet om hvem som skal erstatte dem."
For eksempel hadde det vært store forhåpninger om at reforminnstilte Wang Yang (67), som var partisjef for det økonomiske krafthuset Guangdong-provinsen og ble ansett som det mest liberale medlemmet av det nåværende politbyrået, kunne bli den neste premieren. Imidlertid vil han trekke seg, det samme vil flere andre tjenestemenn, inkludert Liu He (70), handelsforhandleren med USA, sammen med bank- og forsikringsregulator Guo Shuqing og sentralbanksjefen Yi Gang. Alle ble droppet fra listene til både den stående komiteen på syv personer i politbyrået og den 205 personer store sentralkomiteen, som vil sette kursen for politikkutforming for de neste fem årene.
Neil Thomas, senior Kina-analytiker i Eurasia Group, tror Liu He, "forkjemperen" for programmet for finansiell nedbetaling de siste årene, sannsynligvis vil erstattes med He Lifeng, den nåværende ministeren med ansvar for den nasjonale utviklings- og reformkommisjonen, landets planleggingsbyrå. Men ifølge Thomas er han ikke en økonomisk teknokrat i det hele tatt, men en politiker.
"Det er usannsynlig at han vil bringe samme nivå av fokus på finansiell nedbringing, og Xis rapport ser også ut til å nedgradere fokuset på nedbringing, noe som kanskje er mer positivt enn forventet for å tenke på Kinas kortsiktige vekstutsikter, spesielt hvis null-COVID-politikken er avslappet, sa Thomas til MarketWatch på fredag.
"Men når det gjelder å gi litt trøst til investorer, og når det gjelder Kinas langsiktige økonomiske bane, må dette nivået tas opp. Hvis ingen presser denne agendaen på toppen, kan det føre til større problemer senere, sa Thomas.
Les: Hvorfor investorer flykter fra kinesiske eiendeler når Xi strammer grepet om makten
Partiets lederomstilling førte til at kinesiske finansmarkeder hadde kjedelige tap denne uken. Hong Kongs Hang Seng China Enterprises Index
160462,
registrerte tidenes verste femdagers tapsrekke med et ukentlig tap på 8.9 %. På fastlandet, Kinas referanseindeks CSI 300
000300,
begrenset uken med et tap på 5.4 %, det verste siden juli 2021, mens Shanghai Composite
SHCOMP,
booket et ukentlig tap på 4 %.
Reaksjonen var enda mer voldelig i kinesiske amerikanske aksjer, og gruppen av aksjer som utgjør Nasdaq Golden Dragon China-indeksen tapte 67.33 milliarder dollar i markedsverdi denne uken, ifølge Dow Jones Market Data. Teknologigigantene Alibaba Group Holding Ltd.
BABA,
Tencent Holdings Ltd.
TCEHY,
og Pinduoduo
PDD,
falt henholdsvis 12.5 %, 14.2 % og 28.8 % på mandag.
Ikke gå glipp av: Nios aksjer dykker under $10, Alibaba når 6½ års lavpunkt ettersom Xis kraftbevegelse gir næring til frykt
Investorer håpet å få hint om potensielle null-COVID-politiske endringer, støtte til den skrantende eiendomssektoren og tegn på å lette nedslaget på teknologisektoren, men de fikk ikke meldingene de ønsket.
«Det virker for meg at når regjeringen bestemmer seg for å gjøre noe, så gjør de det. Raskheten og alvorligheten av reguleringsendringer er mye mer alvorlig, sier Kevin Barry, investeringssjef i Summit Financial. "Jeg tror at du bør betale en lavere (pris-til-inntekt) multiplum fordi du har mer regulatorisk risiko i Kina ... (Og med myndighetenes politiske regulatoriske risikoer for kinesiske selskaper, er det et område jeg undervekter."
Som Xi uttalte i sin arbeidsrapport for kongressen vil vitenskap og teknologi være den "primære produktive kraften", og innovasjon vil være den "primære drivkraften for vekst" i de neste fem årene. Det økende fokuset på vitenskap og teknologi er utformet for å gjøre Kina til en innovasjonssupermakt for å løse problemer med forsinket økonomisk produktivitet, så vel som landets avhengighet av vesten for mange avanserte teknologier, sa Thomas.
"Xi identifiserte en rekke nye vekstdrivere som stemte overens med denne visjonen, som kunstig intelligens, industri, energi og en rekke andre, så vi kan forvente mer politisk støtte for disse områdene," sa Thomas. "Og det er også et økende fokus på å balansere økonomisk utvikling med nasjonal sikkerhet. Så det er en del av et bredere skifte på Xi fra å ha et høyt veksttakt til å motta vekst av høy kvalitet.»
Se: Mening: Kinas økonomi råtner fra hodet
Et annet stort spørsmål som forblir ubesvart er hvordan Xi planlegger å nå målet sitt om å oppnå "felles velstand" innen 2035 og lede verden når det gjelder "sammensatt nasjonal styrke og internasjonal innflytelse" innen 2049.
"Og at et visst nivå av økonomisk vekst er nødvendig som grunnlag for å oppnå disse regulatoriske agendaene. Og spesielt fremme Kinas internasjonale makt. Men spørsmålet er hvordan de fleste av disse konkurrerende målene skal nås fordi vi ikke har en klar følelse av et gjennomførbart politisk program som kommer til å bli vist, sa Thomas.
Fra Barron's: Mening: Kinas gamle økonomiske modell har kjørt ut av veien. Wall Street har bare tatt igjen.
Kinas økonomi vokste med 3.9 % i løpet av de tre månedene som endte 30. september fra et år tidligere, sa regjeringen mandag i en utgivelse som tidligere brått ble utsatt da kommunistpartiets ledere samlet seg i forrige uke til kongressen. Imidlertid bringer dataene den gjennomsnittlige veksten for de første ni månedene av 2022 til 3.0 %, godt under helårsmålet på 5.5 % regjeringen satte i mars.
Jo bredere Det amerikanske aksjemarkedet ble upåvirket denne uken av utviklingen i Kina med tre indekser som avsluttet uken med oppgang, da investorer vurderte svake teknologiske inntjeningsrapporter og ventet på Federal Reserves politiske møte neste uke. S&P 500
SPX,
var opp 4 % for uken, mens Dow Jones Industrial Average
DJIA,
booket en ukentlig gevinst på 5.7 % og Nasdaq Composite
COMP,
fikk 2.2%.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/political-uncertainty-has-been-removed-after-chinas-party-congress-but-investors-are-still-gloomy-11666988382?siteid=yhoof2&yptr=yahoo