Hvorfor Altrias aksje kan være et kjøp og Philip Morris er det ikke

Tekststørrelse

Altria

Group har vært enestående innen Big Tobacco i år, og Goldman Sachs hevder at styrken ser ut til å fortsette, takket være sin defensive, innenlandsfokuserte virksomhet, noe som gjør det til et bedre kjøp enn

Philip Morris
.

Analytiker Bonnie Herzog hevet vurderingen hennes på Altria (ticker: MO) til Kjøp fra nøytral og kursmålet hennes til $57 fra $48. Derimot kuttet hun vurderingen på Philip Morris (PM) til Nøytral fra Kjøp, og senket kursmålet til $100 fra $116.

Altria-aksjen var opp 2.3 %, til 53.43 dollar, i tidlig handel på tirsdag, mens Philip Morris-aksjen var opp 0.6 % til 94.66 dollar. De

S & P 500
var opp 0.4%.

Ikke overraskende er mye av Herzogs beslutninger knyttet til den nåværende geopolitiske situasjonen. Hun kaller Altria «en attraktiv investering i det nåværende risiko-off-miljøet ettersom investorer blir stadig mer bekymret for stagflasjon, og legger en større premie på amerikanske selskaper med sterke frie kontantstrømmer, høye og stabile marginer og attraktive FCF [fri kontantstrøm] og utbytte gir."

Altria-aksjen har et utbytte på 6.9 % og en gjennomsnittlig årlig FCF-generering på rundt 8 milliarder dollar de siste tre årene.

Herzog fremhever også selskapets sterke marginer og balanse, lojaliteten til Marlboro-kundebasen og aksjenes verdivurdering. Med aksjene som handles rundt 10 ganger hennes regnskapsmessige 2023-estimater, har de 18 % rabatt i forhold til det femårige historiske gjennomsnittet og 47 % rabatt på S&P 500.

Derimot tror hun den russiske invasjonen av Ukraina har fordunklet bildet for Philip Morris. De to landene står for rundt 8 % av Philip Morris sin virksomhet, og Herzog er bekymret for at selskapet må senke helårsguidingen, gitt forstyrrelsen og ugunstige valutakurser.

Konflikten kan også tynge Philip Morris' langsiktige mål for sin varme-ikke-brennende tobakksenhet iQOS, advarer hun, som også kan se motvind fra halvledermangel.

Hun er fortsatt trygg på selskapets langsiktige utsikter. "Philip Morris er midt i en imponerende transformasjon av sin virksomhet (og industri) for å levere en røykfri fremtid som vi tror til slutt vil skape langsiktig aksjonærverdi," skriver hun. Likevel er det for mange usikkerhetsmomenter til at hun kan holde seg bullish for øyeblikket.

Herzog er ikke den eneste analytikeren som er bekymret for Philip Morris eksponering for Ukraina og Russland. Ved utgangen av 2021 hadde 72 % av analytikerne sporet av FactSet en Buy-rating eller tilsvarende på Philip Morris, men det tallet har sunket til rundt halvparten i dag. De aksjene har vært lavere siden invasjonen, og selskapet suspendert investeringer i Russland tidligere denne måneden.

Altria, derimot, er ikke veldig populær på gaten, med bare 37 % av analytikere som er positive på aksjen. Den rapporterte en bedre enn forventet kvartal i januar, og Philip Morris sin siste rapport i februar også toppet anslagene.

Skriv til Teresa Rivas kl [e-postbeskyttet]