Hvorfor en sterk dollar og tabber i detaljhandelen kan bidra til å presse inflasjonen ned innen neste år

Topline

Til tross for økt bekymring over en truende lavkonjunktur, tror et økende antall eksperter at kommende rabatter og lette forstyrrelser i forsyningskjeden kan bidra til å kjøle ned inflasjonstakten raskere enn forventet, og potensielt tilby et sårt tiltrengt pusterom til pengespente amerikanere og investorer som er forsiktige med implikasjonene av en raskt innstramming av pengepolitikken.

Nøkkelord

Selv pigg gasspriser kan presse den totale inflasjonen høyere i år, kjerneinflasjonen, som ekskluderer flyktige mat- og energipriser, har nådd toppen "og vil falle raskere enn markedene og Federal Reserve forventer," skrev økonomer ved Pantheon Macro i et onsdagsnotat.

Med en sterkere dollar som begynner å gjøre importen billigere og økende varelager som begynner å dempe forsyningsmangel, anslår økonomene inflasjon, som uventet nådde en 41-års høyeste på 8.6 % i mai, vil falle til 4.9 % ved begynnelsen av neste år ettersom kjerneinflasjonen avtar fra 6 % til 3.7 % – nok til at Fed-tjenestemenn kan lette opp på renteøkningene som har raslet. markeder.

Forhandlere som står overfor mer utgiftsnølende forbrukere "sitter på fjell av inventar" og på randen av en aggressiv bølge av rabatter neste måned etter å ha hopet på varer på grunn av oppdemmet etterspørsel under pandemien, bemerker analytiker Adam Crisafulli fra Vital Knowledge Media.

Blant de satt til kutte prisene på varer som spenner fra klær og møbler til TV-er og apparater er storboksforhandlere som Walmart, Costco og Target, som forrige måned ertet de kommende rabattene for å hjelpe til med å administrere lagerkostnadene etter en skuffende inntektssvikt.

"Inflasjonens underliggende krefter kan skifte i en mer gunstig retning," sier Crisafulli, og antyder at et "viktig skifte" er mulig i løpet av de kommende ukene, og også siterer "betydelige nedganger" i prisene på råvarer som hvete, mais, kobber og jern malm.

Det er til og med positive nyheter for gassprisene: Engrosprisene har falt til omtrent $3.75 per gallon fra omtrent $4 de siste ukene, noe som betyr at detaljhandelsprisene for gass – nær $5 per gallon – er satt til å falle "ganske kraftig" i løpet av de neste ukene , ifølge Pantheon, selv om det er uklart hvor lenge pusten kan vare.

Contra

To områder som sannsynligvis ikke vil hjelpe inflasjonen til å lette snart: Biler og leiepriser (som har ført til prisoppganger gjennom hele pandemien) lider fortsatt av historisk lave lagernivåer til tross for stigende priser som begynner å dempe den glødende etterspørselen.

Nøkkelbakgrunn

Drevet av statlig stimulans, forsyningskjedebegrensninger og, mer nylig, krigen mot Ukraina, presset langvarige nivåer av høy inflasjon Fed til å ta fatt på den mest aggressive økonomiske innstrammingssyklusen på flere tiår – krasj i markeder og utløste frykt for lavkonjunktur. "Folk lider virkelig av høy inflasjon," sa Fed-leder Jerome Powell for kongressen torsdag, og la merke til at det fortsatt var "helt essensielt" for Fed å gjenopprette prisstabilitet, før han innrømmet at det ville være "veldig utfordrende" å unngå en resesjon mens du gjør det. så.

Target

Etter Targets inntekter forrige måned, påpekte markedsanalytiker Tom Essaye i Sevens Report at detaljkunder kjøper mindre varer med høy margin (som klær og elektronikk) for i stedet å bruke mer på mat med lavere marginer (som brød og egg), og også skifter å bruke bort fra merkenavn til billigere private merker – tegn på at "forbrukerne begynner å bli presset av inflasjon."

Sjefskritiker

"De tre største utfordringene for investorer i løpet av de neste månedene vil være inflasjon, inflasjon og inflasjon," sier Sébastien Page, en investeringssjef i T. Rowe Price. "Det er overføringsmekanismen for alle de andre risikoene vi står overfor."

Avgjørende sitat

"Hvorvidt Feds handlinger fører til en markert nedgang eller en direkte nedgang vil bli klart i løpet av de kommende kvartalene," sa Andrzej Skiba, leder for rentepapirer på 127 milliarder dollar BlueBay Asset Management, i en e-postmelding onsdag. "Mye vil avhenge av om inflasjonen reagerer raskt nok."

Hva skal du se etter?

Inflasjonsdata for juni er satt til å bli utgitt 13. juli. I gjennomsnitt vil økonomer prosjektprisene stige med et årlig tempo på 8.7 % denne måneden, ifølge Cleveland Fed. Det ville presse den årlige inflasjonen til det høyeste nivået siden desember 1981.

Videre Reading

Markdown Mania – TV-er, møbler, fritidsklær og mer – treffer store forhandlere som flytter overflødig varelager på varer fra pandemitiden (Forbes)

Her er hvorfor tjenestemenn i Biden-administrasjonen tror en lavkonjunktur kan unngås (Forbes)

Aksjemarkedet kan krasje ytterligere 20 % hvis USA stuper inn i resesjon – disse næringene er mest utsatt (Forbes)

'Verste frykt bekreftet' mens Fed 'spiller farlig spill' med inflasjon og renteøkninger (Forbes)