Hindenburg Researchs blåmerkerapport som anklager Adani Group for å ha trukket seg "den største ulempen i bedriftens historie” har raslet Indias aksjemarkeder.
Den 24. januar avslørte det New York-baserte rettsmedisinske finansundersøkelsesfirmaet sine korte posisjoner i Adani-selskaper, på grunn av angivelig regnskapssvindel og "frø aksjemanipulasjon" i løpet av flere tiår. Dette har sendt aksjer i selskapet ned i en spiral dyp rød sone de siste to dagene. Så langt har de syv børsnoterte enhetene tapt 39.4 milliarder dollar i verdi.
Les mer
Hindenburg Research har en merittliste med å avsløre bedriftens forseelser, inkludert de av elektrisk lastebilprodusent Nikola Corporation, Og av satse klokt på korte og lange investeringer, som det gjorde med Twitter under sosiale medier selskapets langt overtakelsesdrama med Elon Musk.
Hindenburgs siste rapport, 106 sider i alt, søker svar på 88 spørsmål knyttet til avvik hos Adani som den sier den har funnet over to år. Gruppens sjef, den indiske industrimannen Gautam Adani, er Asias rikeste mann, med en nettoverdi på rundt 120 milliarder dollar.
Konglomeratets juridiske leder, Jatin Jalundhwala, sa i en uttalelse 26. januar at selskapet var "dypt forstyrret" av det "tilsiktede og hensynsløse" forsøket på å sverte Adanis rykte i forkant av et oppfølgende offentlig tilbud som åpnet i dag (27. januar).
Skadeomfanget utløst av Hindenburgs funn er av utbredt betydning i India, der flere offentlige banker og landets trustfond Life Insurance Corporation (LIC) ha store eierandeler i selskapet. Hvis Adani kollapser, vil det skade skattebetalerne i stor grad.
Hva er Hindenburg-forskning?
Nathan Anderson grunnla Hindenburg Research i 2017 for å analysere aksje-, kreditt- og derivatmarkedene. Navnet Hindenburg er avledet fra Luftskipeksplosjon i 1937 i New Jersey som drepte 36 passasjerer.
Firmaet sier på sin nettside at det ser etter «menneskeskapte katastrofer», for eksempel regnskapsmessige uregelmessigheter, feilstyring og ikke avslørte transaksjoner med nærstående parter. Dens uttalte mål: å avdekke bedriftskatastrofer før de «lokker inn flere intetanende ofre».
Andersons firma har rettet seg mot minst 16 selskaper til dags dato. Det sysselsetter 10 personer, for det meste tidligere journalister og analytikere, Bloomberg rapporter.
Hvem er Hindenburgs grunnlegger?
Anderson, 38, vokste opp i en liten by i Connecticut og tok en grad i internasjonal virksomhet ved University of Connecticut.
På jakt etter et «mangfoldig sett med opplevelser», som han sa det til Financial Times i 2021, jobbet han som ambulansepersonell mens han studerte i utlandet i Israel. Karrieren hans innen finans begynte hos finansdataselskapet FactSet Research Systems. Der jobbet han med investeringsforvaltningsselskaper, og fant ut at «prosessene på tvers av disse firmaene er praktisk talt de samme, og ikke spesielt skarpe», som han sa til FT.
Stint i kapitalinnhenting hos firmaene Blue Heron Capital og Tangent Capital var Andersons første skritt mot undersøkende forskning. Hans roller innebar å studere hedgefond og investeringsmuligheter for personer med høy nettoverdi, ifølge hans hans LinkedIn-profil.
Hans første store seier var avslørende svindel hos hedgefondet Platinum Partners. For denne saken slo Anderson seg sammen med en annen senior etterforsker av finanssvindel, hans mentor Harry Markopolos, som kjent gikk etter Bernard Madoffs Ponzi-opplegg.
Hvorfor frykter bedrifter Anderson?
Short-selgeren er ofte ikke velkommen i bedriftskretser, der short bets ofte blir sett på som et middel til å angripe selskaper og hemme deres vekst.
Shortselgere, som tjener på når en målrettet aksje faller, har vært en del av markedet helt siden aksjene ble til. De skaper et viktig system av kontroller og balanser i markeder som er utsatt for skum.
Ifølge Hindenburgs rapport satte firmaet sammen sine korte posisjoner i Adani-selskaper gjennom USA-omsatte obligasjoner og ikke-indisk-handlede derivatinstrumenter. Det understreket også den enorme gjeldsbunken på Adani-bøkene, som Hindenburg sier har satt hele gruppen på et "tryggt økonomisk grunnlag."
Ved sifrene
$ 100 milliarder: Tilvekst i Gautam Adanis nettoformue de siste tre årene på grunn av en meteorisk økning i aksjekursene
$ 39.4 milliarder: Formueserosjon av Adani Group i løpet av to handelsdager
38: Antall skallenheter identifisert av Hindenburg Research som angivelig kontrolleres av Gautam Adanis eldste bror Vinod Adani eller andre nære medarbeidere
$ 17 milliarder: Det kombinerte beløpet av påstått hvitvasking, tyveri av skattebetalers midler og korrupsjon som tidligere ble undersøkt av fire offentlige etater som undersøkte Adani-beholdningen
85 %+: Mengden av ulemper Hindenburg ser for Adani-noterte firmaer "rent på fundamentale forhold"
Mer fra Quartz
Meld deg på Quartzs nyhetsbrev. For siste nytt, Facebook , Twitter og Instagram.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/behind-hindenburg-research-firm-targeting-183100877.html