Mens Putin dobler ned i Ukraina, svikter gassgambiten hans

Forfatteren er Lester Crown-professor i ledelsespraksis ved Yale School of Management

Mens Russland lanserer rakettangrep mot Kiev og andre større byer over hele Ukraina, er president Vladimir Putins planer om å vekke frykten for en europeisk frysing denne vinteren i ferd med å slå tilbake.

Mens Russland trenger å selge sin naturgass til EU, trenger ikke Europa lenger disse forsyningene. Gass er i ferd med å bli et kjøpers marked. Energikrisen burde ikke være noen trussel mot samlet støtte til Ukraina, enn si europeernes komfort denne vinteren, til tross for Putins intriger.

Den påståtte sabotasjen av den aktive Nord Stream 1-rørledningen og den uåpnede Nord Stream 2-rørledningen har helt klart stengt to kilder til russisk gass, men EU trenger dem ikke lenger. På samme måte er Putin fersk trusler å kutte av russisk gass som fortsatt sendes gjennom ukrainsk transittrørledning Systemet er ment å vekke fornyede bekymringer i Europa. Men europeere bør varmes opp av eksplosjonen av gasstransformerende markeder denne høsten.

Mye oppmerksomhet har vært fokusert på etterspørselssiden av markedsligningen: reduksjon eller ødeleggelse av etterspørsel, rasjonering og overgang fra naturgass. Grunnleggende økonomiske resonnement betyr imidlertid at vi ikke bør glemme tilbudssiden.

Analyse av underliggende forsyningsmønstre avslører at, i motsetning til vanlig oppfatning, sikrer Europa nok gass og flytende naturgass fra globale markeder til fullt ut å erstatte tapte russiske forsyninger allerede. Dessuten kan den erstatte hver siste bit av russisk gass uten behov for destruksjon eller til og med erstatning bort fra gass.

Siden invasjonen av Ukraina i februar har EUs innkjøp av russisk gass falt fra 46 prosent til 9 prosent. Denne pivoten kom delvis gjennom økt rørgass fra Norge og Algerie. Enda mer bemerkelsesverdig, den dramatiske økningen i importert LNG fra USA og andre steder har erstattet den tapte russiske dampgassen fra de målrettede rørledningene. Denne nye forsyningsøkningen til EU nærmer seg nå, basert på våre beregninger, 40 prosent av den totale globale LNG-forsyningen.

Det er lett å overse denne revolusjonen fordi den fortsatt er veldig ny. Men en gjennomgang av alle store LNG-utviklingsprosjekter, flytende terminaler og produksjonsfelt viser at bare i år forventes mer enn 100 milliarder kubikkmeter ekstra forsyning å bli brakt online. Dette er en økning på 20 prosent i total LNG-tilførsel.

Med fallende etterspørsel etter LNG i resten av verden, spesielt i Kina, er de nye tilleggene til global forsyning nok til å erstatte Europas avhengighet av russisk gass fra Nord Stream og ukrainske transittrørledninger. Så mye for Putins "gassforsyningsklemme".

For å være sikker er LNG dyrt og forbrukere og bedrifter er forståelig nok bekymret for skyhøye energikostnader. Men dette er et annet spørsmål enn om det er nok gass til at Europa fullt ut kan erstatte russisk forsyning.

Europeiske regjeringer prioriterer tydeligvis allerede skattelettelser for forbrukere med hensyn til både oppvarming av bygninger (42 prosent av gassforbruket i hele EU) og elektrisitetskostnader (28 prosent av gassforbruket), med massive subsidier og overføringsbetalinger i enestående skala .

Europeisk industri, som står for 30 prosent av gassforbruket, har lenge fryktet strukturelt høyere gasspriser, men dataene tyder på at den potensielle økonomiske effekten er betydelig mindre enn fryktet.

De mest naturgassintensive sektorene – metaller, kjemikalier, papir, koks, gjødsel og raffinert petroleum/mineralbehandling – står for en fjerdedel av regionens naturgassbruk, men bare 3 prosent av den totale bruttoverdien i Europa, og mindre enn 1 prosent av den totale europeiske arbeidsstyrken.

Alle data tyder på at Europa, i motsetning til frykten for en forsyningskrise, sikrer nok gass og LNG fra globale markeder til å erstatte forsyninger fra russisk gass fullt ut. Putin, derimot, vil tape det vi konservativt anslår til å være 100 milliarder dollar fra tapt gasssalg årlig.

Etter å ha undergravd landet sitt rykte som en pålitelig energileverandør, som Sovjetunionen opprettholdt selv på høyden av den kalde krigen, har Putin svært liten eksisterende eksportkapasitet og står overfor vanskeligheter med å bygge mer gitt isete forhold og utfordringene med arktisk skipsfart. Enkeltrørledningen som forbinder Russland med Kina har 10 prosent av kapasiteten til Russlands europeiske rørledningsnettverk, og Kina haster ikke med å bygge noen nye.

Så de eneste taperne fra denne gassutpressingen er Putin og hans muliggjører.