Hva du kan forvente fra Feds februarmøte

Den amerikanske sentralbanken (Fed) er nesten sikker på å heve renten med 0.25 prosentpoeng når den kunngjør rentene klokken 2 ET onsdag 1. februar, i henhold til rentefutures. Etter det, møtet den 22. mars, bør møtet være en lignende historie, hvor Fed sannsynligvis igjen vil øke renten med 0.25 prosentpoeng, selv om det er en viss sjanse for at Fed holder renten stabil.

Hvis disse prognosene stemmer, betyr det at den viktigste informasjonsverdien fra Feds neste møte vil være innsikt i Feds planer for renter for møtene i mai, juni og utover.

Her forventer markedet at Fed vil holde rentene stabile, eller til og med begynne å kutte dem senere i 2023. Likevel fortsetter mange Fed-politikere å kommentere at renten sannsynligvis vil stige til over 5%. Det er i motsetning til hva markedet forventer.

Priser over 5 %

Januar 19, 2023 Susan Collins fra Boston Fed sa at hun ser rater "like over" 5%. James Bullard fra St Louis Fed har nylig kommet med lignende kommentarer, og dette stemmer også overens med Feds anslag fra desember 2022 da flertallet av beslutningstakere så rater over 5 % i 2023.

Dette setter markedets fokus på Feds mai-møte. Hvis Fed kommer til å flytte rentene over 5 %, er dette sannsynligvis møtet da det ville skje gitt deres forventede bruk på 0.25 % renteøkninger for kommende møter.

Fed styrer forventningene til rentene stramt når møter nærmer seg. Dette tyder på at vi neppe vil se en overraskelse for Feds februarmøte, eller til og med mars. Derimot er mai-møtet langt nok unna til å tilby litt fleksibilitet. Hvis Fed presser på for renter over 5 % som nylige uttalelser signaliserer, vil Fed ønsker å understreke dette med kunngjøringen av februarbeslutningen og Jerome Powells medfølgende pressekonferanse. På samme måte, hvis Fed bestemmer seg for å trekke seg tilbake fra rater som overstiger 5 % i 2023, har de tid til å gjøre det også.

Gapet mellom markeder og Fed

Fed og markedene er fortsatt ikke så langt fra hverandre. Ulike Fed-politikere har kommentert at rentene bør nå en topp på 5 % til 5.25 %, mens markedene ser topprenter på 4.75 % til 5 %. Det er et gap på 0.25 % i renteforventningene for øyeblikket. Det er mulig at innkommende data endrer Feds planer, for eksempel mer oppmuntrende inflasjonstall.

Forvent at Fed øker rentene 0.25 prosentpoeng 1. februar, og mer enn sannsynlig 22. mars også. Det er imidlertid diskusjonen av planene for møtet 4. mai som har størst potensial for å flytte markeder. Fed holder renter under 5 % kan bekrefte nylige bullish trender i markedene, men hvis Fed bestemmer seg for å fortsette å heve renten i mai, vil det være litt mer bearish. Likevel er nåværende konsensus at vi er bare noen få måneder unna topprentene for denne syklusen, og debatten er for det meste å finjustere topprentene til innenfor 0.25 prosentpoeng.