Hva den inverterte avkastningskurven betyr for porteføljen din

Mens investorer fordøyer en ny renteøkning på 0.75 prosentpoeng fra Federal Reserve, kan statsobligasjoner signalisere nød i markedene.

I forkant av nyheter fra Fed, den policy-sensitive 2-årskassen yielden klatret til 4.006% onsdag høyeste nivå siden oktober 2007, og benchmark 10-årskassen nådde 3.561 % etter nå en 11-års høyde denne uken.

Når kortsiktige statsobligasjoner har høyere avkastning enn langsiktige obligasjoner, som er kjent som inversjoner av avkastningskurve, blir det sett på som et advarselsskilt for en fremtidig lavkonjunktur. Og den nøye overvåkede spredningen mellom 2- og 10-års statskassene fortsetter å være invertert.  

Mer fra Personlig økonomi:
Her er hvordan høy inflasjon kan påvirke skatteklassen din
Hva en annen stor renteøkning fra Fed betyr for deg
Inflasjon får noen millennials og Gen Zers til å stenge investeringskontoer

"Høyere obligasjonsrenter er dårlige nyheter for aksjemarkedet og dets investorer," sa den sertifiserte finansplanleggeren Paul Winter, eier av Five Seasons Financial Planning i Salt Lake City.

Høyere obligasjonsrenter skaper mer konkurranse om fond som ellers kan gå inn i aksjemarkedet, sa Winter, og med høyere statsrenter brukt i beregningen for å vurdere aksjer, kan analytikere redusere fremtidige forventede kontantstrømmer.

Dessuten kan det være mindre attraktivt for selskaper å utstede obligasjoner for aksjekjøp, en måte for lønnsomme selskaper å returnere kontanter til aksjonærene, sa Winter.

Markedsrenter og obligasjonspriser typisk bevege seg i motsatte retninger, noe som betyr at høyere priser får obligasjonsverdiene til å falle. Det er også et omvendt forhold mellom obligasjonspriser og avkastning, som stiger når obligasjonsverdiene faller.

Fed renteøkninger har noe bidratt til høyere obligasjonsrenter, sa Winter, med virkningen varierende på tvers av statskassens rentekurve. 

"Jo lenger du går ut på rentekurven og jo mer du går ned i kredittkvalitet, jo mindre renteøkninger påvirker rentene," sa han.

Det er en stor årsak til den inverterte avkastningskurven i år, med 2-års-renter som stiger mer dramatisk enn 10- eller 30-års-avkastninger, sa han.  

Det er et godt tidspunkt å se på diversifiseringen av porteføljen din på nytt for å se om det er behov for endringer, for eksempel å justere eiendeler for å matche risikotoleransen din, sa Jon Ulin, en CFP og administrerende direktør i Ulin & Co. Wealth Management i Boca Raton, Florida.

På obligasjonssiden ser rådgivere på såkalt durasjon, som måler obligasjoners følsomhet for renteendringer. Uttrykt i år, varighetsfaktorer i kupongen, tid til forfall og avkastning betalt gjennom løpetiden. 

Mens kunder ønsker høyere obligasjonsrenter velkommen, foreslår Ulin å holde varighetene korte og minimere eksponeringen mot langsiktige obligasjoner etter hvert som rentene stiger. "Varighetsrisiko kan ta en bit av sparepengene dine i løpet av det neste året uavhengig av sektor eller kredittkvalitet," sa han.

Winter foreslår å vippe aksjeallokeringer mot "verdi og kvalitet", som vanligvis handles for mindre enn eiendelen er verdt, over vekstaksjer, som kan forventes å gi avkastning over gjennomsnittet. Ofte søker verdiinvestorer undervurderte selskaper som forventes å styrke seg over tid. 

"Fremfor alt må investorer forbli disiplinerte og tålmodige, som alltid, men mer spesifikt hvis de tror at rentene vil fortsette å stige," la han til.